لماذا انخفض التضخم وماذا يعني ذلك بالنسبة لك؟

انخفض مؤشر تضخم أسعار المستهلك أكثر من المتوقع بفضل انخفاض أسعار النقل والغذاء ، لكن معظم التكاليف استمرت في الارتفاع.

كشف مكتب الإحصاءات الوطنية اليوم أن مؤشر أسعار المستهلكين تراجع إلى 7.9 في المائة في حزيران (يونيو) ، وهو رقم أقل من التوقعات عند 8.2 في المائة.

كان هذا أدنى معدل لمؤشر أسعار المستهلك منذ مارس من العام الماضي عندما بدأت الضغوط التضخمية في تضخيم الرقم الرئيسي.

على الرغم من الانخفاض الأكبر من المتوقع ، يحذر الخبراء من أن قراءة التضخم لا تفعل الكثير لتغيير توقعات الاقتصاد البريطاني ، مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة وظهور الأسعار مرتفعة بعناد.

نفسر سبب انخفاض التضخم وماذا يعني ذلك بالنسبة لك.

ماذا حدث للتضخم؟

تراجع مؤشر أسعار المستهلكين أكثر من المتوقع إلى 7.9 في المائة في يونيو ، بانخفاض من 8.7 في المائة في مايو ، قال مكتب الإحصاءات الوطنية اليوم. لكن هذا لا يزال أعلى بكثير من هدف لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا البالغ 2 في المائة.

وقالت فيكتوريا سكولار ، رئيسة الاستثمار في Interactive Investor: “على الرغم من أن هذه خطوة في الاتجاه الصحيح ، إلا أن هدف رئيس الوزراء Rishi Sunak لخفض التضخم إلى النصف هذا العام لا يزال يبدو أنه سيكون من الصعب تحقيقه.

ولا يزال من المتوقع أن يواصل بنك إنجلترا رفع أسعار الفائدة لتخفيف ضغوط الأسعار مرة أخرى نحو هدف 2 في المائة.

“لا يزال التضخم في المملكة المتحدة مرتفعًا جدًا وفقًا للمعايير الدولية والتاريخية الحديثة مع ارتفاع أسعار المواد الغذائية بشكل حاد قبل مؤشر أسعار المستهلك ، مما يزيد من الضغط على العديد من الأسر والشركات.”

يقيس مؤشر أسعار المستهلك متوسط ​​التغير من شهر لآخر في أسعار السلع الاستهلاكية والخدمات المشتراة في بريطانيا ، مع مراقبة مكتب الإحصاء الوطني لسلة من السلع الممثلة للمستهلكين في المملكة المتحدة.

وبلغ المعدل ذروته في تشرين الأول (أكتوبر) عند 11.1 في المائة وأثبت أنه “أكثر ثباتًا” مما كان متوقعًا ، مع استمرار انخفاض المعدل أعلى بكثير من نظرائه في الدول المتقدمة الأخرى.

كانت أسعار النقل ، مدفوعة بوقود السيارات ، أكبر مساهم هبوطي في معدل مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو

ما الذي أدى إلى انخفاض التضخم أكثر من المتوقع؟

وكان المحرك الأكبر لانخفاض الشهر الماضي هو تكاليف النقل التي تراجعت 1.7 بالمئة في العام المنتهي في يونيو حزيران بعد 1.3 بالمئة للأرز في مايو أيار بفضل انخفاض أسعار وقود السيارات بنسبة 22.7 بالمئة بعد انخفاض آخر بنسبة 13.1 بالمئة.

كما سيرحب المستهلكون بعلامات أولية تشير إلى أن تضخم أسعار الغذاء قد بلغ ذروته بالفعل ، حيث وصل إلى أعلى مستوى له منذ 45 عامًا عند 19.2 في المائة في مارس.

ارتفعت أسعار المواد الغذائية والمشروبات غير الكحولية بنسبة 17.4 في المائة في العام حتى يونيو ، بانخفاض من 18.4 في المائة في مايو.

كان الحليب والجبن والبيض المساهمون الرئيسيون في هذا الخريف ، وهي ثلاثة أطعمة شهدت بعضًا من أكثر ارتفاعات الأسعار إثارة خلال العامين الماضيين.

أين لا يزال التضخم له التأثير الأكبر؟

ومع ذلك ، على الرغم من انخفاضه من 27.4 في المائة في مايو ، فإن تضخم الحليب والجبن والبيض بنسبة 22.8 في المائة في العام المنتهي في يونيو سيواصل بلا شك ضغط المستهلكين.

وبينما قال مكتب الإحصاءات الوطنية إنه “لم تكن هناك مساهمات كبيرة معادلة للتغير” في معدل مؤشر أسعار المستهلكين ، لا تزال العديد من السلع والخدمات الأخرى تشهد مستويات عالية من التضخم.

على سبيل المثال ، كان تضخم المطاعم والفنادق 9.5 في المائة لشهر يونيو ، بينما ارتفعت أسعار الكحول والتبغ بنسبة 9.2 في المائة سنويًا ، وارتفعت الملابس والأحذية بنسبة 7.2 في المائة.

لا يزال تضخم أسعار المواد الغذائية مرتفعا للغاية ، على الرغم من اعتداله

ماذا سيحدث بعد التضخم؟

وعد رئيس الوزراء ريشي سوناك بخفض التضخم إلى النصف هذا العام ، لينخفض ​​إلى ما يزيد قليلاً عن 5 في المائة بحلول نهاية عام 2023.

عندما قطع هذا الوعد في كانون الثاني (يناير) ، بدا الأمر كما لو أن الرياضيات كانت في صالحه وأن التضخم يجب أن ينخفض ​​بهذا القدر.

لقد أثبت التضخم أنه أكثر عنادًا من هذا الفكر ، ومع ذلك ، فإن رئيس الوزراء على أرضية متزعزعة. والخبر السار هو أن التضخم الأساسي – المعدل الأساسي الذي يستبعد أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة وفرض الضرائب على الكحول والتبغ – انخفض إلى 6.9 في المائة.

قال توماس بوغ ، الخبير الاقتصادي في RSM UK: “نعتقد أن التضخم سيستمر في الانخفاض من هنا مع استمرار انخفاض أسعار الطاقة والسلع.

“في الواقع ، ارتفعت أسعار الإنتاج في المصانع بنسبة 0.1 في المائة فقط على أساس سنوي في يونيو – وهي علامة جيدة لتضخم أسعار السلع في المستقبل.

علاوة على ذلك ، فإن الركود المتزايد في سوق العمل ، مع تحسن عرض العمالة وتراجع الطلب على العمالة قليلاً ، من شأنه أن يقلل من نمو الأجور خلال العام المقبل ، مما يحد من مخاطر دوامة الأجور وأسعارها.

ماذا يعني انخفاض التضخم لأسعار الفائدة؟

رحبت الأسواق المالية بأحدث أرقام مكتب الإحصاءات الوطنية ، حيث ارتفع مؤشر FTSE 100 و FTSE 250 بشكل حاد ، وانخفض الجنيه الإسترليني وتداول السندات الحكومية أعلى ، مما يعكس توقعات السوق بأن سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا قد لا يكون مرتفعًا كما كان يُخشى سابقًا.

هذا لا يعني أنه لن يكون هناك المزيد من الارتفاعات في معدل الأساس قادمة ، ولكن فقط أنه قد لا يكون هناك الكثير للذهاب قبل الذروة.

يحذر بعض الخبراء من أن بنك إنجلترا لا يزال يواجه ضغوطًا تضخمية عالية بشكل عنيد وفقًا للمعايير العالمية ، لا سيما في مجالات مثل تضخم الأجور ، مما يعني أنه من غير المرجح أن يخرج عن مساره في رفع أسعار الفائدة.

لا تزال الأسواق تتوقع حاليًا بلوغ ذروة السعر الأساسي في ديسمبر بنسبة 6 في المائة ، حيث من المتوقع أن تبقى في معظم عام 2024.

سيؤدي هذا حتماً إلى زيادة الضغط على المقترضين وأصحاب الرهن العقاري ، ولا سيما أولئك الذين يحتاجون إلى إعادة الرهن العقاري خلال الأشهر الثمانية عشر القادمة.

يعتقد بوغ أنه من غير المرجح أن يتجاوز السعر 6 في المائة ، لكنه قال إنه من المرجح زيادة الزيادات.

قال: “التضخم يثبت أنه أكثر ثباتًا في المملكة المتحدة منه في أي مكان آخر. إن النقص الأكبر في سوق العمل مقارنة بالاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ، بالإضافة إلى انخفاض تكاليف الطاقة بشكل أبطأ ، يعني أن بنك إنجلترا لا يزال لديه الكثير من العمل للقيام به قبل أن يتمكن من الاسترخاء.

وأضاف حسين مهدي ، استراتيجي الاستثمار الكلي في HSBC Asset Management: “هذا دليل مبدئي على أن الضغوط التضخمية في المملكة المتحدة قد تتحول أخيرًا إلى منعطف.

ومع ذلك ، مع بقاء النشاط الاقتصادي مرنًا على نطاق واسع – والأهم من ذلك أن سوق العمل لا يزال شديد الحرارة – سيظل بنك إنجلترا تحت ضغط كبير لتقديم مزيد من تشديد السياسة. لن نتراجع عن تسعير السوق لسعر فائدة البنك النهائي بنسبة 6 في المائة ونعتقد أن تخفيضات أسعار الفائدة غير مرجحة حتى أواخر عام 2024.

في ظل هذا المعدل “الأعلى مقابل الأطول” ، من المرجح أن يضعف نمو الناتج المحلي الإجمالي ماديًا حيث أن التأثير المتأخر للمعدل يزيد من تغذية النشاط.

ستؤثر تكاليف الرهن العقاري المرتفعة على سوق الإسكان وإنفاق المستهلكين. وبالتالي ، فإننا نحافظ على وجهة نظر حذرة بشأن فئات الأصول في المملكة المتحدة.

هل تباطؤ التضخم خبر جيد للقروض العقارية؟

وافقت سارة كولز ، رئيسة قسم التمويل الشخصي في Hargreaves Lansdown ، على أنه من غير المرجح أن تتأرجح دورة المشي في بنك إنجلترا بسبب تباطؤ التضخم ، لكنها قالت إن أحدث رقم لمؤشر أسعار المستهلكين يعد أخبارًا جيدة لمقترضين الرهن العقاري.

قال كولز: قد يعني انخفاض معدل التضخم أن البنك لن يميل إلى الاعتماد بشدة على هذه الرافعة في الأشهر المقبلة ، وهذا في حد ذاته كافٍ لتحريك الأسواق.

لن يضطر المدخرون ومقترضو الرهن العقاري إلى انتظار قرار سعر الفائدة التالي حتى يكون لهذا تأثير ، لأن التغيير في التوقعات نفسها سيكون مهمًا.

وأضافت أن حيازات الرهن العقاري المتغيرة ستشهد تغيرًا “طفيفًا” على المدى القصير ، لكن الزيادات الأخرى في أسعار الفائدة الأساسية ستشهد حتماً زيادة مدفوعاتها.

قال كولز:ومع ذلك ، بالنسبة لأولئك الذين يأتون إلى نهاية صفقة بسعر ثابت ويتطلعون إلى إعادة الرهن العقاري ، فإن انخفاض توقعات الأسعار يمكن أن يحدث فرقًا كبيرًا.

كان السوق يسعر الكثير من الزيادات في الأسعار ، وهو ما دفع متوسط ​​السعر الثابت لمدة عامين إلى 6.78 في المائة ، وفقًا لـ Moneyfacts.

ومع ذلك ، إذا استمر التضخم في الانخفاض ، فقد لا يحتاج إلى الكثير من الارتفاعات. إذا اقتنع السوق بذلك ، فقد نشهد انخفاض طفيف في معدلات الرهن العقاري الثابتة – قبل اجتماع لجنة السياسة النقدية مرة أخرى.

لا يزال عدد من السلع والخدمات الاستهلاكية يواجه تضخمًا مرتفعًا