يحذر محللو الحي المالي من احتمالية محو مؤشر سوق الأوراق المالية للشركات الصغيرة في المملكة المتحدة خلال أربع سنوات في حالة “جنون التغذية” للاستحواذ.
في تقرير أثار مخاوف جديدة بشأن صحة لندن كمركز مالي، قال بيل هانت إن مؤشر FTSE Small Cap سيتوقف عن الوجود في عام 2028 إذا استمرت وتيرة نشاط الاندماج والاستحواذ (M&A) “التي لا هوادة فيها”.
المؤشر – الذي يتكون من شركات في السوق الرئيسية في المملكة المتحدة ليست كبيرة بما يكفي لتكون ضمن مؤشر FTSE 100 أو FTSE 250 – شهد انخفاض أرقامه من 160 في عام 2018 إلى 114 في العام الماضي.
وقال التقرير: “إذا قمنا باستقراء خط الاتجاه الحالي، فإن الشركة الأخيرة ستترك مؤشر FTSE Small Cap في عام 2028”.
وأشار بيل هانت إلى أنه تم الإعلان عن 12 عملية استحواذ على شركات مدرجة في لندن بقيمة تزيد عن 100 مليون جنيه إسترليني في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام وحده.
تهديد الاستحواذ: قال Peel Hunt إن مؤشر FTSE Small Cap سيتوقف عن الوجود خلال أربع سنوات إذا استمرت وتيرة الاندماج والاستحواذ “التي لا هوادة فيها”
تشمل الصفقات المقترحة عرضًا بقيمة 5.7 مليار جنيه إسترليني لشراء مجموعة التغليف DS Smith، واستحواذ شركة Nationwide على شركة Virgin Money مقابل 2.9 مليار جنيه إسترليني، واستحواذ شركة Barratt Developments على شركة Redrow بقيمة 2.5 مليار جنيه إسترليني، وشراء شركة النقل وينكانتون من قبل شركة منافسة أمريكية بقيمة 762 مليون جنيه إسترليني.
تم رفض الأساليب الأخرى للشركات البريطانية بما في ذلك المحاولات الخارجية لشراء Currys وDirect Line.
إن الانخفاض الحاد في عدد الشركات التي تتطلع إلى إدراج أسهمها في المملكة المتحدة يعني أنه لا يتم استبدال تلك التي تم شراؤها.
وبعض الشركات المدرجة في لندن تقفز من السفينة حتى دون استحواذها، بما في ذلك شركتي CRH وFerguson، اللتين نقلتا أسهمهما إلى نيويورك، وTui، التي اختارت فرانكفورت.
ستقوم شركة Flutter المالكة لشركة Paddy Power بنقل قائمتها الأولية إلى نيويورك الشهر المقبل.
مع النقص في عدد الشركات التي تنضم إلى سوق الأوراق المالية من خلال الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) – مثل الازدراء رفيع المستوى من قبل شركة تصميم الرقائق Arm التي يوجد مقرها في كامبريدج والتي تم إدراجها في نيويورك – تتضاءل الأرقام.
محذرًا من أن المملكة المتحدة “لا تقوم بإعادة ملء القادوس”، قال تشارلز هول، رئيس قسم الأبحاث في بيل هانت: “كان هناك حد أدنى من نشاط الاكتتاب العام على مدار العامين الماضيين.
“يجب معالجة هذا الأمر بشكل فعال حيث سيتوقف مؤشر FTSE Small Cap عن الوجود بحلول عام 2028 بمعدل التشغيل الحالي.
“وتيرة التخلص من الأسهم لا هوادة فيها وسوف تستمر حتما نظرا للتقييم المنخفض الممنوح للشركات في المملكة المتحدة.”
وقال “يمكن رؤية تأثير حجم عدم طرح الأسهم في قطاع أسهم الشركات الصغيرة في مؤشر FTSE” بدلاً من مؤشر FTSE 100 أو مؤشر FTSE 250 لأنهما يحتويان دائمًا على أكبر 350 شركة مدرجة في لندن.
وبينما انخفض عدد الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، انخفضت القيمة الإجمالية لمكوناتها أيضًا من ما يقرب من 60 مليار جنيه إسترليني في عام 2018 إلى حوالي 30 مليار جنيه إسترليني اليوم.