وأشار استراتيجيو ويلز فارجو في تقرير صدر مؤخرا إلى أن التقلبات الحادة الأخيرة، كما يتضح من الارتفاع الأخير في مؤشر التقلبات (VIX)، هي تذكير بأن تقلبات السوق هي جزء لا يتجزأ من الاستثمار.
ومع ذلك، ينصح البنك الاستثماري بعدم الاستجابة بشكل متسرع لهذه التقلبات من خلال تقليل التعرض للأسهم، مشددا على أهمية الالتزام بتخصيص الأصول المتنوعة بشكل جيد.
باختصار، يزعم الاستراتيجيون أن التقلبات لا ينبغي أن تدفع المستثمرين إلى الخروج من السوق أو محاولة تحديد توقيتها.
ويؤكدون أن التقلبات لا ترتبط فقط بالهبوطات؛ بل قد تحدث أيضًا ارتفاعات حادة، غالبًا في فترة قريبة من الهبوطات. ويؤكد المذكرة أن تفويت بضعة أيام فقط من أفضل أيام السوق، والتي غالبًا ما تتزامن مع فترات من التقلبات المرتفعة، يمكن أن يقلل بشكل كبير من العائدات الطويلة الأجل.
“وعلاوة على ذلك، على مدى السنوات الثلاثين الماضية، شكلت اثنتان من أحدث ثلاث أسواق هبوطية ما يقرب من كل أسوأ عشرين يومًا ونصف أفضل عشرين يومًا، مما يوضح أن أفضل أيام السوق غالبًا ما تأتي عندما تكون التقلبات في أعلى مستوياتها”، كما جاء في التقرير.
علاوة على ذلك، غالبًا ما تحدث أكبر مكاسب وخسائر السوق في تتابع سريع، وخاصة خلال فترات التقلبات المتزايدة المرتبطة بالركود الاقتصادي أو الأسواق الهابطة. على سبيل المثال، بين 9 مارس و18 مارس 2020، شهدت السوق يومين من أفضل أيامها وأربعة من أسوأ أيامها في غضون ثماني جلسات تداول فقط.
يقدم ويلز فارجو مزيدًا من التفاصيل حول التحيزات النفسية التي قد تؤثر على قرارات الاستثمار خلال الفترات المتقلبة.
إن التحيزات مثل تجنب الخسارة، وسلوك القطيع، والثقة المفرطة قد تؤدي إلى أفعال ضارة مثل البيع بدافع الذعر أو التداول المفرط. ويؤكد الاستراتيجيون على أهمية الحفاظ على الانضباط وعدم السماح لحركات السوق قصيرة الأجل بعرقلة استراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل.
يعتقد الاستراتيجيون أن المستثمرين التكتيكيين والاستراتيجيين على حد سواء يمكنهم الاستفادة من محفظة متنوعة تتضمن فئات أصول مختلفة بمستويات مختلفة من الارتباط.
بالنسبة للمستثمرين التكتيكيين، توصي المذكرة بالاستفادة من اضطرابات السوق من خلال إجراء تحولات تكتيكية – تقليل التعرض للمناطق المتوقع أن تحقق أداءً أقل من المتوقع وزيادة التعرض للمناطق الأكثر وضعًا لتحمل التقلبات.
بالنسبة للمستثمرين الاستراتيجيين على المدى الأطول، فإن الدرس الأساسي الذي يمكن تعلمه هو مرونة الأسواق بمرور الوقت. فقد انتعشت سوق الأسهم تاريخيًا من فترات انحدار كبيرة، وغالبًا ما انتقلت إلى مستويات مرتفعة جديدة.
وأضاف الاستراتيجيون: “بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن الوقت في صالحهم للتعافي من هذه الانخفاضات إذا ظلوا منضبطين”.
“ومن وجهة نظرنا، يمكن للمستثمرين التكتيكيين والاستراتيجيين الاستفادة من خلال الاستفادة من تخصيص متنوع يتضمن مجموعة مختارة من فئات الأصول بدرجات متفاوتة من الارتباط مع بعضها البعض.”
بالإضافة إلى ذلك، يساعد تنفيذ استراتيجية إعادة التوازن بشكل منتظم على ضمان بقاء المحفظة متوافقة مع أهداف المستثمر والحفاظ على تخصيص الأصول المطلوب.