إنه درس لم تتعلمه راشيل ريفز إلا جزئيا: وهو أن الأسواق أقوى بكثير من حكومة الاقتصاد المتوسط الحجم. الشيء الذي تعلمته هو أن عليها الالتزام بكل ما يطلب منها مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) القيام به لتحقيق التوازن في الدفاتر.
والنصف الذي لم يتعلمه وزير الخزانة هو أنك إذا ضربت الناس بضرائب أعلى أو بالمزيد من التنظيم فسوف يستجيبون بالطريقة التي تدفعهم بها السوق: فسوف يستثمرون أقل، أو ينفقون أقل، أو ينقلون أعمالهم أو أنفسهم إلى حيث تبدو الفرص أفضل.
As far as the first half goes, we know her Budget, now just a month away, has to look credible to the people who will lend the country the money to cover the deficit. وكما يعلم أغلبنا، يتعين على المملكة المتحدة الآن أن تدفع معدل فائدة أعلى لخدمة الدين الوطني مقارنة بأي اقتصاد كبير آخر.
وقد يبدو من الغريب أن تعتمد إلى هذا الحد على عدد قليل من المسؤولين في وايت هول، ولكن الحقيقة هي أن الأسواق لا تثق بها.
يجب أن تحصل على موافقة مكتب مسؤولية الميزانية، وإلا فإنها ستطالب بعلاوة أعلى لإقراض المملكة المتحدة. إنها خائفة، ومن حقها أن تكون كذلك.
لسوء الحظ، لم تتعلم النصف الآخر. نحن لا نعرف التفاصيل، ولكن قيل لنا أن أولئك “ذوي الأكتاف العريضة” سوف يتعرضون لضرائب أعلى.
تضييق الخناق على البوابات: يستمر الضغط على كير ستارمر وراشيل ريفز
ونحن نعرف من تجاربنا السابقة ماذا سيحدث، لأن هناك الكثير من الأمثلة للطرق التي قد تؤدي بها التشريعات الرديئة إلى الإضرار بالسوق.
على سبيل المثال، يبدو كما لو أن الحكومة ستعلن عن خطة طوارئ لتعزيز بناء المنازل في لندن، ربما هذا الأسبوع. وقد انخفض عدد المنازل التي بدأ بناؤها في العاصمة إلى حوالي ربع مستوياتها الطبيعية، وذلك بفضل اللوائح البيئية وغيرها من الأنظمة الأكثر صرامة، ومتطلبات تصنيف 35 في المائة من العقارات على أنها “منازل بأسعار معقولة”.
لذا، ستكون هناك سلسلة من الإصلاحات، بما في ذلك خفض هذه النسبة إلى 20 في المائة. فهل هذا سوف ينعش السوق؟
حسنًا، قد يحدث ذلك في النهاية، لكن الضرر كان هائلًا. والرسالة بسيطة: تراكم تكاليف التطوير العقاري وعدم بناء المنازل.
انظر إلى الطريقة التي أدت بها التشريعات والضرائب إلى تقويض بورصة لندن. قم بفرض جميع أنواع متطلبات الإدراج غير الضرورية، وستنتقل الشركات إلى مكان آخر، أو تظل خاصة.
وبالمثل، إذا كان لديك أعلى رسوم دمغة على تداول الأسهم في أي اقتصاد رئيسي. ونتيجة لذلك، أصبحت أسعار أسهمنا منخفضة نسبيا ــ وهو ما يجذب شركات الأسهم الخاصة التي يمكنها اكتشاف الصفقات.
سأتطرق بعد قليل إلى ما يحدث لسوقنا ولماذا، لكن النقطة هنا هي ببساطة أن عدم وعي الحكومة بكيفية استجابة الأسواق للحوافز هو السبب الرئيسي وراء احتلال لندن الآن المرتبة 23 في الدوري العالمي لإدراج الأماكن من حيث القيمة هذا العام. نحن نتخلف مباشرة عن عمان ونتقدم بفارق ضئيل عن اليونان.
قال كير ستارمر إن الحكومة ستراجع اللوائح التي “تعوق الاستثمار بلا داع”. لكن الأمر يستغرق سنوات لعكس آثار سياسات الماضي الغبية، وستضيف ريفز إلى كومة الأخطاء في ميزانيتها الشهر المقبل.
فلماذا، في ضوء كل هذا، وصل مؤشر FTSE 100 إلى أعلى مستوياته على الإطلاق؟ انها بسيطة. ويقودها المستثمرون الأجانب، الذين يمتلكون بالفعل ما يقرب من ثلثي السوق ولا يدفعون الضرائب في المملكة المتحدة.
ويمكنهم اكتشاف صفقة رابحة، لأنه على الرغم من صعودها الأخير، لا تزال سوق لندن رخيصة مقارنة بالأسواق الأوروبية، وأرخص بكثير من نيويورك.
إن أسواق الولايات المتحدة مضطربة، لأسباب نعرفها جميعا، لذا فإن أي تحويل بسيط للأموال من الشركات الأمريكية العملاقة له تأثير غير متناسب على أسعار الأسهم هنا.
لذا فهم يستثمرون هنا على الرغم من وجود هذه الحكومة، وليس بسببها – وعلى أية حال، فهم يعلمون أن هذا القدر من المال لن يستمر إلى الأبد. ولهذا السبب فإنني متفائل بشكل متواضع بشأن أسعار الأسهم في المملكة المتحدة.
لا شك أن هناك رسالة موجهة إلينا جميعاً في بريطانيا، بما في ذلك، وربما بشكل خاص، أولئك ذوي الأكتاف العريضة.
في نهاية المطاف، ستفرض الأسواق تغييرًا في الاتجاه، إما من هذه الحكومة أو على الأرجح من الحكومة التالية.
سوف يغادر بعض البريطانيين الأثرياء، بل إن العديد منهم يغادرون بالفعل، لكن هذا قرار كبير.
وبالنسبة للبقية منا، فإن هذا سوف يكون بمثابة الحد من الضرر ــ والاعتراف بأنه لا تزال هناك فرص هائلة للحكماء.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
استثمر
استثمر
الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) بدون رسوم على الحساب والتداول
التداول 212
التداول 212
تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك