يقول هاميش ماكراي إن فوز ترامب سيكون مفيدًا للأسهم – ولكنه سيئ بالنسبة للسندات

تشعر الأسواق هنا بالتوتر – وهذا أمر مفهوم – بشأن ميزانية المستشارة راشيل ريفز يوم الأربعاء.

إن ارتفاع الاقتراض يعني ارتفاع أسعار الفائدة، ليس فقط بالنسبة للحكومة، بل لنا جميعا.

إن ارتفاع الضرائب سيعني أموالاً أقل لإنفاقها على الناس، كما يظهر انخفاض ثقة المستهلك. وأصبحت الشركات أقل إيجابية بشأن النمو مما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر.

على المستوى العالمي، من الطبيعي أن يتوقع المرء أن تكون الأسواق متوترة بشأن حدث آخر لا يفصلنا عنه سوى بضعة أيام، أو على وجه التحديد نتيجة الانتخابات الأمريكية.

وهذا أكثر أهمية بالنسبة لنا أيضًا، وليس فقط لأبناء عمومتنا الأمريكيين.

إذن ماذا يجب أن نفكر في ذلك؟

حسنًا، أول شيء يجب قوله هو أن الأسواق كانت هادئة جدًا. وفيما يتعلق بالأسهم، كانت التقلبات منخفضة، مع استقرار مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند أعلى مستوى له على الإطلاق.

أما بالنسبة للثقة في الديون الحكومية، فقد ارتفعت عائدات السندات في الأسابيع الأخيرة، حيث بلغ عائد سندات الخزانة لعشر سنوات الآن 4.2 في المائة، لكن هذا أقل بكثير من التوتر الذي شهده شهر نيسان (أبريل)، عندما وصل إلى 4.7 في المائة.

وقد تعزز الدولار إلى حد ما، حيث عاد الجنيه الاسترليني الآن من 1.34 دولار إلى 1.30 دولار خلال الشهر الماضي، ولكن لا شيء مثير.

والشيء التالي الذي يجب ملاحظته هو أن الاحتمالات الآن لصالح فوز دونالد ترامب. وكانت منصة تداول العملات المشفرة الأمريكية، Polymarket، تمنحه فرصة بنسبة 64 في المائة للتغلب على كامالا هاريس.

وفي المملكة المتحدة، تعتقد Betfair Exchange أن ترامب على وشك “الفوز المحتمل” – وهو احتمال بنسبة 60 في المائة. لقد تغيرت الاحتمالات في الأسابيع الأخيرة، حيث تقدم هاريس قليلاً في سبتمبر/أيلول، لذا في حين لا ينبغي لأحد أن يأخذها على محمل الجد ــ فقد فشلوا في التنبؤ بفوز ترامب في عام 2016 ــ فقد كان هناك تحول واضح في تقديرات الأموال الكبيرة التي ستحدث. .

قراءتي هي أن الأسواق تعتقد أن فوز ترامب سيكون في المجمل مفيدًا لأسعار الأسهم، وسيئًا للسندات. لكنهم ليسوا قلقين للغاية في كلتا الحالتين.

وهذا منظور مختلف تماماً عن وجهة نظر الخبراء السياسيين من كلا الجانبين، الذين يبدو أنهم يعتقدون أن النتيجة ستكون بالغة الأهمية لمستقبل كل شيء تقريباً.

يريد الناس فقط مواصلة حياتهم، أو كما قال الرئيس كالفن كوليدج في عام 1925: «في نهاية المطاف، العمل الرئيسي للشعب الأمريكي هو العمل. إنهم مهتمون بشدة بالإنتاج والشراء والبيع والاستثمار والازدهار في العالم.

كان ذلك قبل ما يقرب من 100 عام، وكان ذلك بعيداً جداً عن التصريحات الجادة التي يصدرها النقاد ومؤسسات الفكر والرأي اليوم. ولكن هذه المشاعر التي تقول “واصل عملك فحسب” تعكس بشكل أفضل ما يشعر به أغلب الأميركيين العاديين، كما لو أنهم أسروا في الحكمة الجماعية للأسواق المالية.

هناك عدد من الطرق لتبرير ارتفاع أسعار الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية، لكن أهمها هي أن أرباح الشركات قوية وأن سوق العمل لا يزال قويا. وطالما أن الناس يستطيعون الاستمرار في الاستثمار والازدهار، فلا بأس بذلك.

لكن المزاج يتغير. جاء تعليق كالفين كوليدج في منتصف فترة العشرينيات الصاخبة، التي انتهت بانهيار وول ستريت عام 1929 والكساد الكبير الذي أعقب ذلك.

إن مناخ الاستثمار الإيجابي الحالي في الولايات المتحدة ليس مجنوناً بقدر النشوة المجنونة التي سبقت الانهيار، ولكن هناك نقاط ضعف واضحة، وأبرزها العجز المالي الضخم وخطر عودة التضخم إلى الظهور. هذه ذات صلة بالمملكة المتحدة.

لم نشهد ازدهار سوق الأسهم الذي شهدته الولايات المتحدة. سوقنا بأكمله يستحق أقل من شركة التكنولوجيا NVIDIA، والتي تبدو مجنونة. ولكن إذا حدث تراجع حاد في أسعار الأسهم في الولايات المتحدة، فسيكون من السذاجة الاعتقاد بأننا سوف ننجو من الضرر.

وبشكل أكثر مباشرة، إذا ارتفع التضخم وارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى 5 في المائة، على سبيل المثال، فسيكون من السذاجة الاعتقاد بأن العائد على السندات الحكومية – سندات حكومة المملكة المتحدة – لن يرتفع بالتوازي. علينا أن نتعايش مع نتيجة الانتخابات الأمريكية مهما كانت النتيجة.

وعلى المدى القصير، قد يكون فوز ترامب مفيدًا لاقتصادهم؛ هذا هو ما تعتقده الأسواق.

وعلى المدى الطويل، قد يكون الأمر معكوساً. إن مهمتنا كمدخرين ومستثمرين هي أن نجعل أنفسنا محميين قدر الإمكان من الرصاص. وسيكون الأسبوع المقبل هو الاختبار الأول لذلك.

منصات الاستثمار DIY

ايه جي بيل

ايه جي بيل

سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية

المستثمر التفاعلي

المستثمر التفاعلي

استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا

ساكسو

ساكسو

استرد 200 جنيه استرليني كرسوم التداول

التداول 212

التداول 212

تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب

الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك