فاجأت سوق الأسهم وول ستريت العام الماضي بمكاسب هائلة، ويمكن أن تتفوق على ذلك هذا العام بارتفاع أكبر.
وبمساعدة الاقتصاد الأمريكي الذي ظل قويا على الرغم من التوقعات واسعة النطاق بالركود بالإضافة إلى التحول الحذر في لهجة الاحتياطي الفيدرالي في الخريف الماضي، قفز مؤشر S&P 500 بنسبة 24٪ في عام 2023.
توقع عدد قليل فقط من محللي وول ستريت ارتفاعًا بهذا الحجم، مما أدى إلى الشكوك في إمكانية حدوث قفزة هائلة أخرى في عام 2024. في الواقع، توقع جيه بي مورجان أن ينخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل حاد هذا العام. وفي الوقت نفسه، توقع بنك مورجان ستانلي عاماً متوسطاً بعوائد في خانة الآحاد، وليس تكراراً لمكاسب من خانتين.
وبالتقدم سريعًا إلى اليوم، ارتفع مؤشر S&P 500 بالفعل بنسبة 23٪ حتى الآن في عام 2024، وهو ما يتوافق تقريبًا مع تقدم العام الماضي. وذلك على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ دورة خفض أسعار الفائدة في وقت متأخر عما كان متوقعًا ومع توقع تخفيضات أقل لهذا العام.
وبدلاً من أن يتغذى ارتفاع سوق الأسهم على تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، كان لارتفاع سوق الأسهم محفزات أخرى: فقد استمر الاقتصاد في تحدي التوقعات بقوته، وحققت أرباح الشركات قوة، ولا يزال طفرة الذكاء الاصطناعي تتمتع بأرجل.
في الأسابيع الأخيرة، كانت وول ستريت تستعد لفكرة تحقيق مكاسب كبيرة أخرى. وفي وقت سابق من هذا الشهر، قال ديفيد كوستين، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في بنك جولدمان ساكس، إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سيصل إلى 6000 بحلول نهاية العام و6300 بعد عام من الآن. وكان ذلك أعلى من توقعات جولدمان السابقة بأن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سيصل إلى 5600 بحلول نهاية العام و6000 خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.
وإذا وصل مؤشر سوق الأسهم الواسع إلى هذا الهدف، فسيمثل ذلك زيادة بنسبة 26٪ لهذا العام.
ظل جاي هاتفيلد، الرئيس التنفيذي لشركة Infrastructure Capital Advisors، يقول منذ أشهر إن مؤشر S&P 500 سينهي العام عند مستوى 6000 نقطة. ويفترض هذا أن الانتخابات الأمريكية تنتج حكومة منقسمة، وهو ما من المرجح أن يؤدي إلى سياسة تنظيمية مستقرة وانخفاض الإنفاق الحكومي، كما أكد في مذكرة حديثة.
وفي يوم الجمعة، قالت ساندرا تشو، مؤسسة ورئيسة Pointwealth Capital Management، لـ CNBC إنها تتوقع أن ينهي مؤشر S&P 500 العام عند حوالي 6000.
قالت: “نحن في معسكر الهبوط الناعم”. “نشعر بالتأكيد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قام بعمل جيد جدًا. لقد واجهنا بعض العقبات، لكنه قام بعمل جيد جدًا فيما يتعلق بأخذ التضخم في الاعتبار وإدارة ما يحدث، خاصة مع الأحداث الجيوسياسية التي تحدث. “
وبطبيعة الحال، ليس الجميع مقتنعين بأن الأوقات الجيدة ستستمر. نسيم نقولا طالب مؤلف الكتاب البجعة السوداء وحول الأحداث التي لا يمكن التنبؤ بها، قال إن البيئة الحالية تشبه ما كان موجودًا خلال الانهيارات السابقة، مشيرًا إلى الرضا عن النفس في السوق والحقبة السابقة من أسعار الفائدة المنخفضة التي علمت الناس تجنب الاستثمارات المحافظة.
وقال لتلفزيون بلومبرج يوم الجمعة الماضي، إن التقييمات الآن “مجنونة” ومبنية على الكثير من الأمل، في حين يبدو الاقتصاد “مربكًا للغاية” حيث كانت البيانات ترسل إشارات متضاربة مؤخرًا.
وعلى نحو مماثل، حذر زميله سبيتزناجل مؤخراً من أن عدم انقلاب منحنى العائد بعد سنوات من الانعكاس، هو الإشارة الافتتاحية لانعكاسات كبيرة في المستقبل مع اقتراب الركود.
وقال لتلفزيون بلومبرج الشهر الماضي: “هذا هو الوقت الذي تدخل فيه منطقة البجعة السوداء”. “البجعات السوداء تكمن دائمًا، لكننا الآن في أراضيها.”
ظهرت هذه القصة في الأصل على موقع Fortune.com