روث سندرلاند: المستشار على طريق الخراب

بينما تستعد لميزانيتها الثانية الأسبوع المقبل، يجب على راشيل ريفز أن تضع في اعتبارها “قانون الفجوات الأول”.

وقد صاغها أحد أسلافها، دينيس هيلي، الذي كان يتمتع بميزة لا يحسد عليها عندما اضطر إلى مطالبة صندوق النقد الدولي بتقديم خطة إنقاذ لبريطانيا في عام 1976.

قانون الحفر ينص على أنه عندما تجد نفسك في إحداها، توقف عن الحفر. وتذكر أنه عندما تتوقف عن الحفر، فأنت لا تزال في حفرة.

تم الاستشهاد بحكاية هيلي في فصل كتبه خبير سوق السندات معين الإسلام في تقرير الميزانية الخضراء لمعهد الدراسات المالية.

هل سيتوقف ريفز عن الحفر؟ ليست فرصة.

إن الاضطراب الذي شهدته سوق السندات يوم الجمعة – حيث قام المستثمرون ببيع السندات الحكومية البريطانية، أو سندات الدين الحكومية في المملكة المتحدة، والتي كان لها تأثير في زيادة تكلفة الاقتراض – هو إشارة مشؤومة. جاء ذلك ردًا على تقارير تفيد بأن ريفز قد لا تفي بوعودها برفع معدلات ضريبة الدخل، كما يُقال على نطاق واسع. وقد يكون هذا في حد ذاته أمراً جيداً: فالمشكلة، من وجهة نظر سوق السندات، تكمن في عملية صنع السياسات الفوضوية والمتفاعلة، والتغيرات المفاجئة في الاتجاه، والافتقار الواضح إلى الكفاءة والسيطرة.

هناك مخاوف بشأن عدم رغبة ريفز وستارمر في اتخاذ قرارات لا تحظى بشعبية من أجل إصلاح الثقب المالي الأسود، ليس فقط فيما يتعلق بالضرائب ولكن أيضًا بوضع قيود على الإنفاق على الرعاية الاجتماعية.

هناك أزمة مصداقية. أدت الإحاطات الهزلية ضد وزير الصحة ويس ستريتنج إلى خلق حالة من عدم الاستقرار وقوضت الثقة، علاوة على التكهنات التي لا نهاية لها والتي سمح ريفز بالإثارة بشأن إجراءاتها الضريبية. وهذا المناخ في حد ذاته يؤدي إلى تآكل المصداقية ويخلف تأثيراً سلبياً على النمو. وتشمل أحدث الشائعات الحديث عن خفض عتبات ضريبة الدخل، والتي تم تجميدها بالفعل، حتى يدفع الناس معدلات أعلى على الدخول المنخفضة.

هذه مجرد طريقة أقل وضوحًا لكسب جيوب الأمة. ولا يزال يرسل رسالة مفادها أن السعي والادخار سيعاقبان. إنها إشارة خطيرة يجب نقلها عندما يكون أكثر من تسعة ملايين شخص غير نشطين اقتصاديًا، والعديد منهم يهدرون إمكاناتهم ويستنزفون نظام الرعاية الاجتماعية.

ليس من القسوة أن نقول ذلك. لكي تدعم دولة ما شعبها عندما تكون لديهم حاجة حقيقية، فإنها تحتاج إلى ما يكفي من المال. إن الفشل في معالجة الثقب الأسود، وزيادة الاقتراض والإنفاق، سيؤدي في نهاية المطاف إلى جعل البريطانيين الأكثر فقرا أسوأ حالا. يقول معين الإسلام إن التخفيضات في الإنفاق على الرعاية الاجتماعية هي “رمز” لأسواق السندات، وذلك لإظهار اتجاه السفر بقدر ما هي بالنسبة للمبالغ المالية المعنية.

إنها معجزة بسيطة، من وجهة نظري، أن ريفز لم يشهد المزيد من الرشاوى من أسواق السندات قبل الآن. ويبدو أن السبب في ذلك هو أن البديل لها قد يكون أسوأ.

الخلفية الأوسع ليست مفيدة. هناك عوامل أساسية من المرجح أن تقيد الطلب من المشترين، وبالتالي يمكن أن تزيد تكاليف الاقتراض، بما في ذلك تفكيك بنك إنجلترا للتيسير الكمي وانخفاض الطلب على السندات من خطط معاشات الراتب النهائي.

ويعتقد البعض في حزب العمال، مثل عمدة مانشستر الكبرى آندي بورنهام، الذي نصب نفسه ملك الشمال، أن المملكة المتحدة لا ينبغي أن تكون “مقيدة” بالأسواق. هل سمع عن ليز تروس؟

وتدفع المملكة المتحدة أكثر من 100 مليار جنيه استرليني سنويا كفوائد على الديون. إذا لم يحافظ ريفز على مصداقيته في سوق السندات، فسنكون على طريق الخراب.

منصات الاستثمار DIY

ايه جي بيل

ايه جي بيل

سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية

المستثمر التفاعلي

المستثمر التفاعلي

استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا

التجارة الحرة

التجارة الحرة

استثمار عيسى الآن مجاني على الخطة الأساسية

التداول 212

التداول 212

تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب

الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك