هل يمكن للاستثمار في الغابة أن ينمي ثروتك ويساعد الكوكب؟

لقد فقدت الاستثمارات المستدامة التي تقودها الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة بعضًا من بريقها في السنوات الأخيرة، مع فقدان العديد من المستثمرين الثقة في الاستثمارات ذات العلامات الخضراء وسط ضعف الأداء والمخاوف من الغسل الأخضر.

ويقول أقل من نصف المستثمرين إنهم يأخذون في الاعتبار الآن مؤهلات الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة عند القيام بالاستثمارات، وفقًا لبيانات عام 2024 الصادرة عن جمعية شركات الاستثمار.

تشير الأرقام الصادرة عن منصة الاستثمار Bestinvest إلى أن الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة شهدت تراجعًا في أدائها في السنوات الأخيرة، حيث تشكل 44 من أصل 137 صندوقًا ضعيف الأداء.

ومع ذلك، فإن المشاكل البيئية للأرض لن تختفي. كان الصيف الماضي هو الأكثر دفئًا على الإطلاق بالنسبة للمملكة المتحدة، ويستمر الضرر الذي يلحق بالكوكب من خلال التلوث وإزالة الغابات وفقدان التنوع البيولوجي والإفراط في الاستهلاك.

لدى العديد من المستثمرين الرغبة في رؤية أن استثماراتهم تحقق أيضًا تغييرات إيجابية للعالم بالإضافة إلى العائد المالي، ولكنهم ببساطة لا يعرفون إلى أين يتجهون لإيجاد التوازن بين فعل الخير ورؤية مواردهم المالية تستفيد أيضًا.

لذا، بعيدًا عن فوائدها البيئية الواضحة، هل يمكن أيضًا استخدام الأشجار كوسيلة قابلة للتطبيق لتنويع محفظتك وتحقيق النمو في نفس الوقت؟

“تحوط مفيد”

تتمثل العوائد القوية الرئيسية في بناء محفظة استثمارية متنوعة عبر المناطق والقطاعات.

الفكرة وراء ذلك هي أن تكون قادرًا على تحمل تأثير تقلبات الأسعار، والسماح لمحفظتك الاستثمارية بالتغلب على أي عاصفة تعترضها.

ولكن أوه، هل كانت هناك عواصف. وانخفضت مؤشرات مثل S&P 500 وFTSE 100 على خلفية إعلانات تعريفة “يوم التحرير” التي أعلنها ترامب في وقت سابق من هذا العام، حيث فرض الرئيس الأمريكي رسومًا على دول في جميع أنحاء العالم.

في حين أنه من الجدير بالذكر أنه حتى صناديق الغابات تأثرت – حيث حققت مؤسسة Ishares Global Timber & Forestry ETF خسارة بنسبة 12.48 في المائة في الأسبوع الذي أعقب إعلانات ترامب – فإن الغابات في معظمها كفئة أصول تفتقر إلى الارتباط بأهواء أسواق الأسهم العالمية.

ويقول أنتوني كروسبي داوسون، مدير الغابات وعملاء القطاع الخاص في جريشام هاوس: إن الأساس المنطقي للاستثمار الرئيسي لتخصيص الغابات هو تنويع المحفظة الاستثمارية.

“إنه غير مرتبط بالأسواق المدرجة السائدة، والتي بالطبع في أوقات الاضطرابات في الأسواق المدرجة مثل التي نشهدها في الوقت الحالي، والمستويات العالية من التقلبات، تُظهر الغابات حقًا سمات التنويع.”

علاوة على ذلك، يقول إن الغابات ترتبط ارتباطًا إيجابيًا بالتضخم، مما يعني أن هناك ضمانًا بأن الاستثمار سيوفر عوائد تتماشى مع التضخم.

ويقول زاندر ماهوني، رئيس الاستثمار في الغابات في شركة تيلهيل فورستري: “من المتوقع أيضاً أن تواكب أسعار السلع الأساسية معدل التضخم، مما يوفر وسيلة تحوط مفيدة في عالم غير مؤكد”.

والفائدة الرئيسية الأخرى للاستثمارات في الغابات هي أنه على الرغم من الاضطرابات العالمية، سواء كانت تتعلق بالسياسة الخارجية، أو الصراع، أو الانكماش الاقتصادي، فإن الأشجار سوف تستمر في النمو دون منازع.

قال ماهوني “هذا هو المال”: “إنها عبارة مبتذلة في الغابات ولكن الأشجار ستنمو بالفعل بغض النظر عما يفعله الاقتصاد أو أسعار الفائدة.

يوافق كروسبي داوسون. ويقول إن فوائد تنويع الغابات “ترتكز على النمو البيولوجي للأشجار”.

تركز أموال Gresham House على الصنوبريات، التي تنمو بسرعة ولها استخدامات نهائية منتجة.

يقول كروسبي داوسون: “تحقق الأشجار، في المتوسط، نموًا سنويًا بنسبة خمسة في المائة تقريبًا، لذا مهما كان ما يحدث في العالم، فهذه الأشجار موجودة في الأرض.

“إنهم ينمون، وهم محصنون ضد أي تعريفة قد يتم الإعلان عنها بعد ذلك أو أي شيء قد يتم التغريد به بعد ذلك. إنهم لا يخضعون لتقلبات منشورات وسائل التواصل الاجتماعي أو أقوال محافظي البنوك المركزية حول الاتجاه المحتمل لأسعار الفائدة.

حياة الشجرة

فالأشجار بطبيعتها ليست مناسبة للاستثمار قصير الأجل.

وللاستفادة من المردود، وهو حصاد الأشجار بمجرد وصولها إلى مرحلة النضج، سيتعين على المستثمرين الانتظار لعقود من الزمن.

وقال كروسبي داوسون إن هذا هو المال: “في المملكة المتحدة، لدينا دورة زمنية قصيرة (بسبب المناخ مقارنة بأصول الغابات في الشمال)، ولكن كل الأشياء نسبية، لذا فإن الدورة القصيرة تبلغ حوالي 35 إلى 40 عامًا من وقت زراعة الأشجار حتى تنضج وتصبح جاهزة للحصاد.”

إذا كنت تشتري غابة مباشرة، فقد يعني ذلك انتظارًا طويلًا – خاصة إذا لم يتم زراعة الأرض بعد.

يقول ماهوني: “توقيت السوق هو شيء من التضليل في الغابات، حيث أن المستثمر النموذجي لديه أفق زمني يمتد لعقود، وهو ما قد يعني أن ما إذا كنت تستثمر اليوم أو بعد عام أو عامين من الآن لن يحدث فرقًا كبيرًا خلال 20 أو 30 عامًا”.

“إذا كان لديك رأس المال لشراء أصول متعددة، فإن توزيع عمليات الشراء على مدى سنوات يمكن أن يقلل من مخاطر الشراء في وقت سيء.”

تمتلك صناديق مثل جريشام عددًا من الغابات ذات الفئات العمرية المختلفة.

ويقول كروسبي داوسون: “ليس هناك تقاطع بين الصناديق، فكلها تمتلك أصولًا فردية داخل كل صندوق”.

على سبيل المثال، يمتلك صندوق الأخشاب والطاقة المستدامة التابع للشركة 70 غابة مختلفة في جميع أنحاء البلاد.

وهذا لا يعني فقط أن المستثمرين سيستفيدون من دورة متسقة من الحصاد عندما تصل الغابات إلى مرحلة النضج، بل يمكنهم أيضًا التنويع بشكل أكبر عبر صناديق الغابات المختلفة.

يمتلك المستثمرون حصة من كل أصل من أصول الغابات، مما يعني أنه حتى لو توقف مدير الاستثمار عن العمل، فإنه لا يزال يمتلك الغابة الأساسية.

الطلب على الأخشاب آخذ في النمو

عندما تصل الأشجار إلى مرحلة النضج، يتم حصادها وبيعها، لاستخدامها إلى حد كبير في البناء.

هذه قصة قديمة قدم الزمن، لكن شركة جريشام هاوس تقول إن الطلب على الأخشاب يتزايد وسيستمر في النمو بنحو ثلاثة في المائة سنويا حتى عام 2050.

يقول كروسبي داوسون: “إن ذلك مدفوع بثلاثة عوامل رئيسية: تزايد عدد سكان العالم، والتحضر لهؤلاء السكان وما يترتب على ذلك من نقص في المساكن.

“هذا موضوع في جميع أنحاء العالم المتقدم، وهو موضوع له تأثير متزايد على الانتخابات وهو موضوع يدركه السياسيون تمامًا.”

ففي المملكة المتحدة، على سبيل المثال، وعدت حكومة حزب العمال بتسليم 1.5 مليون منزل جديد. يتطلب بناء منزل متوسط ​​في المملكة المتحدة ما بين 20 إلى 40 شجرة، وفقًا للأرقام الصادرة عن شركة Logie Timber.

ويقول إن الاتجاه الثالث الذي يدفع الطلب على الأخشاب هو الاستدامة، التي تشهد قيام شركات بناء المنازل “باستبدال مواد البناء كثيفة الكربون مثل الخرسانة والصلب بأخشاب منخفضة الكربون”.

وأضاف: “علاوة على ذلك، يتم استخدام الجزء العلوي من الشجرة بشكل متزايد في التعبئة والتغليف ليحل محل البلاستيك”.

وبينما تضع هيئات مثل مجلس رعاية الغابات معايير الغابات المستدامة، هناك توقعات متزايدة بضرورة الحصول على الأخشاب بشكل مستدام من المزارع مثل تلك المملوكة لشركة جريشام هاوس.

تقول شركة Gresham House إنها تزرع أشجارًا أكثر مما تقطع، حيث تزرع شجرتين أو ثلاث شجرات لكل قطعة مقطوعة خلال حوالي ستة أشهر من الحصاد.

يقول كروسبي داوسون: “إنه أمر منطقي بالنسبة للمستثمرين لأنك تبدأ في الدورات التالية وتستفيد من نمو رأس المال”.

أكبر فائدة للصناديق التي تركز على المملكة المتحدة هي أن المملكة المتحدة تستورد حوالي 82 في المائة من الأخشاب التي تستخدمها.

وأضاف كروسبي داوسون: “نحن ثاني أكبر مستورد صافي للأخشاب في العالم بعد الصين، وهو أمر عظيم بالنسبة لنا كمزارعين محليين لأننا لا نستطيع أبدًا زراعة ما يكفي من الأخشاب لتلبية الطلب المحلي، وهذا يعني أيضًا أننا لا نصدر أي شيء، لذلك نحن لسنا قلقين بشأن التعريفات الجمركية على هذه الجبهة أيضًا”.

إن النمو المستمر في عدد السكان والاستهلاك العالمي، فضلاً عن الوعي المتزايد بالقضايا البيئية التي نواجهها، يعني أن القطاع يبدو في وضع جيد للاستفادة من الطلب المتزايد على مواد البناء المستدامة.

كيفية الاستثمار في الغابات

يمكن أن يأتي الاستثمار في الغابات بأشكال مختلفة تمامًا.

بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى استثمار مبالغ أصغر، هناك خيارات متاحة لصناديق الاستثمار المتداولة، تقدمها شركات مثل Ishares وInvesco.

على مدى السنوات العشر الماضية، ارتفع صندوق Ishares Global Timber & Forestry ETF بنسبة 43 في المائة تقريبًا، على الرغم من أنه واجه نصيبه العادل من الانكماش خلال هذا الإطار الزمني.

ومع ذلك، فإن عيب صناديق الاستثمار المتداولة هذه هو أنها توفر عمومًا تعرضًا عالميًا، بدلاً من التركيز بشكل خاص على المملكة المتحدة أو منطقة جغرافية أخرى.

بالنسبة للصناديق المدارة، هناك حاجز التكلفة للعديد من المستثمرين الأفراد.

وفقًا لـ Wealth Club، الحد الأدنى للاستثمار في صناديق الغابات هو 50000 جنيه إسترليني، في حين أن الحد الأدنى للاستثمار في صناديق Gresham House هو 100000 جنيه إسترليني.

يقول كروسبي داوسون إن هذا يساعد في جعل الوصول إلى الغابات أكثر سهولة من شراء الغابات بشكل مباشر.

ويقول: “إننا نعمل على زيادة عالم المستثمرين الذين يمكنهم التعرض للغابات كفئة أصول”.

منذ إنشائها في عام 2008، حققت صناديق جريشام هاوس متوسط ​​عائد سنوي صافي بنسبة 11.4 في المائة، بعد خصم الرسوم والتكاليف.

وبدلا من ذلك، هناك شركات، مثل تيلهيل، التي تقدم استثمارات مباشرة في الغابات، مما يعني أنها ستساعد المستثمرين على تحديد العقار المناسب، سواء كانت غابة أو أرض يمكن زراعة الأشجار فيها.

يقول ماهوني: «هناك استراتيجيات تناسب جميع الميزانيات، لكن الاستثمار في الغابات على نطاق واسع يكون عادةً مخصصًا لأولئك الذين لديهم أصول سائلة كبيرة. تبدأ أسعار الغابات التجارية عالية الجودة ذات وفورات الحجم الجيدة بحوالي 500000 جنيه إسترليني.

ووفقا لتيلهيل، انخفضت قيم الأصول منذ جائحة كوفيد، وهناك المزيد من الخيارات أمام المستثمرين للاختيار من بينها.

تأتي استثمارات الغابات المدارة تجاريًا مع ميزة إضافية تتمثل في الإعفاء الضريبي على الميراث بنسبة 100 في المائة على الممتلكات التي تصل إلى مليون جنيه إسترليني في إطار إعفاء الممتلكات التجارية، وهي ميزة ضريبية تم تخفيضها إلى 50 في المائة للمستثمرين في سوق AIM في ميزانية الخريف من العام الماضي.

يقول كروسبي داوسون إن المزايا الضريبية لا تنتهي عند هذا الحد، حيث لا توجد ضريبة أرباح رأسمالية مستحقة على الزيادة في قيمة الأشجار نفسها، ولا ضريبة الدخل أو ضريبة الشركات مستحقة الدفع على بيع الأشجار المحصودة.