هناك الكثير مما لا يعجبك في المستثمرين الناشطين. ليس أقلها استخدام الأدوات المالية المعقدة لإجبار الشركات المدرجة على التغيير، مما يترك المساهمين الذين لهم حق التصويت على مقاعد البدلاء.
لكن المنشقين قد يكونون مفيدين في التحريض على التغيير ورفع سعر السهم. إن وجود نيلسون بيلتز كناشط في مجلس إدارة شركة يونيليفر يحفز التغيير الحقيقي.
ربما كانت شركة إليوت مخطئة في سعيها لرحيل إيما والمسلي في شركة جلاكسو سميث كلاين، لكن ضغوطها كانت مفيدة في تسريع عملية سحب الاستثمارات في فرع الأدوية الاستهلاكية التابع لشركة هاليون.
وبالمثل، تم التخلي عن التوجه الأخير نحو مجموعة “كاريز” للإلكترونيات، لكنه أظهر انخفاضًا في قيمة العملة.
هدف إليوت الأخير مختلف. ولابد من مراقبة الجهود الرامية إلى فرض تغيير جذري في الصندوق الاسكتلندي للاستثمار في الرهن العقاري (SMIT) ـ وهو الصندوق الأضخم في بريطانيا، والذي يتمتع بقاعدة كبيرة من مستثمري القطاع الخاص ـ عن كثب.
الهدف: منظر لأفق إدنبرة يُظهر ساعة بالمورال وشارع برينسز. يحاول المستثمر الناشط الأمريكي إليوت إجراء تغيير جذري في صندوق استثمار الرهن العقاري الاسكتلندي
تتم إدارة SMIT من قبل النخبة المالية في إدنبرة في Baillie Gifford، وتتمتع بسجل هائل على مدى العقد الماضي مع عوائد تصل إلى 300 في المائة. مع ارتفاع أسعار الفائدة على مدى العامين الماضيين، فقدت SMIT جاذبيتها.
مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن ثاني أكبر شركة مملوكة، تشكل 7.9 في المائة من الصندوق، هي شركة صناعة الرقائق إنفيديا. إنها نكهة العام بسبب قدرتها على الذكاء الاصطناعي (AI).
واتسع خصم SMIT على قيم الأصول في مرحلة واحدة إلى 13 في المائة.
تعرض القطاع الذي عادة ما يكون مروضا إلى هزة في العام الماضي عندما أُجبرت رئيسة مجلس الإدارة فيونا ماكباين على ترك SMIT بسبب قضايا تتعلق بالحوكمة والمحفظة.
تم استبدالها بالمدينة المخضرم جاستن داولي. وقد تقلص الخصم لاحقًا إلى 8 بالمائة بعد التعهد بإعادة شراء الأسهم.
على الرغم من جودة بعض الممتلكات التجريبية لشركة SMIT، فقد وصفت منصة الاستثمار AJ Bell بعضها، مثل سيارات الأجرة الطائرة، بأنها “مجنونة”.
هناك أيضًا أسئلة حول الكيفية التي تعتزم بها جمع الأموال لإجراء ما يصل إلى مليار جنيه إسترليني من عمليات إعادة شراء الأسهم.
إن مجرد وجود إليوت في سجل الأسهم سيجعل Dowley وشركاه يراقبونهم.
عندما أبدت شركة إليوت آخر مرة اهتمامها بالقطاع في شركة Alliance Trust في الفترة 2010-2017، بلغ ذلك ذروته برحيل الرئيسة التنفيذية كاثرين جاريت كوكس.
نادرًا ما يكون رئيس إليوت، بول سينجر، مسافرًا ودودًا موجودًا أثناء الرحلة.
انهيار غزة
هل تريد أن تعرف كيف يمكن للناشطين أن يحدثوا فرقاً؟ ثم اقرأ آراء نيلسون بيلتز أثناء غداءه مع “فاينانشيال تايمز”.
“عليك أن تخرج الأمور الجيوسياسية من مجلس الإدارة،” هذا ما قاله أثناء عرض خاص للأسماك في تريفيني في بالم بيتش. “مهمة Ben & Jerry هي بيع الآيس كريم، وليس الإدلاء بتصريحات سياسية.”
ولا ينبغي لأي شخص يسعى إلى فهم السبب وراء اكتفاء شركة يونيليفر من الآيس كريم أن يواصل القراءة.
كل إجراء له عواقب، والمخاطر التي تواجه المملكة المتحدة، عندما تقوم الآيس كريم بالانقسامات، هي أن إدراج الأسهم يذهب إلى أمستردام.
ويقول الرئيس التنفيذي الهولندي لشركة يونيليفر، هاين شوماخر، إن هولندا لديها “فرصة جيدة” للاستحواذ على الطرح العام الأولي.
ولا تدع الحكومة الهولندية الفرصة تتلاشى، وتصر على أن تلتزم شركة يونيليفر بتعهدها الذي قطعته قبل أربع سنوات بأنها ستختار هولندا إذا قررت تعويم المواد الغذائية.
ويتعين على بريطانيا، التي تشعر بالقلق إزاء التسرب من بورصة لندن، أن تشارك بشكل كامل. ولا توجد علامة على ذلك حتى الآن.
الأشياء الجيدة NatWest
أوف! لقد استغرق الأمر وقتاً طويلاً، ولكن الحكومة خرجت أخيراً من مقعد القيادة في NatWest مع انخفاض نسبة دافعي الضرائب إلى 29.8 في المائة بعد أن كانت الذروة التي بلغت 84 في المائة وقت خطة الإنقاذ في عام 2008.
ومع القيام بذلك، تحتاج الحكومة إلى تسريع العرض العام الموعود. وإذا كان لها أن تحظى بأي أمل في جلب المستثمرين من القطاع الخاص إلى الدول الجزرية الصغيرة ـ فلابد أن تكون هناك حوافز.
وقد تشمل هذه المزايا أسهمًا مجانية للمساهمين الجدد، للاحتفاظ بها لمدة عام على الأقل، وخصومات للزملاء والعملاء في NatWest.
ففي نهاية المطاف، لا يُعرض على الجمهور سوى استرداد الأموال.