يعتقد المحللون في بنك جيفريز الاستثماري أن تقييمات أسهم البنوك البريطانية لديها “نطاق كبير” للارتفاع أكثر في عام 2026.
وفي بحث هذا الأسبوع، أشار البنك الاستثماري إلى أن أسهم البنوك البريطانية شكلت جزءًا كبيرًا من ارتفاع مؤشر FTSE 100 العام الماضي.
وشكل القطاع المصرفي في بريطانيا 40 في المائة من تقدم مؤشر فوتسي 100 نقطة في عام 2025.
ساهم بنك HSBC الذي يركز على آسيا بـ 318 نقطة في زيادة قدرها 1800 نقطة لمؤشر FTSE 100 في عام 2025.
حققت البنوك المحلية في المملكة المتحدة، بما في ذلك أمثال مجموعة باركليز ولويدز المصرفية، عائدا إجماليا للمساهمين بنسبة 80 في المائة في عام 2025، مما رفع الإجمالي على مدى العامين الماضيين إلى 185 في المائة – أكثر من خمسة أضعاف سوق المملكة المتحدة الأوسع.
يوم الثلاثاء، ارتفعت أسهم لويدز إلى ما يزيد عن 100 بنس للمرة الأولى منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008 وسط ارتفاع أوسع في الأسهم القيادية في سوق الأسهم في لندن.
مكاسب: استحوذ القطاع المصرفي البريطاني على 40% من تقدم النقاط على مؤشر FTSE 100 في عام 2025
لم يغلق سعر سهم لويدز فوق علامة 100 بنس منذ ما قبل الأزمة المالية العالمية، حيث انخفضت أسهم البنك من أكثر من 200 بنس إلى أدنى مستوياتها عند 44 بنسًا في غضون 18 شهرًا.
وارتفعت أسهم بنك باركليز بأكثر من 80 في المائة في العام الماضي، في حين بلغت أسهم مجموعة NatWest أعلى مستوى لها في 52 أسبوعا يوم الثلاثاء.
وقال كريس بوشامب، المحلل في IG، لـ This is Money: “كانت أسعار الفائدة المرتفعة هي المفتاح، مما سمح للبنوك مثل HSBC، وLloyds، وNatWest، وBarclays بفرض المزيد على القروض مع الحفاظ على معدلات الادخار منخفضة، مما أدى إلى زيادة الأرباح بشكل حاد”.
يعتقد بعض المحللين أن العديد من الأسهم البريطانية، بما في ذلك أسهم البنوك، لا تزال تتداول بخصومات كبيرة، مما يوفر للمستثمرين الأذكياء مجالًا محتملاً للاستمتاع بعوائد وفيرة على المدى الطويل.
قال محللون في جيفريز هذا الأسبوع إنه أصبح من الصعب على نحو متزايد بالنسبة للصناديق ذات الوزن المنخفض أن تتجاهل البنوك عندما ارتفع وزنها الإجمالي إلى 17 في المائة من مؤشر فاينانشيال تايمز 100.
وأضاف أن معظم أسهم البنوك لا تزال تتداول بخصم نحو 25 بالمئة مقارنة بالسوق الأوسع.
وأضاف البنك الاستثماري: “في الواقع، فإن البنوك تتداول على نطاق واسع على نفس مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل لمدة عامين كمتوسط منذ الأزمة المالية، وهو أمر ملحوظ، بالنظر إلى التحسن في الربحية وانخفاض المخاطر مقابل جزء كبير من تلك الفترة”.
“قد يساعد مرور الوقت البسيط في تصحيح هذا الأمر، حيث يضيف كل ربع من التسليم دعمًا للفرضية القائلة بأن أرباح البنوك أصبحت أكثر قابلية للتنبؤ بها وأكثر استدامة مما كانت عليه في الماضي.”
ورفعت جيفريز سعرها المستهدف في بنك باركليز بنسبة 19 في المائة إلى 560 بنسا، ولويدز بنسبة 13 في المائة إلى 119 بنسا، وناتويست بنسبة 14 في المائة إلى 720 بنسا.
وسط عدد كبير من توصيات الشراء، حدد محللو Jefferies السعر المستهدف لمجموعة Paragon Banking Group وOSB Group عند 1060 بنسًا و740 بنسًا على التوالي.
وقال جيفريز: “إن أيام جني الأموال “السهلة” من امتلاك مثل هذه الأسهم – حيث يمكن القول أن اعتبارات الربحية على المدى الطويل ثانوية – قد انتهت إلى حد كبير”.
“المستثمرون الذين يتطلعون إلى زيادة تعرضهم للبنوك الأوروبية قد يتجهون بشكل متزايد إلى الأسهم ذات نسبة الربحية المنخفضة. ومن منظور الطلب، فإن هذا يبشر بالخير بالنسبة للبنوك في المملكة المتحدة.
وقال البنك الاستثماري إن الارتفاع في ثروات البنوك البريطانية على مدى السنوات القليلة المقبلة يبدو أنه ينبع من تقديرات توزيعات الأرباح وإعادة الشراء، وليس الأرباح.
وفيما يتعلق بالمخاطر المحتملة للمستثمرين الذين يضخون الأموال في أسهم البنوك، كما هو الحال مع أي استثمار، يمكن أن ينتهي الأمر بالمساهمين إلى خسارة ما استثمروه.
لكن جيفريز قال إن الخطر الأكبر الذي يواجه مستثمري أسهم البنوك يظل “مراجعة كبيرة لتوقعات أسعار الفائدة”. ومن شأن التخفيضات الأسرع أن تضر بالأرباح بسرعة أكبر من المتوقع.
كما أشارت إلى التأثير المحتمل للتغيير في قمة الحكومة، بما في ذلك إقالة كير ستارمر أو راشيل ريفز، وتكثيف المنافسة في سوق الودائع، مما يؤدي إلى تضييق الهوامش.
المساهمات: رسم بياني يوضح مساهمة البنوك في ارتفاع مؤشر FTSE 100 في عام 2025
ما الذي دفع سهم البنك إلى الارتفاع؟
قال ريتشارد هانتر، رئيس الأسواق في Interactive Investment، لـ This is Money: “لقد شهدت البنوك البريطانية عامًا ممتازًا بشكل عام، حيث ساهم القطاع بقوة في النجاح القياسي الذي حققه مؤشر FTSE 100.
“كان إعادة تصنيف القطاع بعد سنوات من الركود عاملا رئيسيا.
“إن الرياح الخلفية للإيرادات من ما يسمى بـ “التحوط الهيكلي” (الذي يخفف بشكل فعال من التعرض للتغيرات في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة)، والتخلف عن السداد الأقل من المتوقع، والعودة إلى نشاط عقد الصفقات، كلها لعبت دوراً في ذلك”.
“بالإضافة إلى ذلك، أظهرت جميع البنوك ميزانيات عمومية قوية بشكل خاص وقد مكنت قوتها المالية الإجمالية من تحقيق عوائد سخية للمساهمين، سواء من حيث برامج إعادة شراء الأسهم أو دفع أرباح الأسهم.”
وأضاف: “فيما يتعلق بتوزيعات الأرباح، على سبيل المثال، بالمقارنة مع متوسط 2.9 في المائة ضمن مؤشر فاينانشيال تايمز 100، يحقق بنك إتش إس بي سي حالياً 4 في المائة، وناتويست 3.8 في المائة، ولويدز المصرفية 3.3 في المائة.
“على مدى العام الماضي، تمتعت كل البنوك البريطانية بفترة أداء هائلة، وكان المستفيدون الرئيسيون هم ستاندرد تشارترد ولويدز بانكينغ وباركليز، حيث حققوا مكاسب بنسبة 83 في المائة و80 في المائة و79 في المائة على التوالي”.
“بالإضافة إلى ذلك، حقق كل من NatWest وHSBC أيضًا تقدمًا صحيًا بارتفاع نسبته 61 في المائة و55 في المائة”.
وقال هانتر إن اللطخة المحتملة على المشهد ستكون تدهور الاقتصاد في المملكة المتحدة أو أي مكان آخر، مما قد يؤدي إلى تصاعد الديون المعدومة.
لكنه قال: “ومع ذلك، حتى الآن لم تكن هناك سوى علامات قليلة على أن هذا الأمر قد أصبح مشكلة، وقد قامت البنوك باتخاذ مخصصات كافية لتغطية مثل هذه النتيجة”.
التحديثات: قامت شركة Jefferies بمراجعة توقعاتها لأسهم البنوك الرئيسية في المملكة المتحدة
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
التجارة الحرة
التجارة الحرة
استثمار عيسى الآن مجاني على الخطة الأساسية
التداول 212
التداول 212
تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك