تهيمن الشركات الأمريكية بالفعل على سوق الأسهم العالمية عندما يتعلق الأمر بالحجم. يظهر مخطط جديد من JPMorgan Asset Management أنه من المتوقع إلى حد كبير أن يستمر. وتعزو الشركة هذا الطفرة إلى الذكاء الاصطناعي.
في افتراضات سوق رأس المال طويلة الأجل لعام 2025 التي صدرت يوم الاثنين، توقع الفريق أن تنخفض حصة القيمة السوقية للشركات الأمريكية من إجمالي سوق الأسهم العالمية من 64% حاليًا إلى 60% في عام 2037. ومع ذلك، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، وسوف تحافظ الولايات المتحدة (باللون الأخضر) على تقدم كبير على ثاني أكبر حصة في سوق الأسهم العالمية، الصين (باللون الأحمر).
صرحت مونيكا إيسار، الرئيس العالمي لحلول الأصول والمحافظ المتعددة في JPMorgan Asset Management، لموقع Yahoo Finance خلال مائدة مستديرة إعلامية يوم الاثنين أن الولايات المتحدة ستستمر في الريادة من حيث حصة القيمة السوقية مع توسع فوائد الذكاء الاصطناعي إلى ما هو أبعد من عدد قليل من أسماء التكنولوجيا الكبيرة التي هيمنت على السوق. تجمع خلال العام الماضي للشركات في مختلف الصناعات.
أعطى إيسار سببين للتنبؤ: إنتاج الإيرادات وتحسين الهامش. الأول سيأتي من الأموال المتدفقة على الذكاء الاصطناعي الذي تستفيد منه الشركات خارج شركات التكنولوجيا الكبرى. يحدث هذا عندما تشتري شركات التكنولوجيا شرائح الذكاء الاصطناعي من أمثال Nvidia (NVDA)، وبما أنها تحتاج إلى المزيد من الطاقة، يضطر مشغلو الذكاء الاصطناعي هؤلاء إلى الإنفاق مع شركات في قطاعي المرافق (XLU) والطاقة (XLE).
وبما أن الذكاء الاصطناعي يجعل الشركات أكثر كفاءة ويزيل أبسط الأعمال، مما يؤدي في النهاية إلى خفض التكاليف، فيجب على الشركات الأمريكية أن تحصل على تعزيز هوامش الربح.
وقال إيسار: “ستكون الولايات المتحدة في الغالب، وبعد ذلك من الواضح أن أوروبا ستتبعها، لأنك بدأت ترى بعض التبني هناك”.
ولوضع الهيمنة الأمريكية الحالية في منظورها الصحيح، فإن القيمة السوقية لشركة Nvidia (NVDA) وحدها أكبر من معظم دول مجموعة السبع الأخرى، حسبما كتب تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين العالميين في شركة Apollo، في مذكرة بحثية يوم الخميس. (الإفصاح: شركة Yahoo Finance مملوكة لشركة Apollo Global Management.)
ومن المؤكد أن سلوك أشار إلى أن هذا قد يشكل خطراً على السوق بشكل عام.
كتب سلوك: “أسواق الأسهم العالمية، بما في ذلك مخصصات التقاعد للأسهم، يتم الاستفادة منها بشكل أساسي لصالح Nvidia”. “دعونا نأمل ألا تنخفض قيمة Nvidia بشكل كبير.”
ومع ذلك، فإن لدى آخرين وجهة نظر أكثر تفاؤلاً بشأن هيمنة القوة العظمى للذكاء الاصطناعي. في مذكرة بحثية حديثة توضح بالتفصيل سبب تمكن مؤشر S&P 500 (^GSPC) من تحقيق متوسط عوائد سنوية يزيد عن 10% على مدى العقد المقبل، أشار نيكولاس كولاس، المؤسس المشارك لشركة DataTrek Research، إلى أن الولايات المتحدة في طليعة تبني الذكاء الاصطناعي وفي وضع جيد للهيمنة وسط “التبني العالمي” للتكنولوجيا.