من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها الحالية منذ 22 عامًا للاجتماع الثاني على التوالي في وقت لاحق اليوم حيث يواصل الاقتصاد الأمريكي إظهار المرونة.
وتتوقع الأسواق أن تختار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وقفة أخرى، مع إبقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند نطاقه الحالي البالغ 5.25 و5.5 في المائة.
لكن استمرار ضيق سوق العمل والقوة الاستهلاكية المفاجئة والنمو الاقتصادي القوي يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يسلط الضوء مرة أخرى على أنه لا يمكن استبعاد المزيد من رفع أسعار الفائدة، حيث يواصل البنك المركزي معركته ضد التضخم.
ومن المتوقع أيضًا أن يختار بنك إنجلترا التوقف مرة أخرى عند نسبة 5.25 في المائة عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية يوم الخميس.
وحذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت سابق من أن علامات الاقتصاد المحموم قد تعني أن أسعار الفائدة قد تضطر إلى الارتفاع مرة أخرى
يُظهر متتبع Fed Watch التابع لمجموعة CME أن الأسواق تقدر الآن احتمالية التوقف المؤقت بنسبة 99.2 في المائة، ارتفاعًا من 96.7 في المائة أمس و81.7 في المائة قبل أشهر.
وعلى النقيض من ذلك، تتوقع الأسواق احتمال رفع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 5.5 إلى 5.75 في المائة أي 0.8 في المائة فقط، بانخفاض عن 18.3 في المائة قبل شهر.
وبينما اعتقدت الأسواق بالأمس أن هناك فرصة ضئيلة لخفض أسعار الفائدة بنسبة 3.3 في المائة، فإن التسعير يشير الآن إلى أن الاحتمال صفر.
الرسوم البيانية “المخيفة” لشركة M&G: عادة ما يأتي التضخم على شكل موجات
واختار بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة أسعار الفائدة 11 مرة منذ مارس 2022، مما ساعد على رفع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.7 في المائة في سبتمبر، بانخفاض من 3.67 في المائة الشهر الماضي و8.2 في المائة العام الماضي.
لكن التضخم لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة، مما يثير المخاوف من أن دورة تشديد البنك ليست كافية لقمع الطلب بشكل كافٍ.
ويظل الاقتصاد الأميركي قوياً، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 4,9% خلال الربع الثالث، والإنفاق الاستهلاكي القوي، وانخفاض معدلات البطالة إلى مستوى تاريخي ــ وكلها محركات للتضخم.
إن الحرب على الشرق الأوسط، وما يرتبط بها من نمو في أسعار النفط وعمليات بيع سندات الخزانة، تزيد من تعقيد الأمور.
وحذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في أكتوبر من أن علامات الاقتصاد المحموم قد تعني أن أسعار الفائدة قد تضطر إلى الارتفاع مرة أخرى.
وقالت إيزابيل الباران، مسؤولة الاستثمار في شركة Close Brothers Asset Management: “سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي منزعجًا من استمرار مرونة الاقتصاد الأمريكي، وهو ما يتضح بشكل خاص في أرقام التجزئة القوية، وبيانات النمو الأقوى من المتوقع في الربع الثالث”.
“ومع ذلك، نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخطئ في جانب الحذر ويترك أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع نوفمبر.”
وأضاف فرانك ديكسميير، كبير مسؤولي المعلومات العالمي للدخل الثابت في Allianz Global Investors: “نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أكمل دورة رفع أسعار الفائدة.
“بالطبع، لا يمكننا أن نستبعد إمكانية رفع الفائدة نهائيا في نهاية العام، وهو ما تتوقعه الأسواق باحتمال ضعيف (30 في المائة).”
لكننا نعتقد أن هذا لن يكون له سوى تأثير محدود على الأسواق. يتطلع المستثمرون إلى المستقبل، ويستعدون لفترة طويلة من استقرار أسعار الفائدة، مع توقع التخفيض الأول في منتصف عام 2024.
الرسوم البيانية “المخيفة” لشركة M&G: عودة “المعدلات الحقيقية” إلى المنطقة الإيجابية، مما يزيد من احتمالية الركود