وتعد عروض التجزئة للأسهم المملوكة للحكومة حدثا نادرا في عصر ما بعد الخصخصة.
لذلك ليس من المفاجئ أن تتزايد هذه الضجة حول ما يوصف بأنه عرض “أخبر سيد” – وهو ارتداد إلى عمليات بيع شركة الغاز البريطانية في عام 1986 – مقابل جزء من حصة الحكومة البالغة 35 في المائة في شركة NatWest.
يعد هذا الحيازة بمثابة إرث من خطة الإنقاذ الحكومية خلال الأزمة المالية الكبرى لعام 2008 عندما أصبحت آلات صرف النقد بالبنك في غضون دقائق من الجفاف.
الاستعدادات لبيع 2024، بما في ذلك العرض للمستثمرين من القطاع الخاص، جارية، وباستثناء تقلبات سوق الأسهم، فإن أكبر عملية بيع لأسهم الحكومة منذ خصخصة Royal Mail قبل عقد من الزمن يمكن إطلاقها في أواخر الربيع أو أوائل الصيف.
الفلاش باك: إعلانات “أخبر سيد” من عمليات بيع الغاز البريطانية عام 1986. على اليسار: رئيس بنك إسكتلندا الملكي السابق فريد جودوين
وفي مقر NatWest في إدنبره وفي Bishopsgate في المدينة، يتم تجميع المواد من أجل نشرة الإصدار. إن بنك جولدمان ساكس، الذي يعمل لصالح الاستثمارات الحكومية في المملكة المتحدة، في حالة تأهب ويجري البحث عن وكالة لقيادة حملة تسويقية تستهدف المستثمرين المواطنين.
ومن المتوقع أن يتم إغراء المستثمرين من القطاع الخاص بخصومات على سعر العرض أو مكافآت لأولئك الذين يحتفظون بأسهمهم – أو مزيج من الاثنين معا.
ورغم أن كل هذا قد يبدو مثيراً باعتباري مستثمراً قديماً في NatWest ــ في هيئته السابقة لبنك رويال بنك أوف اسكتلندا ــ فإن نصيحتي هي أن يبتعد تماماً.
كمحرر للمدينة، فإن قاعدتي التي فرضتها على نفسي هي الاحتفاظ بالأسهم وعدم التداول مطلقًا. ورغم حرصي على الاستثمار في بريطانيا على المدى الطويل، فإن ولائي لشركة NatWest كان بمثابة كارثة مالية تامة. لقد تم تدمير استثماري الأصلي بمرور الوقت بسبب سوء الإدارة المتسلسل.
ومما يثير القلق، كعميل لأكثر من نصف قرن في أحد البنوك المكونة لـ NatWest، أن مستويات الخدمة قد دمرت. لقد اختفت الفروع وستستمر في ذلك.
تم إلغاء الخدمات المالية الأساسية التي تتراوح بين سمسرة الأوراق المالية إلى حفظ المستندات. وفي الجهود اليائسة لخفض التكاليف، وتعزيز الأرباح وتحرير نفسه من سيطرة الحكومة، فإن سبب وجود البنك بالكاد يمكن تمييزه.
سأظل أتذكر دائمًا أول لقاء مختلف تمامًا لي مع المدير المحلي لعائلتنا في فرع بنك المنطقة في برايتون، والذي أصبح، نتيجة لسلسلة من عمليات الاندماج، جزءًا من بنك وستمنستر الوطني. قبل أن أذهب إلى الجامعة، رافقني والدي، وهو مزارع يملك متجر بيع بالتجزئة في هوف، إلى البنك لفتح حسابي الأول.
تم إدخالنا إلى مكتب المدير وتم الترحيب بنا بفنجان من الشاي وبسكويت بوربون. تم استكمال النماذج، وإعداد أمر دائم للحصول على بدل منتظم من والدي مايكل وفتح الحساب. تم شرح أساسيات كتابة الشيكات ومحاولة البقاء في الائتمان.
لقد كانت بداية علاقة شخصية ساعدتني في العديد من أحداث الحياة – حساب مشترك بعد الزواج، والعمل في الخارج لمدة عقد من الزمن، والعودة إلى لندن لمواجهة معدل الرهن العقاري الرهيب (أكثر من 14 في المائة) والرسوم المدرسية لثلاثة أطفال. أطفال.
كانت هناك عمليات سحب على المكشوف وتوترات، لكن المديرين المتعاقبين، أولاً في برايتون ثم لاحقًا في بوتني في جنوب غرب لندن، رأوني خلال الصدمات الشخصية.
> عام حساب NatWest: يواجه البنك عملية بيع عام في عام 2024
وفي حياة موازية في الصحافة المالية، التقيت بفريد جودوين، الرئيس التنفيذي النشيط الذي قاد البنك الملكي الاسكتلندي، الشركة الأم لـ NatWest، إلى الطريق نحو الخراب. شرع جودوين في سلسلة من عمليات الاندماج في الولايات المتحدة ومختلف أنحاء العالم، وبلغت ذروتها في عملية الاستحواذ الكارثية التي بلغت قيمتها 49 مليار جنيه إسترليني على المجموعة المالية الهولندية البلجيكية إيه بي إن أمرو ــ وهي أكبر صفقة مصرفية على الإطلاق ــ في أكتوبر 2007.
بحلول ذلك الوقت، كان من المفترض أن يكون الزلزال، الناجم عن قروض الرهن العقاري الثانوي الأمريكية التي تدهورت، قد أطلق التحذيرات. فقد تم إنقاذ بنك بير ستيرنز الاستثماري الأمريكي من قبل بنك جيه بي مورجان، وبنك نورثرن روك الذي تم إنقاذه من قبل بنك إنجلترا بعد عملية تهافت عام مخز على سحب أمواله من البنك. استمر جودوين في المضي قدمًا، على الرغم من الانخفاض الكارثي في سعر سهم RBS-NatWest.
بحلول ربيع عام 2008، كان حجم سوء التقدير واضحًا، وطلبت هيئة تنظيم المدينة من فريد جودوين تعزيز رأسمال البنك من خلال إصدار حقوق قياسي للمساهمين الحاليين لجمع 12 مليار جنيه إسترليني. أتذكر زيارة روتينية قمت بها إلى شركة برودنشيال، التي كانت آنذاك واحدة من المستثمرين الأساسيين في الحي المالي، حيث كانت تمتلك حصة تبلغ 3 في المائة في معظم الشركات المدرجة على مؤشر فاينانشيال تايمز 100.
يتذكر رئيس الاستثمار بسعادة كيف أن جودوين، الذي لم يزعج نفسه من قبل، قد تلقى اتصالًا شخصيًا لإقناع Pru بالشراء في إصدار الحقوق لدعم الأسهم. باعتباري مستثمرًا حاليًا، قررت الاكتتاب معتقدًا أن الأسهم المخفضة كانت رخيصة للغاية ولا يمكن أن يحدث أي خطأ.
ساعد مايكل والد أليكس برومر في فتح حساب
في ذلك الصيف، تمت دعوتي لتناول وجبة غداء مكونة من سلطة الحمام (كان لدي البديل النباتي) في المقر الرئيسي للبنك في Bishopsgate. كان جودوين لا يزال واثقًا من قدرته على تجاوز الأزمة الوشيكة، وهو يخبرني كيف أنه عندما كان في لندن، كان يقيم في جناح في فندق سافوي حيث تضمن خدمة صف السيارات الفعالة تنظيف ملابسه وكيها. تم رفض أي اقتراح بأن بنك إسكتلندا الملكي يواجه صعوبة.
ومع اكتساب الأزمة المالية زخماً في عام 2008، انخفضت أسهم بنك إسكتلندا الملكي بنسبة 87 في المائة. وفي صباح يوم 7 أكتوبر/تشرين الأول، بينما كان جودوين يقدم عرضًا تقديميًا متفائلًا حول المستقبل المشرق الذي ينتظر البنك، انخفضت الأسهم بنسبة 35 في المائة أخرى. وكانت صناديق التحوط تفوح منها رائحة الدم.
اتصل رئيس مجلس الإدارة توم ماكيلوب بالمستشار أليستير دارلينج في حالة من الذعر الأعمى وقام بنك إنجلترا بتوفير عشرات المليارات من الجنيهات سرًا. وبحلول ديسمبر/كانون الأول 2009، وجدت الحكومة نفسها تمتلك 49 في المائة من البنك الذي بقي متكبداً للخسائر على مدى العقد التالي.
من المتوقع أن نعتقد أن الانكماش القاسي للميزانية العمومية والعديد من الرؤساء التنفيذيين في وقت لاحق قد تجاوز المنعطف. ربما، لكن لديه عادة سيئة تتمثل في الانزلاق على قشر الموز.
كان هذا هو الحال في العام الماضي عندما أُجبرت الرئيسة التنفيذية أليسون روز على ترك منصبها من قبل مجلس الإدارة، بعد تدخل حكومي، عندما قدمت تفاصيل شخصية حول الترتيبات المصرفية التي قام بها نايجل فاراج، المخضرم في خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، مع فرع البنك الخاص الحصري كوتس.
أصبحت NatWest مرة أخرى في أيدي جديدة تحت القيادة القديرة للرئيس التنفيذي المؤقت بول ثويت والرئيس القادم ريك هايثورنثويت.
نحن على يقين من أنه مع ثبات الأيدي على المحراث، يبدو المستقبل ورديًا. لقد أدى عصر أسعار الفائدة المرتفعة إلى تحسين العائدات. ولكن هل يمكن لأي شخص أن يكون على يقين من أن البنك الذي يتمتع بمثل هذا التاريخ الكئيب سوف يصبح استثماراً جيداً على الإطلاق؟
كعميل ومساهم، كنت خاسرًا مزدوجًا. إن أسهمي تساوي جزءًا صغيرًا من القيمة في وقت إصدار الحقوق الكارثي في عام 2008 وما تلا ذلك من انهيار وشيك.
ولكنني أشعر بالفزع بنفس القدر إزاء إغلاق فرعي المحلي، ونهاية الخدمات مثل حفظ الأمانات، واستبدال اللمسة الشخصية بخدمة استشارات سيئة البرمجة عبر الإنترنت تسمى كورا.
أنها ليست جيدة بما فيه الكفاية. لقد كان اعتقادي منذ فترة طويلة أن الحكومة كان ينبغي لها أن تبيع حصتها في NatWest، ولو بخسارة، منذ سنوات عديدة. لكنني أجد فكرة الشراء في عرض بيع بالتجزئة جديد بغيضة.
ألم يعاني جميع المساهمين من القطاع الخاص في NatWest بما فيه الكفاية بالفعل!
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.