ماجي باجانو: هل يمكن للألعاب النارية الخاصة بالمعاش التقاعدي أن تثير ضجة كبيرة للاستثمار في المدينة والاقتصاد؟

يمكنك أن ترى الشرارات تحلق فوق مانشن هاوس الليلة الماضية حيث كشف جيريمي هانت النقاب عن سلسلة من إصلاحات المعاشات التقاعدية ، والتي لديها القدرة على تعزيز الصناعة بشكل صاروخي – كسب المزيد من المتقاعدين ولكن أيضًا زيادة الاستثمار للشركات ذات النمو المرتفع.

كانت هذه أول رحلة لهانت بصفته مستشارًا في مأدبة المدينة السنوية عندما اجتمع العظماء والطيبون للاستماع إلى اللورد الثاني للخزانة ومحافظ بنك إنجلترا يلقيان خطاب حالة الأمة.

لم يخيب هانت. بعض التغييرات في الصناعة المالية التي وضعها – بناءً على إصلاحاته السابقة في إدنبرة – لديها القدرة على أن تكون تحويلية.

في حين أنه يمكن للمرء أن يختلف بشدة مع المستشار حول العديد من جوانب تعامله مع الاقتصاد ، إلا أنه كان على المنشطات في محاولة لمعالجة بعض التحديات الأكثر صعوبة في صناعة التمويل والتي تعوق النمو الاقتصادي وكذلك القدرة التنافسية للمدينة.

هناك كم هائل من المال جاهز للاستثمار. تمتلك المملكة المتحدة 2.5 تريليون جنيه إسترليني في شكل معاشات تقاعدية ، وهو أكبر تجمع لأموال التقاعد في أوروبا.

ولكن على العكس من ذلك ، لا يستثمر المستثمرون المؤسسيون في شركات النمو في المملكة المتحدة بقدر ما يستثمره أقرانهم الدوليون في شركات مماثلة.

ليس من المستغرب أن الصناديق البريطانية لا تحقق عوائد عالية كما يحققها بعض أقرانها.

إلى حد بعيد ، فإن أكثر الإصلاحات ديناميكية هو نظام Mansion House Compact الجديد.

تم التوقيع عليها من قبل أكبر الصناديق في المملكة المتحدة ، والتي تمثل حوالي ثلثي جميع مخططات المساهمة المحددة ، وتلزمها بتخصيص 5 في المائة من أموالها الافتراضية للأسهم غير المدرجة بحلول عام 2030.

الأمل هو أن هذا يمكن أن يحرر ما يصل إلى 50 مليار جنيه إسترليني أو نحو ذلك من الأموال في الشركات ذات النمو المرتفع بحلول نهاية العقد.

سيكون هذا تحولًا كبيرًا في التخصيص. واليوم ، تستثمر هذه الصناديق حوالي 1 في المائة فقط من أصولها مقارنة بأستراليا ، التي تلتزم بما يصل إلى 6 في المائة.

كانت الخطوة الكبيرة الأخرى التي قام بها هانت هي المزيد من الإصلاحات لأسواق رأس المال. لا تزال بورصة لندن أكبر بورصة في أوروبا – والثانية بعد الولايات المتحدة من حيث عدد الاكتتابات الأولية – لكنها عانت على مدى العقدين الماضيين من انخفاض كبير في إدراج الشركات المحلية.

لعكس هذا الاتجاه ، يجب إجراء المزيد من التغييرات على قواعد الإدراج بالإضافة إلى إصلاحات نشرة الإصدار والتي – إلى جانب إلغاء الحاجة إلى تفكيك تكاليف البحث كما هو مطلوب بموجب MiFID II – يجب أن تساعد في تسهيل المسار أيضًا.

كانت هناك لعبة نارية محتملة أخرى مع الحديث عن أدوات استثمار حكومية جديدة مصممة للشركات ذات النمو المرتفع ، على غرار نموذج بنك الأعمال البريطاني.

مع أفضل الإرادة في العالم ، تخشى معظم صناديق التقاعد من الاستثمار في أحدث شركة متطورة ، لذا فهم بحاجة إلى بعض التشجيع.

أخبرني أحد الرؤساء التنفيذيين للتكنولوجيا الحيوية في كامبريدج أنه قدم لمئات الصناديق في المملكة المتحدة والولايات المتحدة من أجل جولته التالية من التمويل.

لقد خرج معظمهم من المفهوم الثوري لشركته ، لكنهم قلقون – حتى الآن – بشأن الاستثمار.

فقط عندما يتم دعم الشركات المحلية مثل شركته – في قطاع علوم الحياة ، والتي اختارها هانت لتحقيق النمو الديناميكي – من قبل المستثمرين في المملكة المتحدة ، سنعرف ما إذا كانت هذه الإصلاحات ناجحة. يجب على المستشار الاتصال به.

اختبار كبير لـ BT

هناك ألعاب نارية في BT أيضًا. شركة الاتصالات في حالة تأهب شديد بسبب تكهنات بأن دويتشه تليكوم ، التي تمتلك حصة 12 في المائة ، تستعد لعملية استحواذ. يعمل مستشاري BT بلا جهد ، في محاولة لتقوية دفاعاتها قبل أي عرض.

لقد توقف عملهم. انخفضت أسهم BT إلى 1.20 جنيه إسترليني من 4 جنيهات إسترلينية قبل عدة سنوات. إنها تكافح من أجل تثبيت شبكة عريضة النطاق من الألياف الضوئية بقيمة 15 مليار جنيه إسترليني مع اضطرارها أيضًا إلى تقليص القوى العاملة النقابية بشكل كبير.

والآن أعلن الرئيس فيليب جانسن أنه يريد الخروج ، وسيغادر في العام المقبل.

وهذا بالكاد يساعد في تحسين الحالة المزاجية ، مما يمنح دويتشه حجة أقوى للانقضاض. كما أن احتمال وصول حزب العمال إلى السلطة في العام المقبل لا ينطبق كذلك ، حيث لا يوجد شك في أنه سيعرقل محاولة أجنبية بسبب النقابات.

السؤال الأكثر إثارة للاهتمام هو ماذا ستفعل هذه الحكومة إذا كان هناك عرض؟ يمكن أن تمنع محاولة بموجب أحدث القواعد.

بعد الاستيلاء الكارثي على شركات البنية التحتية البريطانية الأخرى من قبل المشترين الأوروبيين ، فمن المؤكد أنها لن تجرؤ على السماح لها بالمرور؟ أم أنها؟