هاميش ماكراي: تهديد ترامب هو مجرد مسرحية، ركز على الاقتصاد بدلاً من ذلك

فهل يمكن أن تكون الأسواق على حق، وأن حشود المعلقين ـ على هذا الجانب من الأطلسي على الأقل ـ على خطأ؟

أو لنطرح السؤال بطريقة أخرى، هل من الممكن أن تصبح حالة عدم اليقين التي ولَّدها دونالد ترامب، ومؤخرا بشأن فنزويلا وجرينلاند، بمثابة فائدة صافية للاقتصاد العالمي؟

كانت القاعدة العامة للعلاقة بين السياسة والاقتصاد منذ فترة طويلة هي أن النظام أمر جيد، والفوضى سيئة.

وكان رد الفعل غير المحسوب في إبريل/نيسان على التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي في “يوم التحرير” هو انهيار أسعار الأسهم بنسبة تزيد على 10 في المائة.

من المؤكد أن هذه الخطط ولدت قدرًا كبيرًا من عدم اليقين، ولكن إذا نظرنا إلى الوراء، فإن تأثيرها الإجمالي كان متواضعًا جدًا.

وسرعان ما تعافت أسعار الأسهم في لندن ونيويورك، وبلغت الأسبوع الماضي أعلى مستوياتها على الإطلاق.

كانت استجابة السوق لأحدث الخدع مختلفة تمامًا. وبقدر ما كان رد فعل الأسواق على الإطلاق، فقد كان ترحيبا طفيفا.

قد تتخيل أن اختطاف الرئيس نيكولاس مادورو وزوجته سيليا فلوريس في منتصف الليل سيكون بمثابة صفقة كبيرة لسوق النفط. ففي نهاية المطاف، تمتلك فنزويلا أكبر الاحتياطيات المؤكدة في العالم ــ وهي أكبر حتى من المملكة العربية السعودية.

لقد قفزت أسعار النفط قليلاً بالفعل، لكنها كانت يوم الجمعة على بعد بضعة دولارات للبرميل من المستوى الذي كانت عليه قبل أسبوع.

أما بالنسبة لملحمة جرينلاند، فمن المؤكد أن التهديد بضم أراضي إحدى الدول الأعضاء في حلف شمال الأطلسي ينبغي أن يشكل صدمة أكبر. مع ذلك، ارتفع مؤشر الأسهم القيادية في كوبنهاجن بنسبة 4.5 في المائة حتى الآن هذا العام.

ويبدو المستثمرون أكثر اهتماماً بآفاق الشركة الرائدة في الدنمرك، شركة الأدوية العملاقة نوفو نورديسك (التي تصنع عقار ويجوفي لإنقاص الوزن)، أكثر من اهتمامهم بالتهديد المتمثل في خسارة البلاد لجرينلاند.

فهل الأسواق على حق؟ إجابتي هي نعم. وفيما يتعلق بفنزويلا، فهي ليست اقتصادًا مهمًا، ومن المحتمل أن تكون إدارة البلاد أقل سوءًا في عهد رئيسها الجديد مقارنة بالرئيس السابق.

وسوف يكون هناك نوع من الاتفاق بين الولايات المتحدة والدنمرك يمنح الولايات المتحدة المزيد من السيطرة العسكرية على هذه المنطقة الضخمة ذات الأهمية الاستراتيجية، وربما في مقابل الحصول على حقوق التعدين.

ونظراً للاهتمام الروسي والصيني بالقطب الشمالي، فبوسعك أن تفهم دوافع ترامب، حتى لو كان نهجه المتقلب والمتقلب مثيراً للقلق.

بطبيعة الحال، من المهين إذا كنت سياسياً بريطانياً أو أوروبياً أن تعلم أنك غير مهم بقدر ما يتعلق الأمر بأميركا، بل وأيضاً أن تؤيد الأسواق وجهة النظر هذه. ولكن هذا هو العالم الذي نعيش فيه، وعلينا أن نكون ناضجين حيال ذلك.

وإذا كان لهذه اللامبالاة ما يبررها، فماذا ينبغي للمستثمرين هنا، أو في أميركا أو في أي مكان آخر أن يفعلوا؟ بصراحة هل تشتري أم تبيع؟

إن الإجابة الأفضل تتلخص في التركيز على الأداء القوي للاقتصاد العالمي، وليس على السلوك المسرحي للرئيس الأميركي الحالي. لذلك عليك أن تبحث عن أي علامات ضعف في التجارة العالمية أو في سوق العمل الأمريكي.

أنت تشعر بالقلق، إلى حد معقول، بشأن خطر عودة التضخم في الولايات المتحدة وأماكن أخرى إلى الارتفاع، لأن ذلك من شأنه أن يحد من قدرة البنوك المركزية على خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. وكما زعمنا هنا من قبل، فإن الاقتصاد الأمريكي يعاني من عجز مالي ضخم لا يمكن تحمله.

وسوف يكون لزاماً على البلدان الأخرى، بما في ذلك بلدنا، في مرحلة ما أن تعالج العجز لديها أيضاً. والسؤال المطروح هو ما إذا كانوا سيفعلون ذلك من تلقاء أنفسهم أم أن حراس سوق السندات سيجبرونهم على اتخاذ الإجراءات اللازمة.

نعلم جميعًا أنه في مرحلة ما سينتهي هذا السوق الصاعد، وهذا لن يكون ممتعًا. لكن السبب وراء ذلك من المرجح أن يكون حدثاً اقتصادياً أو مالياً وليس حدثاً سياسياً.

لا يريد ترامب أن يُذكر في التاريخ باعتباره الرئيس الذي حطم الاقتصاد الأمريكي. وهناك خطر واضح من أن يخطئ في حساباته، تماماً كما فعل في الماضي مع مشاريعه العقارية. لكن الخطر يكمن في أن هذا سيكون خطأً في السياسة المالية وليس خطأً جيوسياسياً.

لذلك لا تقلقوا بشأن فنزويلا أو جرينلاند. إذا ظل الاقتصاد الأمريكي سليمًا، فاستمر في الاستثمار. إذا ضعفت، فقد يكون هذا هو الوقت المناسب للبيع.

منصات الاستثمار DIY

ايه جي بيل

ايه جي بيل

سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية

المستثمر التفاعلي

المستثمر التفاعلي

استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا

التجارة الحرة

التجارة الحرة

استثمار عيسى الآن مجاني على الخطة الأساسية

التداول 212

التداول 212

تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب

الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك