كوستكو (يكلف) يوم الحصاد لم يأت بعد، مع توقع تحقيق مكاسب أكبر في موسم العطلات هذا.
توقعت شركة Adobe مؤخرًا أن تصل المبيعات عبر الإنترنت في الولايات المتحدة إلى 240.8 مليار دولار خلال موسم العطلات لعام 2024، مما يمثل زيادة بنسبة 8.4% على أساس سنوي، وفقًا لتقرير thefly.com الصادر يوم 25 سبتمبر.
ويشير هذا النمو إلى عودة ثقة المستهلك مع تعزيز التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة، وهو ما من المتوقع أن يفيد كبار تجار التجزئة مثل وول مارت. (ومت) و كوستكو.
ارتفعت أحدث بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، بنسبة 0.1٪ في أغسطس، مما أدى إلى انخفاض معدل التضخم السنوي إلى 2.2٪ من 2.5٪ في يوليو. ومع تحديد هدف التضخم لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%، فإن هذا الانخفاض يعزز وجهة النظر القائلة بأن المشهد الاقتصادي في الولايات المتحدة بدأ يستقر.
تعمل كوستكو على تعزيز مرونتها من خلال خفض الأسعار، الأمر الذي يتردد صداه مع المنافسين مثل وول مارت وتارجت (تي جي تي) .
ذات صلة: يقوم المحللون بمراجعة هدف سعر السهم المستهدف قبل الأرباح
قال المدير المالي غاري ميليرشيب خلال مكالمة الأرباح: “هدفنا هو أن نكون دائمًا أول من يخفض الأسعار حيث نرى الفرص المتاحة للقيام بذلك”. واستشهد بمناقصات الدجاج الخالية من العظم من شركة كوستكو، حيث أدى تخفيض السعر بنسبة 13٪ إلى زيادة بنسبة 21٪ في الجنيهات المباعة.
تكشف كوستكو عن اتجاهات المتسوقين الجديدة
سجلت كوستكو فوزًا في الأرباح وخسارة طفيفة في الإيرادات للربع المالي الرابع، مما تسبب في انخفاض الأسهم بأقل من 2٪ في 27 سبتمبر، مما يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا يؤمنون بإمكانات بائع التجزئة.
حصلت الشركة على 5.29 دولار للسهم خلال الربع المنتهي في 1 سبتمبر، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 5.08 دولار للسهم. ومع ذلك، بلغت الإيرادات 79.7 مليار دولار. وكان التقدير المتفق عليه 79.9 مليار دولار.
ارتفعت مبيعات المتاجر نفسها، وهو مقياس رئيسي لتجار التجزئة، بنسبة 5.4٪ عن العام الماضي، لكنها جاءت أقل من التقديرات لزيادة بنسبة 5.7٪. تقارن مبيعات المتجر نفسه نتائج المتاجر التي عملت لأكثر من عام.
ترى كوستكو نمطين بين العملاء.
يستأنف المتسوقون الإنفاق على البضائع غير الغذائية. وقال ميليرشيب في مكالمة أرباح الشركة: “لقد شهدنا تبدد التضخم، وبدأ أعضاؤنا في إنفاق المزيد على المواد غير الغذائية”، مشيرًا إلى أن “المواد غير الغذائية قادت الطريق بأعلى مبيعات مماثلة في الربع الرابع”.
تشهد كوستكو المزيد من العملاء الأصغر سنا. والدليل هو النمو في رسوم العضوية السنوية بين هذه المجموعة. وهو مقياس جيد للمستقبل، فهو يشير إلى نمو مستدام في الأرباح من رسوم العضوية.
ذات صلة: يقوم المحللون بإعادة تعيين أهداف سعر سهم كوستكو قبل الأرباح
“لقد أنهينا الربع الرابع مع 76.2 مليون فرد من أفراد الأسرة الذين يتقاضون أجورهم، بزيادة 7.3% مقارنة بالعام الماضي و136.8 مليون حامل بطاقة، بزيادة 7% على أساس سنوي. قال ميليرشيب: “حوالي نصف الأعضاء الجدد المسجلين في السنة المالية 2024 كانوا تحت سن 40 عامًا”. “لقد تزايدت هذه النسبة منذ كوفيد، وخفضت متوسط عمر أعضائنا خلال السنوات القليلة الماضية.”
وصلت إيرادات عضوية كوستكو إلى 4.8 مليار دولار للسنة المالية 2024، بزيادة 5.4٪ عن السنة المالية 2023. ورفعت الشركة رسوم عضويتها اعتبارًا من 1 سبتمبر، وهي أول زيادة لها منذ عام 2017. لكن هيكل الرسوم الجديد ساهم بمبلغ صغير فقط في الزيادة.
يرفع المحللون السعر المستهدف لسعر سهم كوستكو بعد الأرباح
قام تسعة محللين على الأقل برفع السعر المستهدف لسهم كوستكو بعد الأرباح.
قام DA Davidson برفع السعر المستهدف لكوستكو إلى 880 دولارًا من 780 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف محايد، مشيرًا إلى نتائج الربع الرابع “المختلطة”.
يقول المحلل للمستثمرين في مذكرة بحثية سحبها موقع thefly.com: “كان نمو دخل رسوم عضوية الشركة أقل قليلاً من المتوقع، على الرغم من أن معدل النمو لا يزال قوياً وكان إجمالي هوامشها الإجمالية أفضل من المتوقع”. لكن التقرير أضاف أن عروض كوستكو لا تزال تلقى صدى لدى المستهلكين.
قامت شركة Truist برفع السعر المستهدف لسعر Costco إلى مستوى أعلى يبلغ 909 دولارًا أمريكيًا من 873 دولارًا أمريكيًا وتحتفظ بتصنيف تعليق.
يقول المحلل إن نتائج الربع الرابع كانت “قوية” حيث تظل المبيعات قوية، ومعدل نموها المكدس هو الأقوى والأكثر اتساقًا ضمن تغطية الشركة. ومع ذلك، يحذر المحلل من أن تقييم كوستكو لا يزال “مبالغًا فيه للغاية”.
كان الراحل تشارلي مونجر، اليد اليمنى الراحلة لوارن بافيت، مديرًا لشركة كوستكو لأكثر من 25 عامًا. لقد حذر أيضًا من مضاعفة أرباح كوستكو الباهظة الثمن. “المشكلة مع كوستكو هي أنها تضاعف أرباحها 40 مرة. قال في عام 2023: “لكن باستثناء ذلك، فهي شركة مثالية”. (ربطت شركة Yahoo Finance مضاعف السعر إلى الربحية الآجل الحالي عند 50.25 اعتبارًا من 27 سبتمبر. وكان سعر الربح إلى الربحية على مدى 12 شهرًا هو 53.48.)
قامت المحللة في Loop Capital Laura Champine برفع السعر المستهدف لـ Costco إلى 1005 دولارات من 975 دولارًا وتحتفظ بتصنيف الشراء.
المزيد من مخزونات التجزئة:
ويشير شامبين إلى أن كوستكو تجتذب حركة كبيرة من العملاء إلى نوادي التسوق الخاصة بها، مع عدم وجود انخفاض كبير في معدلات التجديد على الرغم من زيادة الرسوم.
بالإضافة إلى ذلك، تظهر التجارة الإلكترونية في كوستكو نموًا قويًا، مع زيادة بنسبة 20٪ في المبيعات الأساسية، خاصة في فئات مثل الأجهزة والمفروشات المنزلية، والتي تشير Loop Capital إلى أنها تقترب من أدنى مستوى دوري.
انخفض تداول كوستكو بنسبة 1.75٪ عند 885.62 دولارًا في 27 سبتمبر. وارتفعت الأسهم بنسبة 34.2٪ منذ بداية العام حتى الآن، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 20.3٪.
ذات صلة: أفضل 10 كتب استثمارية، وفقًا لمحترفي سوق الأوراق المالية لدينا