تعد شركات Wincanton وHotel Chocolat وOn The Market وSCS شركات مختلفة تمامًا، ولكن لديهم شيء مشترك واحد.
مثل العشرين شركة الأخرى في المملكة المتحدة التي استسلمت مؤخراً لعمليات الاستحواذ، كانت مجموعة الخدمات اللوجستية، ومتاجر الشوكولاتة، وبوابة العقارات، وسلسلة الأرائك، تعتبر رخيصة بشكل مغري.
وكما تم الكشف عنه الأسبوع الماضي، فإن شركة وينكانتون، التي تضم قائمة عملائها شركة ويتروز، سيتم تحويلها إلى شركة خاصة في صفقة بقيمة 556 مليون جنيه إسترليني، بنسبة 52 في المائة فوق سعر سهمها قبل وصول مقدم العرض CEVA، المجموعة اللوجستية العالمية الفرنسية.
وكانت علاوة العطاء النموذجية تتراوح بين 30 و40 في المائة. ودفعت شركة Mars Incorporated الجبارة، مالكة فندق Hotel Chocolat، 168 في المائة فوق سعر سهمها المستهدف في وقت تقديم العرض. ومع ذلك، لاحظ أن عرض 375 بنسًا للسهم لفندق Hotel Chocolat، المعروف بمجموعته Sleekster، كان لا يزال أقل من ذروة سعر السهم البالغة 540 بنسًا في أواخر عام 2021.
فمن سيكون التالي، حيث تتحول الأضواء إلى الصفقات التي يحتمل أن يتم عرضها في أسواق المملكة المتحدة غير المحبوبة؟ قد تميل إلى إعطاء القليل من المصداقية لحديث العطاءات.
موجز المشاهدة: يعد السخط في قاعة مجلس الإدارة سببًا للانتباه إلى الشائعات التي تظهر الآن
لكن السخط في مجلس الإدارة هو سبب للاهتمام بالشائعات التي تظهر الآن.
ويقال إن العديد من المديرين غير راضين عن الأداء المؤسف لأسهم شركاتهم، الأمر الذي قد يجعل هؤلاء الرؤساء أكثر استعداداً للنظر في الأساليب المتبعة.
ألكسندرا جاكسون، مديرة صندوق Rathbone UK Opportunities، تحدد الخلفية. وتقول: “إن أسعار أسهم بعض الشركات ذات رأس المال المتوسط تبدو الآن مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية”.
“الأسواق تعاقب الشركات بشدة بسبب أي أخبار سيئة، أو حتى بسبب التهديد الذي قد يأتي من الذكاء الاصطناعي. ونحن نعتقد أن بعض هذه الأسماء سوف تثير العطاءات، خاصة عندما تكون نماذجها تحت ضغط دوري، بدلا من أن تكون معطلة هيكليا.
“نحن نلاحظ أن هناك موجة من أعضاء مجلس الإدارة الجدد بين هذه المجموعة من الشركات. وهذا ليس بالأمر غير المتوقع بعد فترة صعبة بالطبع. ولكن الأمر المثير للاهتمام هو عدد هؤلاء المعينين الجدد الذين باعوا أعمالهم السابقة.
يعد هذا التحول في تشكيل مجالس الإدارة سببًا مقنعًا آخر للاستماع إلى شائعات الاستحواذ. وربما أكون مستثمراً يشتري ويحتفظ، ولهذا السبب أمتلك حصصاً في صناديق مثل Rathbone UK Opportunities وAmundi متوسطة رأس المال التي تركز على الشركات البريطانية المتوسطة الحجم. لكنني أستمتع أيضًا بمعركة العطاءات وفرصة الحصول على نتيجة مجزية.
يجادل الوسطاء بيل هانت بأن عمليات الاستحواذ على وينكانتون والعشرات من الأهداف الأخيرة الأخرى “توفر لمحة عن الربيع الملتف الذي يمكن إطلاقه لإطلاق موجة جديدة من النشاط الأكبر حجمًا والقيمة الأعلى في عام 2024 حيث أصبحت توقعات تكاليف التمويل أكثر يقينًا”. ‘.
إذا انخفضت أسعار الفائدة، فمن الممكن أن يتجول مفترسو الأسهم الخاصة في الولايات المتحدة، مما يزيد من حدة الخلاف حول قيام المشترين الأجانب بشراء الشركات العامة البريطانية مقابل لا شيء.
تتمتع صناعة الأسهم الخاصة باحتياطيات نقدية قياسية تبلغ 2.59 تريليون دولار، وفقًا لـ S&P Global Market Intelligence. ومن بين أقوى لاعبيها شركات بلاكستون، وكيه كيه آر، وأبولو، التي دفعت في أواخر العام الماضي 506 ملايين جنيه استرليني لشراء مجموعة المطاعم.
لكن بيل هانت تتوقع أيضًا المزيد من نشاط المساهمين في عام 2024. ويعلق مايكل نيكلسون، رئيس قسم عمليات الاندماج والاستحواذ في بيل هانت: “نتوقع أن التقاء الطلب المتزايد على أصول المملكة المتحدة والمستثمرين المؤسسيين في المملكة المتحدة الذين يسعون إلى تسعير توقعات محسنة سوف يؤدي إلى زيادة نشاط المساهمين في عام 2024”. خلق توتر أكبر بين المشترين والبائعين – وبين مجالس الإدارة المستهدفة ومساهميها.
وسوف يستمر التركيز على الشركات المتوسطة والصغيرة الحجم، ولكن انخفاض أسعار الفائدة قد يجعل الشركات الأكبر حجما عرضا أكثر جدوى لمشتري الأسهم الخاصة والتجارة.
ويُشاع أن بربري، العضو في مؤشر FTSE 100 الذي تبلغ قيمته 4.46 مليار جنيه إسترليني، هو أحد المرشحين. وانخفضت أسهم العلامة التجارية الفاخرة بنسبة 45 في المائة خلال الأشهر الستة الماضية.
في الوقت الحاضر، يبدو أن حقائب ومعاطف بربري تفتقر إلى البريق الذي يجعل مرادفات هيرميس مرغوبة للغاية، على الرغم من أنها باهظة الثمن بشكل كبير.
كما تم الاستشهاد بأسماء أخرى في مؤشر FTSE 100: Centrica، مالكة شركة British Gas؛ مولد الطاقة دراكس. مالك Ladbrokes Entain؛ شركة Reckitt، الشركة المصنعة لـ Gaviscon وNurofen وأيضًا شركة Unilever، التي تقدم لنا علامات تجارية مثل Dove وMarmite.
وانخفضت أسهم Entain بنسبة 37 في المائة خلال الأشهر الـ 12 الماضية.
وقد أثار هذا شائعات مفادها أن عملاق الألعاب الأمريكي MGM – الذي قدم عرضًا لشراء Entain في عام 2021 – قد يظهر مرة أخرى كخاطب. لديهم مشروع مشترك في عملية المراهنة الرياضية عبر الإنترنت Bet MGM.
وسيكون هناك المزيد من مثل هذه التكهنات، والتي تحيط حتى بمشاريع ضخمة مثل شركة بريتيش بتروليوم التي تبلغ قيمتها 96 مليار جنيه استرليني.
هذا الأسبوع، على سبيل المثال، شعرت مجموعة أبردن المالية المحاصرة بأنها معرضة للخطر. وانخفضت الأسهم بنسبة 25 في المائة خلال الأشهر الستة الماضية. ويبدو أن الإعلان عن خطة لخفض التكاليف قد أثار بعض المخاوف.
إذا كنت تمتلك أسهمًا في أي من هذه الشركات، فيبدو أن هذه هي اللحظة المناسبة للجلوس وانتظار التطورات والأمل في أن تساعد هذه المضاربة في إحياء أسواق الأسهم لدينا هذا العام.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.
اترك ردك