بقلم فالنتينا زا وتوم سيمز وأندرياس رينكي
ميلانو/فرانكفورت (رويترز) – انتقد المستشار الألماني أولاف شولتس تحرك بنك يوني كريديت ليصبح أكبر مستثمر في منافسه كومرتس بنك بحصة محتملة تبلغ 21 بالمئة ووصفه بأنه “هجوم غير ودي” مما يشير إلى عداء متزايد تجاه البنك الإيطالي.
إن غضب المؤسسة الألمانية تجاه استخدام بنك يونيكريديت للمشتقات المالية لمضاعفة حصته المحتملة قبل الحصول على الموافقة التنظيمية لحيازة فعلية لأكثر من 9.9% من الأسهم، يزيد من الضغوط على المشرفين في البنك المركزي الأوروبي.
ويتعين على أعضاء اللجنة، بقيادة الأكاديمية الألمانية كلوديا بوخ، الحكم على طلب بنك يونيكريديت شراء ما يصل إلى 29.9% من كوميرز بنك.
وقال شولتز على هامش فعالية في نيويورك “الهجمات غير الودية والاستحواذات العدائية ليست أمرا جيدا للبنوك، ولهذا السبب وضعت الحكومة الألمانية نفسها بوضوح في هذا الاتجاه”.
وأدت كلماته إلى هبوط أسهم كوميرز بنك بنسبة 5.9%، في الوقت الذي أعاد فيه المستثمرون تقييم فرص الاستحواذ الكامل. وأغلق سهم يوني كريديت منخفضا بنسبة 3.3%.
أصبحت المحاولة الجريئة التي قام بها أندريا أورسيل، الرئيس التنفيذي لبنك يونيكريديت، لبناء أكبر بنك في أوروبا بمثابة اختبار لعزيمة الاتحاد الأوروبي للتغلب على الحدود الوطنية للاحتفاظ بأهميته العالمية.
وبعد الكشف عن حصة قدرها 9% في كوميرز بنك هذا الشهر، قال أورسيل إنه سيسعى إلى تحالف إذا استطاع حشد الدعم، مضيفًا أنه يمكنه أيضًا الاحتفاظ بالحصة أو بيعها.
ووصف فريدريش ميرز، زعيم المعارضة في الحزب الديمقراطي المسيحي الذي يراه كثيرون المستشار القادم لألمانيا، تكتيكات أورسيل بأنها “هواة” وأن الاستيلاء عليها “كارثة لسوق البنوك في ألمانيا”، مشيرا إلى سابقة بنك إتش في بي.
اشترى بنك يونيكريديت، الذي يبلغ رأس ماله 6.5 مليار يورو والذي يمكنه استخدامه في عمليات الاستحواذ، في عام 2005 بنك إتش في بي البافاري، الذي رغم أن أعماله أصغر حجما بكثير فإنها أكثر ربحية من كوميرز بنك بعد تخفيضات كبيرة في أعداد الموظفين على مر السنين.
وقال الأكاديمي والمشرف السابق على البنك المركزي الأوروبي إجنازيو أنجيلوني “الكرة الآن في ملعب البنك المركزي الأوروبي. وإذا وافق البنك على الزيادة فسوف يسيطر بنك يونيكريديت على ما يكفي لقيادة اللعبة”.
وأضاف “يمكن لبنك يونيكريديت أيضا أن يضم بنك إتش في بي إلى كوميرز بنك ويحصل على حصة كبيرة في بنك ألماني. هذا ليس مثاليا، فنحن ما زلنا بعيدين عن بنك جي بي مورجان أوروبي، لكنها خطوة أولى في الاتجاه الصحيح لأوروبا”.
وتتخلف البنوك الأوروبية عن نظيراتها الأميركية من حيث الحجم والقيمة، مثل بنك جي بي مورجان.
منعطف غير متوقع
وتأتي خطوة يونيكريديت بعد أن قالت وكالة التمويل الألمانية يوم الجمعة إنها لن تبيع أي أسهم أخرى في كوميرزبنك في الوقت الحالي، مع استراتيجية البنك “الموجهة نحو الاستقلال”.
لا تزال ألمانيا تمتلك 12% من كوميرز بنك. ويسعى بنك يونيكريديت للحصول على موافقة البنك المركزي الأوروبي لزيادة حصته في كوميرز بنك إلى أقل بقليل من 30%، وهو ما يؤدي إلى استحواذ إلزامي بموجب قوانين الشركات الألمانية.
قالت شركة يونيكريديت إنها لن تستحوذ على أسهم كوميرزبنك المرتبطة بعقود المشتقات التي استخدمتها لزيادة حيازتها المحتملة إلا إذا حصلت على موافقة البنك المركزي الأوروبي.
لدى البنك المركزي الأوروبي مهلة تصل إلى 60 يوماً، ويمكن تمديدها إلى 90 يوماً، لاتخاذ القرار.
وفي اعترافه بمساهمة يونيكريديت في الشركة يوم الاثنين، قال كوميرز بنك إنه “سيدرس دائمًا الخيارات الاستراتيجية بشكل مسؤول بما يخدم مصالح أصحاب المصلحة لديه”.
وارتفعت أسهم كوميرز بنك بنحو 20% منذ ظهور يونيكريديت كأكبر مستثمر خاص بعد الدولة الألمانية، ما رفع القيمة السوقية لكوميرز بنك إلى نحو ثلث القيمة السوقية ليونيكريديت التي تزيد عن 60 مليار يورو.
وقال محللون في سيتي جروب “لقد اتخذ الوضع منعطفا غير متوقع، حيث كانت السوق تتوقع جدولا زمنيا بطيئا وعدم اتخاذ أي إجراء في الأمد القريب، فضلا عن … تطور ودي”.
وعارض اتحاد العمال الألماني فيردي هذا التطور وتعهد “بالقتال بكل الوسائل من أجل الاستقلال”.
يعد كوميرز بنك، الذي يخدم أكثر من 25 ألف عميل من رجال الأعمال، ويمثل ما يقرب من ثلث مدفوعات التجارة الخارجية الألمانية وأكثر من 42 ألف موظف، ركيزة أساسية للاقتصاد الألماني.
وتخشى النقابات العمالية من خسارة الوظائف نظرا لأن تكاليف العمالة في البنوك الألمانية أعلى بكثير من نظيراتها الإيطالية.
دافع بنك يونيكريديت عن مزايا الدمج، بعد الكشف عن الحصة الأعلى التي قالت مصادر إنها بناها بمساعدة من باركليز.
وقالت في بيان “تعتقد يونيكريديت أن هناك قيمة كبيرة يمكن الاستفادة منها داخل كوميرزبنك، إما بشكل مستقل أو داخل يونيكريديت، لصالح ألمانيا وأصحاب المصلحة الأوسع نطاقا في البنك”.
ودافع وزير الخارجية الإيطالي أنطونيو تاجاني عن نهج يونيكريديت.
وقال تاجاني “إن كوننا مؤيدين لأوروبا بالكلمات فقط أمر يدعو إلى التفاؤل”.
الاضطرابات السياسية
وكانت شركة أورسيل قد فاجأت الحكومة الألمانية لأول مرة عندما تفوقت على منافسيها في مناقصة لشراء 4.5% من كوميرز بنك من الدولة هذا الشهر، بعد أن جمعت بالفعل حصة مماثلة في السوق.
ويأتي هذا التصعيد في وقت تشهد فيه ألمانيا اضطرابات سياسية، حيث تتصادم الأحزاب السياسية الثلاثة التي تحكم البلاد بشكل متكرر وتستمر في خسارة الأرض أمام حزب البديل من أجل ألمانيا المحافظ للغاية.
وقد يؤدي هذا الاضطراب إلى زيادة صعوبة قدرة الحكومة على صياغة رد قوي على التقدم الإيطالي غير المرغوب فيه.
وقال مايكل جروتي، الأستاذ في كلية فرانكفورت للتمويل والإدارة: “أصبح لدى يونيكريديت الآن وضع بداية أفضل مع هذه الحزمة الكبيرة من الأسهم… إنها تخلق زخما معينا”.