لا تزال مجموعة قاتمة من الاقتصاديين تتوقع حدوث ركود في الولايات المتحدة في عام 2024 – على الرغم من ثبوت خطأ ذلك هذا العام.
يعد كل من Wells Fargo وCitigroup وDeutsche Bank من بين أولئك الذين يزعمون أن الانكماش في طريقه، على الرغم من أن توقعاتهم أكثر اعتدالًا بشكل ملحوظ هذه المرة.
ويشعر المحللون بالقلق من أن أسعار الفائدة المرتفعة – التي تبلغ حاليًا أعلى مستوى لها منذ 22 عامًا بنسبة 5.25 إلى 5.5 بالمائة – ستصب الماء البارد أخيرًا على الإنفاق الاستهلاكي الذي ظل مرنًا بشكل مدهش.
ويأتي ذلك بعد أن تحدى عام 2023 توقعات الاقتصاديين من خلال تجنب الركود بفضل سوق الوظائف الساخنة والنمو القوي للناتج المحلي الإجمالي.
وقد شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعاً ملحوظاً – واعتباراً من اليوم، ارتفع بنسبة 22 في المائة هذا العام. وقد تم تعزيز المؤشر من خلال ما يسمى بأسهم التكنولوجيا “Magnificent Seven” بما في ذلك Apple وAmazon وMeta.
وبالمثل، قال أندرو هولينهورست من سيتي جروب: “نعتقد أن آثار ارتفاع أسعار الفائدة لها في النهاية التأثير المتوقع المتمثل في تباطؤ الاقتصاد الأمريكي”.
وفي الوقت نفسه، قال سام بولارد، كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو، إن الارتفاع المتوقع في البطالة سيؤدي إلى الانكماش
لكن المخاوف تتزايد من أن ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم سيبدأ في ضرب الأسر التي استنفدت الآن مدخراتها التي تراكمت خلال جائحة كوفيد – 19.
ووجد استطلاع أجرته بلومبرج لآراء الاقتصاديين أن 32% يتوقعون الآن حدوث ركود خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. وتوقعت الغالبية العظمى (49%) “هبوطاً ناعماً” حيث يحدث تباطؤ في النمو الاقتصادي يتجنب الركود.
وقال نحو 32% إنه سيكون هناك “هبوط حاد يتجنب الركود” – مما يعني تباطؤًا اقتصاديًا كبيرًا تتبعه فترة من النمو.
وقال بريت رايان، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في دويتشه بنك، للمنفذ: “إنه بالكاد مؤهل ليكون واحدًا، ولكن نعم، من الناحية الفنية سيكون ركودًا”.
“المخاطر، خاصة في ضوء بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر، هي أننا لا نشهد قدرًا كبيرًا من التباطؤ. إن الظروف المالية في الوقت الحالي تتحسن إلى حد كبير، وهذا يمثل خطرًا صاعدًا على توقعاتنا.
وبالمثل، يتوقع أندرو هولينهورست من سيتي جروب أن يكون الركود في طريقه.
وقال لبلومبرج: “نعتقد أن آثار ارتفاع أسعار الفائدة لها في النهاية الأثر المتوقع المتمثل في تباطؤ الاقتصاد الأمريكي”.
“إننا نرى علامات متزايدة في سوق العمل، بما في ذلك ارتفاع معدل البطالة واستمرار مطالبات البطالة، مما يشير إلى أن التوظيف سوف يتباطأ.”
كما شهد مؤشر S&P 500 ارتفاعًا ملحوظًا حيث ارتفع اليوم بنسبة 21.76 بالمائة عن العام الماضي
وقد تمتعت شركة Nvdia، التي تصنع رقائق الكمبيوتر، بعوائد بلغت ما يقرب من 250 في المائة هذا العام وهي الأفضل أداءً في مؤشر S&P 500.
وفي الوقت نفسه، قال سام بولارد، كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو، إن الارتفاع المتوقع في البطالة سيؤدي إلى الانكماش. وأضاف أنها ستكون “معتدلة بالتأكيد بالمعايير التاريخية”.
وقال: “نعترف تماما أن هناك بالتأكيد مسارا لا يظهر فيه الركود: نحن نواصل الاعتدال”.
في العام الماضي، قدم الاقتصاديون تنبؤات أكثر وضوحًا، حيث توقعت الغالبية العظمى منهم حدوث ركود على وشك الحدوث.
ووجد استطلاع أجرته بلومبرج في ديسمبر 2022 أن هناك ركودًا بنسبة 70 بالمائة في عام 2023.
وقالت شركة باركليز كابيتال إن عام 2023 سيكون أحد أسوأ الأعوام بالنسبة للاقتصاد العالمي، في حين وصفت شركة فيديليتي إنفستمنتس الركود الأمريكي في الأشهر المقبلة بأنه “محتمل”.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم أسعار الفائدة ثابتة للمرة الثالثة على التوالي – لكنه أشار إلى أن التخفيضات المتعددة قادمة في عام 2024
أدى الارتفاع في تكاليف الاقتراض إلى ارتفاع التكاليف بالنسبة لحاملي الرهن العقاري وسائقي السيارات ومستخدمي بطاقات الائتمان
وكانت التوقعات مدفوعة بارتفاع التضخم الذي كان يحوم عند معدل 6.5 في المائة. وأدى التضخم المتفشي بدوره إلى إطلاق حملة شرسة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة.
ولكن الاقتصاد ظل مرناً على نحو مدهش، وذلك بفضل سوق العمل القوية ــ التي أبقت معدل البطالة عند مستوى منخفض بلغ 3,7% ــ والإنفاق الاستهلاكي القوي.
كما تباطأ التضخم أيضًا إلى معدل 3.1% الشهر الماضي، وهو ما يقترب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
وهذا يعني أن العديد من الاقتصاديين لديهم توقعات أكثر إيجابية للعام الجديد.
وقال نيل دوتا، مدير الأبحاث الاقتصادية في شركة رينيسانس ماكرو ريسيرش إل إل سي، إن أي إشارة إلى أن أمريكا قد تتعرض للركود في العام المقبل هي “سخيفة”.
ما قصتهم؟ أن المعدلات المرتفعة ليس لها أي تأثير تقريبًا في البداية ثم فجأة يحترق الاقتصاد تلقائيًا؟ وقال لبلومبرج إن هذا لا يتفق مع البحث التجريبي.