يمكن لبريطانيا أن تتجنب المشاكل الألمانية طالما أن الخزانة وبنك إنجلترا لا يفسدان الأمور الآن ، كما يقول HAMISH MCRAE

ألمانيا في حالة ركود بالفعل ، لكننا لا نحتاج إلى ركود في المملكة المتحدة. ربما يكون جيريمي هانت ، مستشارنا ، مرتاحًا للفكرة ، إذا كان هذا هو ثمن السيطرة على التضخم ، كما قال لشبكة سكاي نيوز يوم الجمعة.

لا أحب ما يحدث في سوق السندات ، لأن عوائد السندات المرتفعة تضغط على الطلب. لكننا نجحنا في التدافع دون ركود العام الماضي ، كما اعتقدت على الأرجح ، والآن هناك فرصة قتالية سنحصل عليها هذا العام مع قليل من النمو.

على النقيض من ذلك ، شهدت ألمانيا للتو ربعين متتاليين حيث تقلص الاقتصاد ، وهو التعريف الكلاسيكي للركود.

إذا كنت تعتقد أن أحدث التوقعات من صندوق النقد الدولي ، تلك التي عكست توقعاتهم السيئة بشأن بريطانيا ، فإن الاقتصاد الألماني سينخفض ​​بشكل طفيف على مدار العام ، بينما ستنمو المملكة المتحدة بنسبة 0.4 في المائة.

هذا ليس بالأمر العظيم ، ومن المتوقع أن تنمو اقتصادات مجموعة السبع الأخرى بشكل أسرع. لكن الزائد أفضل من ناقص.

كيف الحال؟ حسنًا ، أول شيء يجب قوله هو أنه لا ينبغي لأحد أن يتمنى الركود. يعني الاقتصاد المتدهور انخفاض الدخل ، وعدد أقل من الوظائف ، وانخفاض عائدات الضرائب ، وبالتالي انخفاض الأموال المخصصة للخدمات العامة. لذلك إذا تمكنا من خفض التضخم دون أن نتسبب في انهيار الاقتصاد ، فسيكون ذلك أفضل نتيجة إلى حد بعيد.

أشعر بالقلق من أن بنك إنجلترا ، بعد أن ارتكب خطأ رفع أسعار الفائدة ببطء شديد ، سيرتكب الآن الخطأ المعاكس بدفعها إلى أعلى من اللازم.

لكن الشيء المثير للاهتمام هنا هو التناقض مع ألمانيا. كلاهما اقتصاديان ناجحان ، حيث تعتبر ألمانيا ثالث أكبر مصدر للسلع في العالم بعد الصين والولايات المتحدة ، والمملكة المتحدة ثاني أكبر مصدر للخدمات ، بعد الولايات المتحدة أيضًا. كلاهما يعاني من بطالة منخفضة وجذب العمال المهاجرين. ألمانيا لديها فائض في الحساب الجاري ، في حين أن المملكة المتحدة لديها عجز في الحساب الجاري. هذا تناقض ربما يفسر التصور العام بأن أداء ألمانيا أفضل بشكل عام.

المشكلة إذا كنت تعتمد على صادرات البضائع لدفع اقتصادك ، كما تفعل ألمانيا ، هي ما يحدث إذا أصبحت العلاقات التجارية العالمية أكثر انقسامًا.

هذه ليست مجرد مسألة الخردة الحالية في صناعة رقائق السيليكون ، حيث حظرت الولايات المتحدة استيراد الصين للرقائق عالية الجودة. خذ منتجًا أساسيًا مثل السيارات. تعد الصين إلى حد بعيد أكبر سوق لشركة فولكس فاجن ، حيث باعت 3.18 مليون سيارة هناك العام الماضي. لكن الصين تتقدم في إنتاج علاماتها التجارية الخاصة ، لا سيما في السيارات الكهربائية ، وبدأت فولكسفاجن تفقد حصتها في السوق.

بالطبع ، تقوم شركة فولكس فاجن والشركات المصنعة الأخرى بعملية الانتقال. لكن يبدو أن الصين تتمتع بميزة تنافسية في السيارات الكهربائية في السوق الشامل ، وهو أمر خطير بشكل خاص بالنسبة لألمانيا لأن السيارات هي أكبر صادراتها.

إذا استمر العالم في التحرك نحو علاقة أكثر تصادمية بين الولايات المتحدة والصين ، فستكون ألمانيا مكشوفة بشكل خاص. المملكة المتحدة لديها نقاط ضعف مختلفة. كان هناك بعض التسرب في الخدمات المالية إلى أوروبا القارية وإيرلندا بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، نتيجة للضغط السياسي من الاتحاد الأوروبي.

تحاول أوروبا دفع التمويل البريطاني إلى الوراء بنفس الطريقة التي تسعى بها الصين إلى دفع صناعة السيارات الألمانية إلى الوراء. قد تصبح جامعاتنا معتمدة بشكل مفرط على الطلاب الأجانب. تقدم الصين أكبر مجموعة ، حيث يدرس هنا 150 ألف شاب. لكن هيمنة المملكة المتحدة على هاتين الصناعتين الخدميتين – التمويل والتعليم – لافتة للنظر.

تعد الخدمات المالية والمهنية المساهم الرئيسي في هذا المركز الثاني في صادرات الخدمات ، بينما تمتلك جامعات المملكة المتحدة أربعة من أفضل عشرة أماكن في العالم في أحدث تصنيف QS: Cambridge و Oxford و Imperial و UCL. أعلى رقم ألماني يأتي في 49.

النقطة هنا هي أن المملكة المتحدة وألمانيا لديهما تخصصات مختلفة. السؤال هو ما هي الاقتصادات التي من المحتمل أن تتعرض لمزيد من الضغط إذا أصبحت العلاقات التجارية الدولية معطلة حقًا. وكما رأينا الأسبوع الماضي ، تبدو المملكة المتحدة أكثر مرونة مما توقعه الاقتصاديون قبل بضعة أشهر ، بينما أثبتت ألمانيا أنها أكثر ضعفًا.

دعونا نأمل ألا تفسد وزارة الخزانة وبنك إنجلترا الأمور الآن.