5 ديسمبر (رويترز) – خفضت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية توقعاتها للتصنيف الائتماني للحكومة الصينية إلى سلبية من مستقرة اليوم الثلاثاء، في أحدث علامة على تزايد القلق العالمي بشأن تأثير ارتفاع ديون الحكومات المحلية وتفاقم أزمة العقارات على ثاني أكبر اقتصاد في العالم. أكبر اقتصاد.
وقالت موديز في بيان إن التخفيض يعكس أدلة متزايدة على أن السلطات سيتعين عليها تقديم المزيد من الدعم المالي للحكومات المحلية والشركات الحكومية المثقلة بالديون، مما يشكل مخاطر واسعة النطاق على القوة المالية والاقتصادية والمؤسسية للصين.
وقالت موديز: “يعكس تغير التوقعات أيضًا المخاطر المتزايدة المرتبطة بالنمو الاقتصادي المنخفض هيكليًا ومستمرًا على المدى المتوسط والتقليص المستمر لحجم قطاع العقارات”.
تراجعت الأسهم القيادية في الصين إلى أدنى مستوياتها في خمس سنوات تقريبًا يوم الثلاثاء وسط مخاوف بشأن نمو البلاد، مع حديث عن خفض محتمل من قبل وكالة موديز مما أدى إلى تدهور المعنويات خلال الجلسة، في حين واصلت أسهم هونج كونج خسائرها.
وقال مصدر مطلع على الأمر إن البنوك الكبرى المملوكة للدولة في الصين، والتي كانت تدعم عملة اليوان طوال اليوم، كثفت بيع الدولار الأمريكي بقوة شديدة بعد بيان وكالة موديز. ولم يطرأ تغير يذكر على اليوان بحلول وقت متأخر بعد الظهر.
ارتفعت تكلفة التأمين على الديون السيادية للصين ضد العجز عن السداد إلى أعلى مستوياتها منذ منتصف نوفمبر.
وقال كين تشيونج، كبير استراتيجيي سوق الصرف الآسيوي في بنك ميزوهو في هونج كونج: “الأسواق الآن مهتمة أكثر بأزمة العقارات وضعف النمو، بدلاً من مخاطر الديون السيادية المباشرة”.
وكانت خطوة موديز أول تغيير في وجهة نظرها تجاه الصين منذ أن خفضت تصنيفها بدرجة واحدة إلى A1 في عام 2017، مشيرة أيضًا إلى توقعات بتباطؤ النمو وارتفاع الديون.
في حين أكدت وكالة موديز تصنيف A1 لإصدارات الصين بالعملة المحلية والأجنبية على المدى الطويل يوم الثلاثاء – قائلة إن الاقتصاد لا يزال يتمتع بقدرة عالية على استيعاب الصدمات – قالت إنها تتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي للبلاد إلى 4.0٪ في عامي 2024 و 2025. وبمتوسط 3.8% في الفترة من 2026 إلى 2030.
ويأتي تخفيض توقعات موديز قبل مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي السنوي لوضع جدول الأعمال، والذي من المتوقع أن يكون في منتصف ديسمبر تقريبًا، حيث يدعو المستشارون الحكوميون إلى هدف نمو مطرد لعام 2024 والمزيد من التحفيز.
يقول المحللون إن تصنيف A1 مرتفع بما فيه الكفاية في منطقة الدرجة الاستثمارية بحيث من غير المرجح أن يؤدي تخفيض التصنيف إلى عمليات بيع قسرية من قبل الصناديق العالمية. أما وكالتا التصنيف الرئيسيتان الأخريان، فيتش وستاندرد آند بورز، فتصنفان الصين عند A+، وهو ما يعادل وكالة موديز. وكلاهما يتمتعان بنظرة مستقبلية مستقرة.
وقالت وزارة المالية الصينية إنها تشعر بخيبة أمل إزاء قرار موديز، مضيفة أن الاقتصاد سيحافظ على انتعاشه واتجاهه الإيجابي. وقالت أيضًا إن مخاطر الممتلكات والحكومات المحلية يمكن السيطرة عليها.
وقالت الوزارة “مخاوف موديز بشأن آفاق النمو الاقتصادي في الصين والاستدامة المالية وجوانب أخرى غير ضرورية”.
(1/2)علم وطني صيني يرفرف في مقر بنك تجاري في شارع مالي بالقرب من مقر بنك الشعب الصيني، البنك المركزي الصيني، في وسط بكين في 24 نوفمبر 2014. رويترز/كيم كيونج هون/صورة ملف الحصول على حقوق الترخيص
الكفاح من أجل الجر
ويعتقد معظم المحللين أن نمو الصين يسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدف الحكومة البالغ نحو 5% هذا العام، لكن ذلك بالمقارنة مع عام 2022 الذي أضعفه كوفيد، كما أن النشاط متفاوت إلى حد كبير.
ويكافح الاقتصاد من أجل تحقيق انتعاش قوي بعد الوباء، حيث أدت الأزمة المتفاقمة في سوق الإسكان، والمخاوف بشأن ديون الحكومات المحلية، وتباطؤ النمو العالمي، والتوترات الجيوسياسية إلى إضعاف الزخم.
ولم تثبت سلسلة من تدابير دعم السياسات فائدتها إلا بشكل متواضع، مما زاد الضغوط على السلطات لطرح المزيد من التحفيز.
ويتفق المحللون على نطاق واسع على أن نمو الصين يتراجع عن التوسع السريع الذي شهده خلال العقود القليلة الماضية. يعتقد الكثيرون أن بكين بحاجة إلى تحويل نموذجها الاقتصادي من الاعتماد المفرط على الاستثمار المدفوع بالديون إلى نموذج مدفوع بشكل أكبر بطلب المستهلكين.
وفي الأسبوع الماضي، تعهد رئيس البنك المركزي الصيني بان قونغ شنغ بإبقاء السياسة النقدية متكيفة لدعم الاقتصاد، لكنه حث أيضًا على إجراء إصلاحات هيكلية لتقليل الاعتماد على البنية التحتية والعقارات لتحقيق النمو.
أعمق في الديون
بعد سنوات من الإفراط في الاستثمار، وانخفاض عائدات مبيعات الأراضي، وارتفاع تكاليف مكافحة فيروس كورونا، يقول الاقتصاديون إن البلديات المثقلة بالديون تمثل الآن خطرًا كبيرًا على الاقتصاد.
ووصل دين الحكومات المحلية إلى 92 تريليون يوان (12.6 تريليون دولار)، أو 76% من الناتج الاقتصادي للصين في عام 2022، ارتفاعًا من 62.2% في عام 2019، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن صندوق النقد الدولي.
وفي أكتوبر، كشفت الصين عن خطة لإصدار سندات سيادية بقيمة تريليون يوان (139.84 مليار دولار) بحلول نهاية العام للمساعدة في انطلاقة النشاط، مما يرفع هدف عجز الميزانية لعام 2023 إلى 3.8% من الناتج المحلي الإجمالي من 2023 إلى 3.8% من الناتج المحلي الإجمالي. الأصلي 3%
كما نفذ البنك المركزي تخفيضات متواضعة في أسعار الفائدة وضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد في الأشهر الأخيرة.
ومع ذلك، كان المستثمرون الأجانب يشعرون بعدم الرضا تجاه الصين طوال العام تقريباً.
ارتفعت تدفقات رأس المال من الصين بشكل حاد إلى 75 مليار دولار في سبتمبر، وهو أكبر رقم شهري منذ عام 2016، وفقًا لبنك جولدمان ساكس.
(1 دولار = 7.1430 يوان صيني)
(تغطية صحفية جانانيشوار راجان في بنغالورو وكيفن ياو في بكين – إعداد محمد للنشرة العربية) تحرير توم هوغ وكيم كوجيل
معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.