بقلم سوزان ماكجي
(رويترز) – تمتعت الصناديق المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) التي تستثمر في الأسهم التي تدر أرباحا، بموجة من التدفقات الداخلة منذ أن بدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) دورة خفض أسعار الفائدة الشهر الماضي، على الرغم من أن القفزة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية قد تؤدي إلى إبطاء طوفان سندات الخزانة الأمريكية. أموال المستثمرين.
حصلت المجموعة المكونة من 135 صندوقًا متداولًا للأرباح الأمريكية تتبعها Morningstar على 3.05 مليار دولار في سبتمبر، وهو نفس الشهر الذي خفض فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهو أول تخفيض له منذ عام 2020. ويقارن ذلك بمتوسط تدفقات شهرية بلغت 424 مليون دولار في الأشهر الثمانية الأولى لعام 2024.
وكانت شعبيتها الجديدة مدفوعة من قبل المستثمرين الذين يبحثون عن منتجات مدرة للدخل قبل الانخفاض في العائدات المتوقع حدوثه مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
وقال نيك كاليفاس، رئيس استراتيجية صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم والعوامل في شركة إنفيسكو: “إن المحور في السياسة النقدية يُترجم إلى أموال نقدية تبحث عن منازل جديدة، وستكون الأسهم ذات عائد الأرباح أحد المستفيدين”.
يبقى أن نرى ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر أم لا: ارتفعت عوائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات في الأسابيع الأخيرة ووصلت إلى أعلى مستوياتها في شهرين يوم الجمعة، بعد أن أشار رقم التوظيف الأمريكي الكبير إلى اقتصاد مرن من المحتمل ألا يحتاج إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي. المزيد من التخفيضات الكبيرة هذا العام.
ومع ذلك، قال جوش سترينج، مؤسس ورئيس شركة Good Life Financial Advisors of NOVA، إن إحياء الاهتمام بأسهم الأرباح هو رد فعل على ارتفاع التقييمات في قطاعات مثل التكنولوجيا وكذلك في الأسواق الأوسع، بالإضافة إلى التحولات في السياسة النقدية.
عند 21.5 ضعف تقديرات الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا، فإن تقييم ’s يقترب من أعلى مستوى له في ثلاث سنوات وهو أعلى بكثير من متوسطه طويل الأجل البالغ 15.7، وفقًا لـ LSEG Datastream.
وقال سترينج: “لقد أصبح مؤشر S&P 500 يتركز بشكل متزايد في عدد قليل من الأسماء، وتركز الزخم حول الذكاء الاصطناعي، مما يجعل هذه الأسهم تبدو رغوية”.
تختلف العوائد التي تقدمها صناديق الاستثمار المتداولة حسب الإستراتيجية، ولكنها يمكن أن تتراوح من أقل من 2٪ إلى 3.6٪. وبالمقارنة، انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى حوالي 3.6٪ في سبتمبر.
غالبًا ما تظهر أسهم الطاقة والأسهم المالية في صناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك شيفرون شركة (NYSE :)، جي بي مورغان تشيس (NYSE:) و اكسون موبيل (بورصة نيويورك:). ولكنها تتميز أيضًا بشركات الأدوية مثل Proctor & Gamble، والمرافق مثل Verizon (NYSE:) (VZ.N> أو شركة الجنوب (بورصة نيويورك:). وتجار التجزئة مثل هوم ديبوت (بورصة نيويورك:).
وقال شون أوهارا، رئيس صناديق الاستثمار المتداولة في شركة Pacer، وهو يناقش توقعات توزيعات الأرباح: “إذا كنت تسعى إلى الحصول على توزيعات أرباح عالية، فأنت تقوم بمقايضة: فأنت تريد أيضًا امتلاك شركات ستنمو وتكون قادرة على زيادة تلك التوزيعات”. صناديق الاستثمار المتداولة والمنتجات ذات الصلة في الإصدار الأخير من Inside ETFs.
لتقليل مخاطر امتلاك شركات ذات أساسيات متدهورة، تقوم شركة Pacer ببناء محافظ صناديق الاستثمار المتداولة بناءً على التدفقات النقدية الحرة للشركات، مثل صندوق Pacer US Cash Cows ETF الذي تم إطلاقه في عام 2016 بقيمة 24.8 مليار دولار. وقد اجتذبت تدفقات واردة بقيمة 7.1 مليار دولار في الأشهر الـ 12 الماضية .