عندما شرع دنكان وانبلاد في أكبر عملية إعادة تنظيم في تاريخ شركة أنجلو أمريكان الممتد على مدى 107 أعوام من أجل التصدي للتقدم غير المرغوب فيه لشركة التعدين الأسترالية العملاقة بي إتش بي، وضع لنفسه تحدياً صعباً.
وقد أصبح هذا التحدي أكثر صعوبة يوما بعد يوم خلال الأشهر الأربعة الماضية منذ أن أبلغ الرئيس التنفيذي لشركة التعدين المساهمين بنيته بيع أعمال الشركة المدرجة في مؤشر فوتسي 100 في مجال النيكل والفحم والألماس والبلاتين في غضون عامين.
سواء كان الأمر يتعلق بأسواق السلع الأساسية المتدهورة، أو انخفاض سعر سهم أنجلو بسرعة، أو حريق في منجم الفحم الرئيسي التابع لها في كوينزلاند، فقد تآمرت الأحداث ضد خطط الشركة الجنوب أفريقية السريعة للتركيز على عمليات النحاس التي تحظى بشعبية كبيرة وإصلاح ميزانيتها العمومية.
بؤس الأسهم: تآمرت الأحداث ضد شركة أنجلو أمريكان منذ أن رفضت عرضًا بقيمة 39 مليار جنيه إسترليني من شركة التعدين الأسترالية العملاقة بي إتش بي في مايو/أيار من هذا العام
والخلاصة هي أن شركة أنجلو ربما تصبح قريباً أكثر عرضة للاستحواذ مقارنة بما كانت عليه من قبل ــ وبسعر أقل ــ بعد رفضها عرضاً بقيمة 39 مليار جنيه إسترليني من أكبر شركة تعدين في العالم.
إن هذا الخطر، الذي كان وانبلاد على دراية تامة به بطبيعة الحال، على وشك أن يصبح موضع تركيز حاد بالنسبة لمساهمي أنجلو.
وكجزء من قواعد لجنة الاستحواذ، يتعين على مقدم العرض المرفوض – في هذه الحالة شركة BHP – الانتظار ستة أشهر قبل العودة بعرض آخر.
وبما أن شركة BHP اختارت الانسحاب بدلاً من قبول عرضها العدائي بحلول الموعد النهائي الذي حددته لجنة الاستحواذ في الساعة الخامسة مساء يوم 29 مايو/أيار، فسوف يتم رفع هذا القيد في نهاية شهر نوفمبر/تشرين الثاني.
وأكد الرئيس التنفيذي لشركة “بي إتش بي” مايك هنري أن شراء أنجلو لم يكن خيارها الوحيد على الإطلاق، وأن لديها الكثير من الخيارات الأخرى، بما في ذلك تنمية أعمالها في النحاس في أميركا الجنوبية.
ولكن السبب الرئيسي وراء انجذابها إلى أنجلو في المقام الأول – وهو توسيع إمبراطوريتها النحاسية على الفور من أجل الاستفادة من التحول العالمي نحو الكهرباء والطاقة المتجددة – لم يتضاءل.
وفي الوقت نفسه، هناك خاطبون محتملون آخرون لديهم طموحات كبيرة في مجال النحاس، بما في ذلك شركة جلينكور وريو تينتو، والتي قد تتدخل لالتقاط القطع في حالة تعثر شركة أنجلو.
وعلى غرار أسهم التعدين الأخرى، انخفض سعر سهم أنجلو في الأشهر الأخيرة بسبب انخفاض أسعار السلع الأساسية، ولكن حجم عمليات البيع لا يوفر تأييدًا قويًا من المستثمرين لاستراتيجية التحول التي تنتهجها الشركة.
فقدت بريقها: ظهرت الممثلة ليلي جيمس في إحدى فعاليات شركة دي بيرز. لقد تأثرت شركة مناجم الماس بظهور الأحجار الكريمة المزروعة في المختبرات الصينية
انخفضت أسهم شركة أنجلو بنسبة الربع تقريبًا منذ 10 مايو، قبل أيام قليلة من إعلان وانبلاد عن استراتيجيته الدفاعية الجذرية.
وعلى مدى الفترة ذاتها، انخفضت أسهم شركة “بي إتش بي” بنسبة 7%، في حين انخفضت أسهم شركة “ريو تينتو” بنسبة 15%.
ولإضافة الإهانة إلى الإصابة، خفض المحللون في جي بي مورجان أمس السعر المستهدف لأسهم أنجلو من 2440 بنسًا إلى 2305 بنسًا. وانخفض السهم بنسبة 0.3 في المائة، أو 6.5 بنسًا، إلى 2122.5 بنسًا.
وقال روس مولد، مدير الاستثمار في منصة الاستثمار AJ Bell، إن انخفاض سعر السهم في الأشهر الأخيرة يجعل شركة Anglo American هدفًا أكثر للاستحواذ.
“كلما انخفض سعر سهم أنجلو أمريكان، أصبحت الشركة أكثر عرضة للخطر أمام المفترس، الذي قد يقرر أن شركة التعدين تأتي بسعر منخفض بما يكفي لتوفير الحماية من الجانب السلبي إذا حدث أي خطأ، وارتفاع كافٍ للتعويض عن المخاطر التي تنطوي عليها”، كما يوضح.
وبقيمة سوقية تبلغ نحو 28 مليار جنيه إسترليني، يعتقد مولد أن مزايدين آخرين قد يخرجون من الخشب قريبا.
الأزمة: رئيس شركة أنجلو أمريكان دونكان وانبلاد
ويقول: “قد يظهر مثل هذا التقييم المنخفض على رادار شخص ما، خاصة إذا انخفض سعر السهم أكثر في حالة بدأت شركة أنجلو في التعثر في جهودها لتنفيذ عمليات التخلص من أصول وانبلاد في الوقت المحدد”.
وجزء من مشكلة شركة أنجلو أمريكان إكسبريس يتمثل في تعرضها المفرط للسلع الأساسية التي تحاول التخلص منها، بما في ذلك النيكل، وفحم الكوك، والبلاتين، والماس.
ومن الواضح أن هذا يجعل الحصول على سعر جيد لهذه الأصول أكثر صعوبة.
انخفضت العقود الآجلة للنيكل بمقدار الخمس على مدى الأشهر الأربعة الماضية، وسط وفرة من المعروض الرخيص من إندونيسيا – بتمويل من الصين.
ولكن هذا لا يساعد شركة أنجلو، التي أبرمت بالفعل اتفاقاً مع بنك الاستثمار ستاندرد تشارترد لبيع مناجم النيكل التي تملكها في البرازيل.
تشكل أعمال الماس في شركة دي بيرز معضلة أخرى حيث أدى النمو السريع في الماس المزروع في المختبرات (معظمه مصنوع في الصين) إلى انخفاض الطلب على الماس الحقيقي.
يريد المنجم بيع أعماله في نهاية العام المقبل، لذا فهناك على الأقل متسع من الوقت لتعافي أسعار الماس.
لكن هناك مصدر قلق أكثر إلحاحاً يتمثل في فحم الكوك، وهو النوع المستخدم في صناعة الفولاذ.
ومن المقرر أن يكون نشاط فحم الكوك التابع للشركة – والذي يتكون من خمسة مناجم في كوينزلاند – هو الأول الذي يتم إطلاقه، حيث تأمل وانبلاد في بيع الأصول بحلول نهاية هذا العام.
لكن حريقا اندلع في يونيو/حزيران في منجم جروسفينور الرئيسي للشركة تسبب في توقف الإنتاج، ومن المتوقع تعليق العمليات حتى نهاية العام.
سجلت أسعار الصلب هبوطا حادا بسبب تباطؤ سوق العقارات في الصين، التي تمثل 30% من الطلب العالمي على الصلب، بشكل كبير.
وكان لهذا تأثير متسلسل على أسعار الفحم (أو الفحم المعدني)، في حين أدى نظام الضرائب العقابي في كوينزلاند على عمال مناجم الفحم إلى ردع مقدمي العطاءات المحتملين بما في ذلك شركة بي إتش بي.
وبحسب تقرير في صحيفة “أستراليان فاينانشال ريفيو”، يوجد الآن نصف دزينة من المتقدمين بعطاءات موثوقة لشراء مناجم الفحم، بما في ذلك شركة ستانمور ريسورسز الأسترالية ومجموعة التعدين الهندية أفيدسيس.
لسوء الحظ بالنسبة لشركة أنجلو، ورد أن مقدمي العطاءات قدروا قيمة المحفظة بأقل من 4 مليارات جنيه إسترليني التي كانت متوقعة قبل الحريق في منجم جروسفينور.
مع اقتراب شهر نوفمبر/تشرين الثاني، من المرجح أن يشعر بعض المساهمين في أنجلو بالقلق بشكل متزايد.
منصات الاستثمار الذاتية
أيه جيه بيل
أيه جيه بيل
الاستثمار السهل والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
أفكار مجانية للتعامل مع الصناديق والاستثمار
مستثمر تفاعلي
مستثمر تفاعلي
استثمار برسوم ثابتة تبدأ من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
التعامل مجاني ولا توجد رسوم حساب
روابط الشركات التابعة: إذا قمت بشراء منتج، فقد تحصل This is Money على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا نقرت عليها، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money، والاحتفاظ به مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.