نيويورك (رويترز) – قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الجمعة إن الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى الأخرى لا تزال في عالم ينخفض فيه معدل الفائدة بشكل أساسي على الرغم من تأثير وباء كوفيد -19 وارتفاع التضخم نشأت منه.
وقال ويليامز في مؤتمر للبنك المركزي الأمريكي في واشنطن.
مقارنة بتقديرات R-Star قبل الوباء والتي غالبًا ما كانت تحوم حول نطاق 0.5٪ ، قال ويليامز “التقدير الناتج لـ R-Star هو حوالي 1/2 بالمائة في الربع الأول من عام 2023 ، ثم ينخفض بعد ذلك إلى ما دون الصفر قليلاً”.
تناولت ملاحظات ويليامز المفهوم الفني لمعدل الفائدة الطبيعي ، المشار إليه باسم R-Star ، والذي يعرفه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بأنه “سعر الفائدة الحقيقي قصير الأجل المتوقع أن يسود عندما يكون الاقتصاد في كامل قوته ويكون التضخم فيه مستقر.” قبل اندلاع الوباء ، كان هذا الإجراء منخفضًا تاريخيًا ، مما سمح للبنك المركزي بالحفاظ على معدل الفائدة المستهدف عند مستويات منخفضة نسبيًا.
لكن الوباء وصدماته للاقتصاد العالمي ، بما في ذلك المستويات المرتفعة للتضخم ، حجبت الجهود لتقدير R-Star ، وتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عن نشر تقديراته التي تمت مراقبتها عن كثب في أواخر عام 2020. وقال ويليامز إنه بالنظر إلى الجهود المبذولة لفهم كيفية انتشار الوباء قد أثر على R-Star ، سيقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي التابع له مرة أخرى تقديرًا على أساس ربع سنوي.
وفقًا لتقدير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك الجديد يوم الجمعة ، استقر R-Star عند 1.16٪ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام الماضي ، بانخفاض من 1.81٪ في الربع الأخير من عام 2021. بلغ المستوى 5.26٪ ، والذي أصيب في الربع الرابع من ذلك العام.
تعتمد ترجمة R-Star إلى معدل في العالم الحقيقي على أخذ المتغير وإضافته إلى هدف التضخم البالغ 2٪ للبنك المركزي. بالنظر إلى تقدير ويليامز الحالي لـ R-Star الذي يحوم في مكان ما بين 0٪ و 0.5٪ ، فإن هذا يشير إلى موقف السياسة النقدية الحالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، مع نطاق هدف معدل الأموال الفيدرالية المحدد بين 5.00٪ و 5.25٪ ، وهذا في منطقة مقيدة بشدة.
ولم يعلق ويليامز ، الذي يشغل أيضًا منصب نائب رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التابعة للبنك المركزي ، على توقعات السياسة الاقتصادية أو النقدية في تصريحاته. لكن تعليقاته تشير إلى أنه بمجرد انتهاء معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي لاحتواء التضخم المرتفع ، قد يتمكن مرة أخرى في وقت لاحق من إعادة أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى مستويات منخفضة.
ومع ذلك ، قاوم ويليامز الجهود المبذولة لربط تحديث R-Star الخاص به بتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، قائلاً “لن أتحدث عما ينبغي أو لا ينبغي أن تفعله السياسة النقدية” بناءً على الإجراء.
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.