ويراهن المستثمرون على ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في المملكة المتحدة هذا العام بعد أن انزلق الاقتصاد إلى الركود.
وفي نهاية أسبوع من البيانات الاقتصادية الحاسمة، من المتوقع الآن أن يخفض بنك إنجلترا تكاليف الاقتراض الرئيسية من 5.25 في المائة إلى 4.5 في المائة بحلول عيد الميلاد.
ولا يزال توقيت الخطوة الأولى غير مؤكد، حيث تشير الرهانات في الأسواق المالية إلى احتمال بنسبة 20 في المائة أن تتم في مايو، و60 في المائة في يونيو، و80 في المائة في أغسطس.
وانخفض الجنيه الاسترليني إلى 1.2591 دولار و1.1696 يورو، في حين انخفضت عائدات السندات الحكومية في أسواق السندات مع زيادة المستثمرين لمراهناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة.
وقال توماس بوغ، الخبير الاقتصادي البريطاني في شركة RSM UK الاستشارية: “إن الركود يمنح البنك غطاءً أكبر للتوجه نحو خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الربيع”.
الركود: في نهاية أسبوع حافل بالبيانات الاقتصادية الحاسمة، من المتوقع الآن أن يخفض بنك إنجلترا تكاليف الاقتراض الرئيسية من 5.25% إلى 4.5% بحلول عيد الميلاد.
قالت ميغان جرين، عضو لجنة السياسة النقدية المعنية بتحديد أسعار الفائدة في بنك إنجلترا، إنها بحاجة إلى رؤية المزيد من الأدلة على أن التضخم يعود إلى الهدف قبل التصويت على خفض أسعار الفائدة.
وقال الخبير الاقتصادي، الذي كان يصوت حتى هذا الشهر لصالح رفع أسعار الفائدة، إنهم سيحتاجون إلى “البقاء مقيدين لبعض الوقت حتى يعود التضخم بشكل مستدام” إلى 2 في المائة.
ومع ذلك، من المرجح أن تتغير التوقعات مرة أخرى، بعد التقلبات العنيفة هذا الأسبوع حيث تصارع المستثمرون مع موجة من الأرقام الرسمية.
كشف مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) يوم الثلاثاء أن الأجور ترتفع بمعدل أسرع من المتوقع بنسبة 6.2 في المائة على أساس سنوي، مما أثار المخاوف من أن نمو الأجور قوي للغاية بحيث لا يستطيع بنك إنجلترا خفض أسعار الفائدة قريبًا. .
وأظهرت البيانات في الولايات المتحدة أن معدل التضخم في أكبر اقتصاد في العالم يتجه نحو “الساخنة” بنسبة 3.1 في المائة، مما يبدد الآمال في خفض مبكر لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، بدا خفض سعر الفائدة في المملكة المتحدة هذا الربيع أو أوائل الصيف ممكنًا مرة أخرى يوم الأربعاء عندما قال مكتب الإحصاءات الوطنية إن التضخم ظل ثابتًا عند 4 في المائة في يناير – وهو ما يخالف توقعات الارتفاع.
وتصاعدت الضغوط على البنك أمس بعد أن قال مكتب الإحصاءات الوطنية إن الاقتصاد انكمش بنسبة 0.3 في المائة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023، مما يعني أن المملكة المتحدة في حالة ركود بعد انكماش بنسبة 0.1 في المائة في الربع السابق.
ستقوم لجنة السياسة النقدية بدراسة هذه الأرقام أثناء تقييمها متى وإذا كان تخفيض أسعار الفائدة مناسبًا.
وقال جوليان جيسوب، زميل الاقتصاد في معهد الشؤون الاقتصادية: “مهمة لجنة السياسة النقدية هي القلق بشأن التضخم، وليس النمو، ولكن قضية التخفيضات المبكرة في أسعار الفائدة أصبحت الآن أقوى”.
وقال نيكولاس هييت، محلل الاستثمار في ويلث كلوب: “مع انخفاض التضخم عما كان متوقعا هذا الأسبوع، فإن الأخبار التي تفيد بأن المملكة المتحدة في حالة ركود ستؤدي إلى ضغوط متزايدة على بنك إنجلترا لخفض أسعار الفائدة”.
“ولكن في حين أن الركود يعد أخبارًا سيئة بشكل واضح بالنسبة لاقتصاد المملكة المتحدة، فمن الجدير أن نأخذ في الاعتبار أنه مع استمرار الركود، لا يزال هذا أمرًا معتدلًا للغاية وقد يتم تنقيحه من الوجود تمامًا.
ويبقى أن نرى ما إذا كان الركود الحالي سيتحول إلى شيء يمكن تذكره خارج صفحات كتاب التاريخ الاقتصادي.