Investing.com – قام بنك جيه بي مورجان بتخفيض تصنيف أسهم العديد من المعادن والتعدين في أعقاب جهود التحفيز الأخيرة في الصين، مما يشير إلى أن التأثير المتوقع لتدابير السياسة قد يكون محدودًا أكثر مما كان متوقعًا في البداية.
وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي شهدت فيه أسعار المعادن الصناعية ارتفاعًا قصيرًا بنسبة 10٪ بعد أن كشفت الصين عن أكبر تخفيف لسياستها النقدية منذ عام 2015. ومع ذلك، يحذر محللو جيه بي مورجان من أنه على الرغم من هذا الدعم الأولي، يواجه قطاع التعدين مخاطر هبوطية بسبب عوامل أخرى، بما في ذلك التجارة المحتملة. الاضطرابات الناجمة عن الانتخابات الأمريكية المقبلة في نوفمبر.
ونتيجة لذلك، خفض محللو جي بي مورجان تصنيفهم الائتماني الأنجلو أمريكان PLC (LON 🙂 من زيادة الوزن إلى الحياد.
كتب المحللون: “بينما نعتقد أن شركة أنجلو تبدو معرضة للخطر من الناحية الاستراتيجية، فإننا نرى احتمالًا أقل لإحياء الاهتمام بعمليات الاندماج والاستحواذ حتى يتم الانتهاء من سحب الاستثمارات في PGMs والماس والفحم بشكل كبير في إطار إعادة هيكلة الشركة الخاصة بها”.
وعلى خلفية وجهة نظر بنك جيه بي مورجان الحذرة بشأن القطاع، لا ترى الشركة محفزات على المدى القريب.
علاوة على ذلك، بوليدن تم تخفيض AB (ST:)، التي لديها تعرض كبير لسوق الزنك، إلى نقص الوزن بسبب الرياح المعاكسة للأرباح المتوقعة والمخاطر الهبوطية المحتملة في أسعار الزنك.
ولا يزال البنك أيضًا يعاني من نقص الوزن أنتوفاجاستا (LON:)، مع تسليط الضوء على المخاوف بشأن توجيهات الإنتاج لعامي 2024 و2025.
ويشير بنك جيه بي مورجان إلى أنه على الرغم من أن سياسة تخفيف السياسة الصينية قد دعمت أسعار المعادن مؤقتًا، فمن المرجح أن تكون نتيجة الانتخابات الأمريكية حافزًا أكثر أهمية لتقلبات الأسعار.
ويشير التقرير إلى التوترات التجارية لعام 2018، عندما أدت التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب إلى انخفاض بأكثر من 10٪ في أسعار المعادن وأسهم التعدين.
واصل المحللون: “يحدد تحليل السيناريو الخاص بنا احتمال حدوث انخفاض بنسبة 10-20٪ تقريبًا للقيمة العادلة لأسهم M&M الأوروبية الكبرى في سيناريو هبوطي حميد حيث تنخفض أسعار المعادن الأساسية وخام الحديد بنسبة تزيد عن 10٪”.
“في هذا السياق، نستنتج أن أسهم M&M الأوروبية تحمل مخاطر هبوطية على المدى القريب، حتى بعد عمليات البيع التي قادتها الصين خلال الـ 48 ساعة الماضية.”
وفي السيناريو الأكثر حدة حيث تنخفض أسعار المعادن بأكثر من 20%، يتوقع بنك جيه بي مورجان أن يتجاوز خطر الهبوط 20%. وتعتقد الشركة أن المعادن وأسهم التعدين لا تأخذ في الاعتبار حاليًا علاوة المخاطر المناسبة لاحتمال رفع التعريفات التجارية العالمية.