يكشف الخبراء عن الاستثمارات منخفضة الأسعار التي من المتوقع أن تنطلق

ستشهد الجمعة السوداء هذا الأسبوع قصف المتسوقين بالصفقات والعروض. سيكون بعضها عبارة عن صفقات حقيقية وتستحق اقتناصها بينما سيكون البعض الآخر عبارة عن محاولات من قبل تجار التجزئة لتفريغ المخزون القديم وإضفاء الخصومات على الملابس لتبدو أفضل مما هي عليه بالفعل.

وبالمثل، فإن سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة مليئة بما يبدو أنها صفقات ضخمة. العديد من الشركات والصناديق الكبيرة والشجاعة تبدو رخيصة وتتداول بأسعار مخفضة. ولكن، كما هو الحال مع عروض الجمعة السوداء، فإن جميع العروض ليست كما تبدو. في بعض الأحيان تكون الشركات والأموال رخيصة لسبب وجيه.

لذا، إذا كنت ترغب في الحصول على صفقة في يوم الجمعة الأسود من شأنها أن تنمو – ولا تأكل ثروتك – فقد يكون من المفيد التجول عبر قضبان الأسعار المخفضة في سوق الأسهم. ولكن كما هو الحال مع أي بيع أو شراء، لا تزال بحاجة إلى التحقق من أنك تحصل بالفعل على صفقة جيدة.

ما الذي يجعل أسهم الشركة تبدو رخيصة؟

عند التسوق للسلع في تخفيضات الجمعة السوداء، يمكنك التحقق مما إذا كانت الصفقات جيدة من خلال مقارنة السعر السابق مع سعر البيع. يمكنك أيضًا مقارنة الأسعار المقدمة من تجار التجزئة الآخرين. هذا النهج ليس نقطة بداية سيئة لأسهم الشركة أيضًا. يمكنك مقارنة سعر السهم بمتوسطه التاريخي لمعرفة ما إذا كان يبدو أكثر تكلفة أم أرخص. يمكنك أيضًا مقارنة السعر بشركات أخرى مماثلة.

هناك أداة أخرى بسيطة ولكنها صريحة يستخدمها غالبًا سماسرة الأوراق المالية والمحللون وهي مقياس يسمى نسبة أرباح السعر. يمكنك حساب هذا الرقم بنفسك عن طريق قسمة سعر سهم الشركة على صافي الربح الذي تحققه لكل سهم. يمكن العثور على كلا الرقمين بسهولة عبر الإنترنت إذا كنت تستثمر في الشركات المدرجة. كلما انخفضت النسبة – والتي يشار إليها غالبًا بنسبة السعر إلى الربح – كلما كانت الشركة “أرخص” لأنك تدفع مبلغًا أقل مقابل كل جنيه من الربح تحققه الشركة.

يمكنك إما حساب هذا المقياس باستخدام الأرباح التي أعلنت عنها الشركة العام الماضي أو باستخدام توقعات الأرباح الآجلة بناءً على توقعات المحللين.

إذا قمت بتطبيق قياس نسبة السعر إلى الربحية هذا على مؤشر FTSE 250 للشركات المدرجة في المرتبة 101 إلى المرتبة 350 في بورصة لندن، فسوف تظهر بعض أسماء الأسر المدهشة في سلة الصفقات. الاسم الأكبر هو بنك باركليز، حيث يتم التداول على نسبة أرباح آجلة تبلغ 4.3 مرة. وهذا أقل من نصف متوسط ​​نسبة السعر إلى الربحية للمؤشر والتي تزيد قليلاً عن عشر مرات. وفي الوقت نفسه، يتم تداول Just Group، مزود دخل التقاعد، بثلاثة أضعاف الأرباح فقط.

وتشمل الأسهم الأخرى التي تبدو “رخيصة” بهذا المقياس شركات أقل شهرة مثل شركة التنقيب عن الهيدروكربونات اليونانية Energean؛ مجموعة محطات توليد الكهرباء دراكس، وبنكين مقرهما في جورجيا.

هل سيكون الشراء في صناديق ائتمانية رخيصة فعالاً؟

تعد صناديق الاستثمار أيضًا مكانًا رائعًا للبحث عن صفقة، ولكن طريقة اكتشافها تختلف عن الأسهم.

هذه الصناديق هي صناديق تتكون من أسهم في سلة من الشركات، يتم اختيارها بعناية من قبل مدير الصندوق. إنهم يتداولون في البورصة لذا يسهل عليهم الشراء والبيع. صناديق الاستثمار لها سعران: الأول هو صافي قيمة الأصول (NAV)، وهي قيمة جميع ممتلكاتها الأساسية. والثاني هو القيمة مقاسة بسعر سهمها. إذا كان صافي قيمة الأصول أقل من سعر السهم، فإن ذلك يسمى التداول بسعر مخفض. بمعنى آخر، يمكنك شراء حصة من الممتلكات الأساسية بأقل من قيمتها الحالية.

وعلى العكس من ذلك، إذا كان صافي قيمة الأصول أعلى من سعر السهم، يسمى ذلك التداول بعلاوة. إذا اشتريت بسعر أعلى، فإنك تدفع مقابل حصة من الممتلكات الأساسية أكثر مما تستحق.

إنها رخيصة…ولكن هل هي حقاً صفقة رابحة؟

ومع ذلك، كما هو الحال مع أي عملية شراء، فإن كون الشيء يبدو رخيصًا لا يعني بالضرورة أنه صفقة جيدة. قد تكون هناك أسباب وجيهة لانخفاض سعر سهم الشركة أو تداول صندوق الاستثمار بسعر مخفض. قد تكون الشركات رخيصة لأنها تعمل في قطاعات غير عصرية، مثل البنوك أو الطاقة، ويمكن أن تشهد ارتفاع قيمتها مرة أخرى بمجرد تبدد المشاعر السلبية. وقد يكون البعض الآخر رخيص الثمن لأنه يعاني من عيوب نظامية قد لا يتعافون منها.

يحذر جيسون هولاندز، العضو المنتدب في منصة الاستثمار BestInvest، من أن نسب أرباح الأسعار وخصومات ثقة الاستثمار وحدها لا يمكنها ضمان حصولك على صفقة. ويقول: “يمكن أن تكون التقييمات المنخفضة علامة على أن التوقعات سيئة، وأن الأرباح أو تخفيضات الأرباح قادمة، وحتى أن الأعمال قد تصبح في وضع متعثر حيث يتعرض رأس المال الخاص بك لمخاطر جسيمة”.

لسوء الحظ، لا توجد صيغة واحدة بسيطة أو اختصار لمعرفة ما إذا كانت الاستثمارات الرخيصة المظهر تعتبر سرقة أم يجب تجنبها. لا يوجد بديل للبحث الجيد.

حيث يذهب الخبراء لصيد الصفقات

يبدأ كيث بومان، محلل الأسهم في منصة الاستثمار Interactive Investor، بحثه من خلال حساب متوسط ​​نسبة أرباح سعر الشركة على مدى السنوات القليلة الماضية لمعرفة ما إذا كان السعر الحالي أرخص من المعتاد. ثم ينظر بعد ذلك إلى آراء المحللين بشأن الأسهم ويفكر في الأسباب التي قد تؤدي إلى ارتفاعها قريبًا عند تحديد أي منها يستحق الشراء.

على سبيل المثال، باستخدام هذه الطريقة، يلاحظ أن بنك HSBC يتم تداوله بمعدل أرباح متوقع للسعر الآجل يبلغ 5.8. وهذا معدل منخفض مقارنة بالبنوك الكبيرة الأخرى، كما أنه أقل من متوسط ​​أرباحه على مدى ثلاث سنوات والذي يقترب من 11 ضعف الأرباح. يقول بومان: “إن تعرض بنك HSBC للصين يخلق صعوبات في الوقت الحالي”. “ومع ذلك، فهي تخرج من المناطق الأقل ربحية.”

ويبلغ سعر الأسهم 6.12 جنيه إسترليني، بزيادة 30 في المائة تقريبًا منذ هذا الوقت من العام الماضي.

كما تقوم لويدز بإجراء التخفيض بموجب هذا الأساس المنطقي، على أساس نسبة أرباح سعرية آجلة تبلغ 5.5 مرة، مقارنة بمتوسط ​​ثلاث سنوات يبلغ 11.5. وعلى مدى فترة عشر سنوات، كانت نسبة أرباح البنك من الأسعار الآجلة تبلغ في المتوسط ​​ما يقرب من 40، ولكن هذا لا يعني أنه سيصل إلى تلك الارتفاعات المذهلة مرة أخرى قريبا.

يقول بومان: “تقع شركة لويدز بشكل رئيسي في المملكة المتحدة، لذا فإن حظوظها مرتبطة بثروات اقتصاد المملكة المتحدة”. “إذا كنت تعتقد أن الاقتصاد البريطاني سيشهد تحسنًا، فهذا أمر يستحق الشراء.”

دان كوتسوورث، محلل سوق الأوراق المالية في منصة الاستثمار AJ Bell، يذكر شركة Just Group ضمن الشركات البريطانية التي يبدو سعر أسهمها رخيصًا ويمكن أن يحقق صفقة جيدة.

ويقول: “تبيع شركة Just Group المعاشات التقاعدية، وهي سوق سريعة النمو”. انخفضت أسهم Just Group بنسبة 2 في المائة إلى 83 بنسًا على مدى خمس سنوات.

روب بيرجمان، في شركة إدارة الثروات Brewin Dolphin، حريص على شركة IAG، مالكة الخطوط الجوية البريطانية. ويتم تداولها على أساس نسبة أرباح آجلة تبلغ 4.7، وقد ارتفع سعر سهمها بنسبة 26 في المائة حتى الآن هذا العام. هناك أسباب وجيهة لبقاء أسهم IAG في حالة ركود، بما في ذلك تقلب أسعار الوقود والحاجة إلى أن يصبح السفر أكثر استدامة.

“ومع ذلك، فإن الخطوط الجوية البريطانية هي شركة طيران عالية الجودة، كما أن مجموعة IAG الأوسع لديها علامات تجارية قوية أخرى، مثل Aer Lingus وIberia، كما يقول بورجمان. “كما أنها تعمل في سوق السفر ذو الميزانية المحدودة من خلال شركة الطيران فيولينغ.”

لاكتشاف صناديق الاستثمار ذات الصفقات، تحتاج إلى العثور على أولئك الذين يتداولون بسعر مخفض وسماء زرقاء أمامهم.

يعتقد كواتسوورث، من شركة AJ Bell، أن بعض الصناديق الاستثمارية المتخصصة في الشركات الصغيرة في المملكة المتحدة قد تستحق المشاهدة. ويقول: “يجب أن تكون الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم أول من يتعافى بمجرد ترويض التضخم وتوقف ارتفاع أسعار الفائدة”.

ويفضل المحلل أيضًا صندوق Aberforth Smaller Companies Trust، الذي يتم تداوله حاليًا بخصم 12.4 في المائة ويرتفع بنسبة 31.4 في المائة على مدى ثلاث سنوات.

واتس يحب صندوق الشركات الأوروبية الصغيرة، الذي يديره أولي بيكيت من يانوس هندرسون.

وهو يعتقد أن الخصم الذي يبلغ نحو 14 في المائة – وهو أكبر خصم ضمن مجموعة نظيراتها – يرجع إلى ضعف معنويات السوق. ومع ذلك، فإن المحفظة تحتوي على مجموعة جيدة ومتنوعة من الأصول.

كيفية مضاعفة الصفقة

إذا كنت لا ترغب في اختيار أسهم فردية، فيمكنك التفكير في صندوق يستهدف الشركات المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. إذا اخترت تداول صندوق استثماري بخصم خاص به، فيمكنك حقًا مضاعفة عملية البحث عن الصفقات.

ومع ذلك، تذكر أنه لا يوجد ضمان بأن التقييمات سترتد مرة أخرى، وقد تخسر المال إذا انخفضت القيم أكثر بحلول وقت البيع.

يذكر كوتسوورث صندوق تيمبل بار الاستثماري، الذي يستثمر في الشركات التي تبدو رخيصة وفقًا للمعايير التاريخية. على سبيل المثال، تستثمر في أسهم البنوك والطاقة وأكبر ممتلكاتها هي ماركس آند سبنسر، والتي شهدت تحولا ملحوظا في السنوات الأخيرة. وتضاعفت أسهم M&S بأكثر من الضعف حتى الآن هذا العام. ويتم تداول أسهم تيمبل بار نفسها بخصم قدره 6.1 في المائة.

تبحث شركة Fidelity Special Values ​​عن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تبدو وكأنها صفقات. وتشمل الممتلكات الحالية شركة التبغ العملاقة إمبريال براندز والبنك الأيرلندي AIB. ويبلغ الخصم الخاص بالصندوق 8.4 في المائة.

تمتلك شركة Murray Income، بخصم 8.5 في المائة، ممتلكات كبرى بما في ذلك شركة الأدوية العملاقة AstraZeneca، والعلامة التجارية للمشروبات Diageo ومجموعة المواد الغذائية ومستحضرات التجميل Unilever.

على عكس صفقات التسوق الخاصة بالجمعة السوداء، والتي من المحتمل أن يتم تسليمها إليك في اليوم التالي، قد تضطر إلى انتظار مكافأتك من خلال استثمارات الجمعة السوداء.

وكثيراً ما يضطر المستثمرون إلى الانتظار بصبر حتى يتحول المد حتى تعود الأعمال غير العصرية إلى الموضة مرة أخرى.

وعندما يفعلون ذلك، فإن المكافأة يمكن أن تكون أكبر بكثير من أي مشاركة ستحصل عليها من التسوق عبر الإنترنت.