عندما يضع المديرون أموالهم الخاصة على الخط ، هل يجب أن تحذو حذوها؟
بالنسبة للمستثمرين من القطاع الخاص الذين يتطلعون إلى شحذ ميزة ، يمكن أن يكون تتبع النشاط الداخلي – تعاملات أسهم المديرين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة – أداة قوية.
بعد كل شيء ، من الأفضل أن يحكم على آفاق الشركة الحقيقية من أولئك الذين يديرونها من الداخل؟
ولكن في حين يتم الكشف عن الصفقات الداخلية للسوق ، لا تحمل نفس الوزن. يكمن التحدي الحقيقي في التمييز بين إشارات ذات معنى من مجرد ضوضاء الخلفية.
يكمن المنطق وراء تتبع تعاملات Insider في ميزة المعلومات الفريدة التي يحتفظ بها المديرون وكبار المديرين التنفيذيين.
إنهم يجلسون في قلب اتخاذ القرارات الاستراتيجية ولديهم رؤية أوضح بكثير لصحة وآفاق الشركة الحالية أكثر من المستثمرين الخارجيين.
في حين أن اللوائح تفرض الكشف العادل للمعلومات الحساسة للسعر ، فإن المطلعين يعملون حتماً بفهم أعمق للأعمال-تحدياته وفرصه ومحفزات في المستقبل.
تُظهر مجموعة متزايدة من الأبحاث الأكاديمية أن إشارات “الأموال الذكية” المزعومة هذه-بما في ذلك الشراء من الداخل-يمكن أن تتنبأ غالبًا بأداء أسعار الأسهم في المستقبل.
هنا ، تبحث Stockopedia في تحليل أكثر من 105،000 مدير في المملكة المتحدة يتداول من 2014 إلى 2024 لتحديد “البقع الحلوة” في نشاط شراء من الداخل الذي يشير بشكل موثوق إلى الأداء المتفوق في المستقبل.
تفرض قواعد المدينة الإفصاح العادل للمعلومات الحساسة للسعر ، لكن المطلعين يعملون حتماً بفهم أعمق للعمل
القاعدة 1: شراء إشارات بيع الإشارات
المبدأ الأساسي في تفسير النشاط الداخلي هو فهم التباين بين الشراء والبيع.
قد يشعر العديد من المستثمرين بعدم الارتياح عندما يبيع المخرج الأسهم ، لكن الأبحاث تظهر إشارات الشراء أكثر إفادة بكثير.
يبيع المطلعون لمجموعة متنوعة من الأسباب التي لا علاقة لها بتوقعات الشركة ، مثل تنويع الثروة أو الوفاء بالالتزامات الضريبية.
غالبًا ما تنبع المبيعات من الاحتياجات المالية الشخصية أو ممارسة خيارات الأسهم ، والتي لا تعكس بالضرورة آفاق الشركة.
وبالتالي ، فإن العلاقة بين مبيعات المدير والقيادة في المستقبل ضعيفة ضعيفة ، إلا في حالات تقييمات الأسهم المرتفعة للغاية أو تدهور الأساسيات.
من ناحية أخرى ، تشير عمليات الشراء من الداخل عادةً إلى إيمان الشركة وإمكانية النمو.
كما لاحظ المستثمر المخضرم بيتر لينش: “قد يبيع المطلعون أسهمهم لأي عدد من الأسباب ، لكنهم يشترونها واحدة فقط: إنهم يعتقدون أن السعر سيرتفع”.
غالبًا ما يتصرف المديرون أيضًا – الشراء عندما يقوم السوق بأقل من قيم أسهمهم وبيعه عندما يتم تقديره المبالغ فيه.
على سبيل المثال ، تشهد الأسهم عادةً زيادة بنسبة 2.5 في المائة في الشهر الأول بعد عملية شراء المدير ، مع دفع التداولات الأكبر إلى 5 في المائة ، وحتى مكاسب أكثر أهمية على مدار المائة يوم القادم عندما يتم إجراء التجارة من قبل الرئيس التنفيذي أو المدير المالي.
تشير عمليات الشراء من الداخل عادةً إلى إيمان الشركة وإمكانية النمو.
القاعدة 2: شراء الكتلة – يقدم العديد من المخرجين قضية أقوى
“شراء الكتلة” هو المكان الذي يشتري فيه العديد من المخرجين الأسهم خلال فترة زمنية قصيرة. عندما يشتري أكثر من ثلاثة من المديرين أسهم في الأشهر الثلاثة السابقة ، يكون متوسط العوائد الشهرية أعلى بنسبة 2 في المائة من السوق.
تشير هذه “تجارة الإدانة” إلى إجماع أقوى بين القيادة حول آفاق الشركة ، مما يجعلها مؤشرا قويا على تفوق سعر السهم في المستقبل.
يقلل شراء Cluster أيضًا من خطر إساءة تفسير المشتريات المعزولة التي قد تنبع من الأسباب الشخصية بدلاً من الاعتقاد الحقيقي بمستقبل الشركة.
مثال رائع على هذه الديناميكية يأتي من Rolls-Royce في عام 2022. نظرًا لأن الشركة واجهت تحديات متعلقة بالوباء بالإضافة إلى استراتيجية تحول متعددة السنوات ، بدأ العديد من المديرين في شراء الأسهم.
في ذلك الوقت ، تم تسعير السهم في حوالي 100p. بحلول بداية عام 2025 ، بعد تحول تحويلي تحت الرئيس التنفيذي الجديد ، ارتفع السهم إلى أكثر من 630 بكسل. شهد المديرون الذين اشتروا في عام 2022-والمستثمرين الذين تابعوا تقدمهم-عائدًا أكثر من خمسة أضعاف في غضون عامين ونصف فقط ، يتفوقون على عائد FTSE All-SHARE حوالي 15 في المائة خلال نفس الفترة.
تم مكافأة مديري Rolls Royce الذين اشتروا الأسهم في عام 2022 بمكاسب قوية
القاعدة 3: اتبع كبار المسؤولين التنفيذيين
ضمن قيادة الشركة ، لا يساوي تدفق المعلومات الهامة. اجتماعات مجلس الإدارة ، حيث تتم مناقشة التفاصيل التشغيلية والمالية الحساسة ، هي مراكز المعلومات الأساسية.
يشتري المدير التنفيذي – لا سيما الرئيس التنفيذي والمدير المالي – وزنًا أكبر من المشتريات التي قام بها موظف آخر ، ويعتبر إشارات أوضح للمكاسب المستقبلية.
في المتوسط ، ترى الأسهم زيادة بنسبة 3 في المائة على مدى 50 يومًا وزيادة 3.5 في المائة على مدى 100 يوم بعد شراء الرئيس التنفيذي أو المدير المالي.
وهذا يسلط الضوء على إيمان السوق القوي في قرارات شراء كبار المديرين التنفيذيين كتصويت للثقة في مسار الشركة.
يشتري المطلعون مؤشرًا أفضل من بيع من الداخل
القاعدة 4: الصفقات الأكبر في الأسهم ذات القيمة القلالية
سياق الشراء من الداخل هو مفتاح فهم قوته التنبؤية.
تحمل مشتريات المخرج أهمية أكبر عندما يبدو أسهم الشركة مقومة بأقل من قيمتها ، وخاصة في الشركات الصغيرة والصغرى.
في قطاعات السوق الأقل متابعة ، قد تكافح المؤسسات الكبيرة مثل صناديق التحوط من أجل التداول في الحجم ، مما يتيح للمشتريات من الداخل أن يكون لها تأثير أكثر وضوحًا.
وجدت الأبحاث التي أجراها Lakonishok و Lee ، التي حللت صفقات من الداخل من عام 1975 إلى عام 2005 ، أن المشتريات المخرج كانت تنبؤية بشكل خاص في أسهم القيمة الصغيرة.
لقد أظهرت أن عمليات الشراء الكبيرة من قبل العديد من المطلعين أدت إلى أعلى عائدات ، تتوافق مع أبحاث Stockopedia ، مما يدل على أن الأسهم ترتفع عادةً بنسبة 5 في المائة خلال الشهر الأول بعد عملية شراء كبيرة للمخرج.
إن الجمع بين عمليات الشراء من الداخل في الأسهم الصغيرة ذات القيمة الصغيرة مع أساسيات قوية ، مثل القيمة والجودة والزخم ، يمكن أن يعزز احتمال النجاح. في بعض الحالات ، أسفر هذا النهج عن معدلات نجاح تتجاوز 95 في المائة.
> على استعداد لوضع هذه الاستراتيجية للاختبار؟ جرب Stockopedia مجانًا لمدة 14 يومًا واحصل على 25 ٪ من الاشتراك الخاص بك لأن هذا هو قارئ المال
ما وراء الشراء: السياق مهم
مع التركيز على شراء “البقع الحلوة” من الداخل إلى تحسين احتمالات تحديد الاستثمارات الواعدة ، لا ينبغي النظر إلى عمليات الشراء من الداخل بمعزل عن غيرها.
لتحقيق أقصى استفادة من هذه الإشارات ، يجب دمجها في إطار استثمار أوسع. تكون إشارات الشراء من الداخل أكثر قوة عند استخدامها إلى جانب التحليلات الأخرى ، مثل القوة الأساسية ، ومعنويات السوق ، وظروف الاقتصاد الكلي.
يمكن أن يساعد نظام Stockopedia's StockRanks ، الذي يقوم بتقييم الأسهم بناءً على القيمة والجودة والزخم ، المستثمرين الجمع بين إشارات الشراء من الداخل مع هذه العوامل الهامة. من خلال تحديد الأسهم التي تسجل بشكل كبير في هذه المناطق وأيضًا إظهار نشاط تداول إيجابي من الداخل ، يمكن للمستثمرين تحديد الأسهم ذات الإمكانات الصعودية الكبيرة.
يقوم نظام Stockopedia بتقييم الأسهم على أساس القيمة والجودة والزخم
فتح سلطة القرارات المستنيرة
يمكن أن يوفر فهم دوافع وأفعال أولئك الذين لديهم معرفة أكثر حميمية للشركة ميزة قيمة.
من خلال التركيز على إشارات الشراء على إشارات البيع ، وتحديد شراء الكتلة ، وتحديد أولويات المشتريات من قبل كبار المديرين التنفيذيين ، والبحث عن صفقات كبيرة في الأسهم الصغيرة المقومة بأقل من قيمتها ، يمكن للمستثمرين تحديد “البقع الحلوة” للشراء من الداخل والتي تهم حقًا.
ومع ذلك ، حتى الشراء الداخلي الأكثر إقناعًا يجب أن تكون جزءًا من نهج الاستثمار الأكثر شمولاً.
إن الجمع بين إشارات من الداخل مع فهم عميق لأساسيات الشركة وديناميات السوق ، إلى جانب أدوات لتتبع النشاط الداخلي للسياق والسياق ، يمكن أن يعزز بشكل كبير من احتمال النجاح على المدى الطويل.
هذه المقالة جزء من سلسلة كتاب Playbook Smart Money. كعرض خاص ، يمكن للقراء أن يحصل القراء على 25 في المائة من عضوية Stockopedia.
منصات الاستثمار DIY
AJ بيل
AJ بيل
سهولة الاستثمار ومحافظ جاهزة
Hargreaves Lansdown
Hargreaves Lansdown
أفكار التعامل مع الأموال المجانية والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
الاستثمار المسطح من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
الاستثمار
الاستثمار
استثمار ETF الخالي من الرسوم والتداول
تداول 212
تداول 212
تعامل حرة الأسهم ولا رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا أخرجت منتجًا ، فقد تكسب الأموال عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا ، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن لك أفضل حساب استثمار بالنسبة لك