Investing.com – تتوقف توقعات السلع في عام 2025 على خمسة عوامل رئيسية، كما ذكر المحللون في BofA Securities في تقرير السلع الخاص بهم للعام المقبل.
وتتراوح هذه العوامل، ولكل منها آثار حيوية على ديناميكيات السوق، من ظروف الاقتصاد الكلي إلى أساسيات العرض والطلب في مختلف القطاعات.
التوترات الجيوسياسية والسياسات التجارية
وسوف تستمر الحروب التجارية والشكوك الجيوسياسية في إلقاء ظلالها على أسواق السلع العالمية.
ويتوقع المحللون أن التعريفات الجمركية وغيرها من الحواجز التجارية، وخاصة التي تشمل الولايات المتحدة وشركائها التجاريين، يمكن أن تضعف النشاط الصناعي العالمي.
ويؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي، المدعوم بارتفاع أسعار الفائدة، إلى تفاقم هذا الاتجاه، مما يجعل السلع الأساسية أكثر تكلفة في الأسواق الناشئة.
ومن المتوقع أن تؤثر هذه الديناميكيات على الطلب، خاصة في قطاعات مثل المعادن الصناعية والمنتجات الزراعية.
ديناميات العرض في أسواق الطاقة
ومن المتوقع أن تظل أسواق النفط تعاني من فائض في المعروض في عام 2025، مع تجاوز نمو العرض من خارج أوبك الطلب.
ومن المرجح أن تؤدي زيادة الإنتاج من الولايات المتحدة والبرازيل وكندا، إلى جانب براميل أوبك+ الإضافية، إلى ممارسة ضغوط هبوطية على أسعار النفط، مع توقعات بمتوسط 65 دولارًا للبرميل.
وفي الوقت نفسه، يمكن للولايات المتحدة أن تتفوق على النفط، مدعومة بانخفاض النفقات الرأسمالية والطلب القوي على الغاز الطبيعي المسال.
ومع ذلك، تظل المخاطر الجيوسياسية، مثل الاضطرابات المحتملة الناجمة عن التوترات في الشرق الأوسط، متغيرًا حاسمًا.
تحول الطاقة والطلب على المعادن
من المتوقع أن يؤدي التحول المستمر في مجال الطاقة، مع زيادة الاستثمارات في السيارات الكهربائية والبنية التحتية للطاقة المتجددة، إلى تعزيز الطلب على المعادن المهمة مثل الألومنيوم والألومنيوم والفضة.
ومع ذلك، فمن المرجح أن تشهد الأسعار تقلبات على المدى القصير، حيث أن النزاعات التجارية وضعف الاقتصاد الصيني قد يخلقان رياحًا معاكسة.
وعلى الرغم من هذه التحديات، فإن ظروف العرض المحدودة، خاصة في أسواق النحاس والألومنيوم، يمكن أن تدعم انتعاش الأسعار في النصف الأخير من العام.
ضغوط السوق الزراعية
وتواجه السلع الزراعية توقعات متباينة، مع بقاء الحبوب مثل القمح والذرة ضعيفة بسبب الإنتاج القياسي للمحاصيل وضعف الطلب العالمي.
وعلى العكس من ذلك، فإن السكر والغاز الطبيعي لديهما القدرة على الزخم الصعودي. ويضيف تأثير أنماط المناخ والطقس، إلى جانب احتمال عودة التوترات التجارية، وخاصة بين الولايات المتحدة والصين، طبقة أخرى من عدم اليقين إلى القطاع الزراعي.
السياسة النقدية واتجاهات الاقتصاد الكلي
ويلعب مسار السياسة النقدية الأمريكية، بما في ذلك توقعات المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، دورا محوريا في تشكيل أسواق السلع الأساسية.
في حين أن انخفاض أسعار الفائدة يمكن أن يدعم الذهب والفضة من خلال جعلهما أكثر جاذبية كأصول ملاذ آمن، فإن الدولار القوي يستمر في تحدي السلع على نطاق واسع.
يضيف نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي، المتوقع أن يبلغ 3.3% لعام 2025، خلفية متفائلة بحذر، على الرغم من استمرار المخاطر الناجمة عن التضخم والتباطؤ الاقتصادي في الأسواق الرئيسية.