حذر الاقتصاديون من أن راشيل ريفز يجب أن تتحرك بحذر قبل الميزانية إذا أرادت بريطانيا تجنب انهيار آخر في سوق السندات.
وأثارت تكلفة الاقتراض الحكومي المرتفعة خلال الشهر الماضي مخاوف من أن أسواق السندات تعاقب البلاد بالفعل قبل 30 أكتوبر، حيث لا يزال الكثيرون يشعرون بتأثير ميزانية سبتمبر 2022 الكارثية.
وقفزت عائدات السندات الحكومية البريطانية لأجل سنتين وخمس وعشر سنوات 40 و47 و45 نقطة أساس، على التوالي، في الشهر الماضي، حيث تخلص المستثمرون من التعرض للديون البريطانية.
ويقول الاقتصاديون إن المستشارة راشيل ريفز يجب أن تقنع الأسواق بأن خطط ميزانيتها لن تؤدي إلى إشعال التضخم
ارتفعت عائدات السندات الحكومية منذ الانتخابات العامة، في حين شهدت أقرانها في الولايات المتحدة وفرنسا وحتى ألمانيا المتعثرة انخفاض عائداتها السيادية.
قال الخبير الاقتصادي في Panmure Liberum Simon French: “بالنظر إلى تجربة الميزانية المصغرة في سبتمبر 2022 عندما شهدت عوائد السندات الحكومية انفصالًا مشابهًا – وإن كان ذلك على خلفية ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم – هناك قلق مفهوم بشأن تكرار ذلك”.
ومع ذلك، قال فرينش إن القوة الحالية للجنيه الاسترليني – 1.31 دولار اعتبارًا من هذا الصباح مقارنة بأدنى مستوى له في عام 2022 عند 1.08 دولار – توضح أن “الشهية تجاه الأصول السيادية في المملكة المتحدة” لا “تواجه لحظة تراجع مماثلة”.
وأضاف: “كان هناك الكثير من الرياح الجيوسياسية المعاكسة لوضع سياق هذه الخطوة في عوائد السندات الحكومية، بما في ذلك البيانات الاقتصادية البريطانية التي ظلت قوية بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة”.
“لن يكون تفسيرًا غير معقول للحركة الأخيرة في عوائد السندات الحكومية أن نستنتج أنها تستجيب لارتفاع انكماشي في توقعات النمو للمملكة المتحدة مقارنة بنظرائها الدوليين”.
“وبالمثل… اتخذ بنك إنجلترا لهجة أكثر تشددًا من نظرائه من البنوك المركزية الدولية في توقعاته على المدى القريب لسياسة سعر الفائدة في المملكة المتحدة ومبيعاته النشطة للديون السيادية إلى السوق المفتوحة.”
ومع ذلك، فإن الجنيه الاسترليني حاليًا أقوى بكثير مما كان عليه في عام 2022 – مما يدل على أن المستثمرين ليسوا سلبيين تمامًا تجاه المملكة المتحدة
ارتفعت عائدات السندات الحكومية منذ الانتخابات العامة في المملكة المتحدة، بينما شهدت نظرائها الدوليين انخفاضًا حادًا في تكلفة الاقتراض
ارتفعت عائدات السندات الحكومية في أعقاب ميزانية Truss-Kwarteng حيث كان رد فعل المستثمرين على سلسلة من التخفيضات الضريبية غير الممولة، مع ارتفاع عائدات السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 120 نقطة أساس في ثلاثة أيام فقط.
وقد أدت التحركات الصعودية خلال الشهر الماضي إلى تضييق الفجوة بشكل كبير بين العائدات الحالية من ذروتها في عام 2022، ولكن لا تزال هناك فجوة.
بلغ العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ذروته عند 4.338 في المائة في أعقاب ميزانية تروس-كوارتينج مقارنة بمستواها الحالي البالغ نحو 4.2 في المائة – على الرغم من أن الفجوة تعكس إلى حد كبير تخفيضات أسعار الفائدة.
حصل ريفز على دفعة من البيانات الصادرة يوم الجمعة والتي أظهرت تعزيز اقتصاد المملكة المتحدة في أغسطس
وحذر فرينش من أن “التعامل الدقيق مع الأسابيع الثلاثة المقبلة هو أمر أساسي” بالنسبة لوزارة الخزانة، التي تحتاج إلى أن تثبت للمستثمرين أن خطط إنفاقها لن تكون أكثر من التضخم.
وقال كبير الاقتصاديين في Peel Hunt Kallum Pickering: “مع وجود عجز يتراوح بين 3 إلى 4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي والدين العام عند ما يقرب من 100 في المائة، ليس لدى ريفز مجال كبير للمناورة بغض النظر عن الطريقة التي تحاول بها تأطير الوضع الاقتصادي والمالي”.
وأضاف أن قرار ريفز بتعزيز صلاحيات مكتب مسؤولية الميزانية في يوليو “ساعد ولكن على الهامش فقط”، وقد يكون للتغييرات المشاع عن القواعد المالية للحكومة للسماح بالمزيد من الاقتراض لتمويل الاستثمار تأثير ضئيل.
وقال بيكرينغ: “على الرغم من أن هذه التعديلات توجه السياسة المالية بشكل أفضل نحو تعزيز النمو على المدى الطويل وقد تخلق مجالاً للاستثمارات الإضافية، إلا أنها في النهاية ترقى إلى مستوى الأعمال البهلوانية المحاسبية”.
“الالتزامات المالية للمملكة المتحدة تظل كما هي مهما تم احتسابها.”
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
استرد 200 جنيه استرليني كرسوم التداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك