Investing.com – في مذكرة حديثة، حدد بنك أوف أمريكا 14 درسًا رئيسيًا من عام 2024 يجب على المستثمرين أخذها في الاعتبار مع اقترابهم من عام 2025، محذرًا من أن زخم السوق والتقييمات الممتدة قد تواجه رياحًا معاكسة في العام المقبل.
ورغم أن هذا العام يشبه المكاسب المطردة التي تحققت في الفترة 1996-1997، وليس ذروة الفقاعات في الفترة 1998-1999، فإن المخاطر تتصاعد – من التوترات الجيوسياسية وارتفاع الديون إلى هشاشة السوق التي أبرزها مؤشر VIX.
يشير بنك أوف أمريكا إلى الفرص المتاحة في أوروبا والصين واليابان، لكنه يحذر من أن التقلبات والنزاعات التجارية وعدم اليقين في الاقتصاد الكلي ستشكل المرحلة التالية من دورة السوق.
وفيما يلي الدروس الـ 14 التي أبرزها بنك أوف أمريكا.
1. كان عام 2024 عاماً قوياً بالنسبة للأسواق، لكنه قد يكون البداية فقط.
2. بدا أداء السوق في عام 2024 أشبه بالمكاسب الثابتة التي تحققت في الفترة 1996-1997 أكثر من قمم الفقاعات في الفترة 1998-1999.
3. وفي بيئة الفقاعة، يمكن أن تستمر قيادة السوق لفترة أطول مما يستطيع المستثمرون تحمله للبقاء أقل من وزنهم.
4. ومع ذلك، فإن الجمع بين الزخم القوي والتقييمات المرتفعة مبالغ فيه للغاية بالفعل لتجنب حدوث انهيار محتمل.
5. لقد أظهر التقرير أن الأسواق لا تزال هشة، وأن صدمة كبيرة قد تكون متأخرة.
6. يقترح أغسطس 2024 شراء الانخفاضات في السوق وتأمين ارتفاع التقلبات؛ قد يكون استخدام استراتيجيات أكثر ذكاءً مثل تحديد موقع الدلتا المنحرف أمرًا أساسيًا لعام 2025.
7. إن ارتفاع مستويات الديون والتضخم المستمر يعني أن حراس السندات يظلون أكثر المخاطر وضوحًا على مستوى الاقتصاد الكلي.
8. تشير هشاشة السوق وردود الفعل السريعة والتقييمات المرتفعة إلى أن تكرار التقلبات الهادئة التي شهدناها في عام 2017 أمر غير مرجح.
9. وأدى فوز ترامب في الانتخابات إلى إثارة المخاوف بشأن الرسوم الجمركية، حيث من المحتمل أن تصبح الشركات الأوروبية التي تفضلها قوة الدولار هي الأهداف التجارية التالية.
10. لا تزال الأسهم الأوروبية رخيصة وغير مرغوبة، ويجب على المستثمرين توخي الحذر بشأن التعرض للبيع، حيث أن قلة التداولات المزدحمة تعني معاناة أقل من التقلبات.
11. ومن الممكن أن يستمر تفوق الصين على اليابان في عام 2024 إذا انخفضت أسعار الفائدة الأمريكية.
12. تشير بيانات خيارات VIX إلى أن مخاطر تحديد المواقع في السوق لم تختف.
13. لقد تفوق أداء أرباح البنوك في منطقة اليورو على معظم العام الماضي. قد يحتاج المستثمرون إلى التحوط ضد نتائج مختلفة في عام 2025.
14. قد يؤدي خطر التحركات الحادة للين الياباني، مدفوعًا بالتقلبات، إلى عدم الاستقرار في عام 2025.