يعد تشغيل بنك استثماري بالتوازي مع عملية تمويل المستهلك دائمًا أمرًا كبيرًا.
يعتبر بنك جيه بي مورجان هو النموذج المثالي في الولايات المتحدة، ولكن لم يتم تحديد هوية بنك باركليز، الذي يعاني، مثل كثير من مؤشرات مؤشر فاينانشيال تايمز 100، من ضعف القيمة السوقية.
يعاني الرئيس التنفيذي سي إس فينكاتاكريشنان، المعروف باسم فينكات، من هذه المشكلة منذ توليه منصبه في نوفمبر 2021 بعد الرحيل المخزي لجيس ستالي.
يتمتع فينكات، مثل ستالي، بخلفية مصرفية استثمارية. إنه محبط شخصياً لأن باركليز يفشل في جني الفضل لكونه البنك الاستثماري الوحيد الذي يقدم خدمات كاملة في أوروبا والذي يتجاوز وزنه في الحي المالي وفي جميع أنحاء العالم.
علاوة على ذلك، وعلى الرغم من كل الانتقادات في غير محلها الموجهة إلى الجودة المتدنية للأرباح من العطاءات والصفقات، وإصدار الديون والتداول، فقد كانت بمثابة مولد رائع للأرباح بالنسبة لبنك باركليز.
الخطة: يهدف رئيس باركليز سي إس فينكاتاكريشنان (في الصورة) إلى الاستفادة من مكانة المجموعة كأكبر بنك استثماري خارج الولايات المتحدة، ويعمل عبر المراكز المالية العالمية الرائدة.
وفي وقت حيث يُنظَر إلى القطاع المالي في لندن وكأنه فقد بريقه، فلابد وأن يشعر أصحاب المصلحة بالامتنان لأن بنك باركليز لا يزال قائماً.
لقد انهار بنك كريدي سويس في أكبر فشل مصرفي منذ الأزمة المالية الكبرى. لقد عانى دويتشه بنك من سنوات من الخسائر وتآكلت سمعته كمصرف استثماري جدير بالثقة.
وعلى حد تعبير فينكات، فإن باركليز يدير بنكاً استثمارياً “يتمتع بقدرة تنافسية عالمية، وهو الأكبر والأكثر نجاحاً الذي لا يقع مقره في الولايات المتحدة”.
وتتمثل خطته الشجاعة في إعادة بناء الثقة في العلامة التجارية المصرفية التي عانت من الفضائح وتغييرات المديرين التنفيذيين، ومواصلة تنمية الخدمات المصرفية الاستثمارية مع التركيز بشكل أكبر على كل شيء آخر يفعله باركليز.
وهذا يعني عملية إعادة تنظيم كبيرة، وزيادة الثقل في إدارة الثروات (بالتوازي مع جولدمان ويو بي إس)، فضلاً عن الخدمات المصرفية الاستهلاكية للأفراد على جانبي المحيط الأطلسي. يتمتع باركليز بعلامة تجارية معترف بها ولكنها مشوهة، ويريد فينكات استعادة بريقها.
وفي محاولة لتغيير تقييم البنك، يقترح بيع ذراع المدفوعات غير الأساسية، وتسريع خفض التكاليف ومكافأة المستثمرين. تجعل التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي التخفيضات في المصروفات أكثر إمكانية.
هناك تعهد يحتل العناوين الرئيسية بإعادة 10 مليارات جنيه إسترليني إلى المساهمين على مدى السنوات الثلاث المقبلة، بالإضافة إلى 3 مليارات جنيه إسترليني من عمليات إعادة الشراء الأخيرة.
وهذا له فائدة إضافية تتمثل في تقليل كمية الأسهم المتداولة – وهو أمر مفيد دائمًا عندما تكون هناك فجوة كبيرة بين الطريقة التي يقيم بها السوق الشركة والقيمة الأساسية لأصولها.
طريقة للذهاب.
ما الركود؟
مهمة المعارضة هي إبقاء الحكومة على أهبة الاستعداد.
ومع ذلك، لا يمكن للمرء أن يكون وحده في التفكير في أن الابتهاج الذي انقض به حزب العمال على البيانات التي تظهر المملكة المتحدة في حالة ركود فني معتدل، هو أمر غير لائق، حيث أعلنت مستشارة الظل راشيل ريفز أن المملكة المتحدة تمر بـ “دوامة من الانحدار الاقتصادي”.
ويدرك المرء أن هذا قد يُنظَر إليه في عام الانتخابات باعتباره لعبة عادلة. لكن الكلمات والعناوين لها عواقب.
وتتضاءل الثقة، ولا ينفق المستهلكون، وتقلص الشركات خططها الاستثمارية.
ومن المشجع أن محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، الذي كان يتوقع قبل عام واحد أطول ركود في تاريخ المملكة المتحدة، اعترف في شهادة مجلس العموم بأن التباطؤ هو الأكثر سطحية منذ السبعينيات.
ومن المتوقع أن تظهر توقعات مكتب مسؤولية الميزانية، التي سيتم إصدارها مع الميزانية في 6 مارس، انتعاشًا حيويًا في عام 2024 وما بعده.
إن المحكمين الرسميين للركود الأمريكي، مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي، لا يعلنون عن مثل هذا الحدث إلا عندما يكون من الممكن إظهار “عمق وانتشار ومدة” الانحدار. QED.
القتل بسهولة
وباعتبارها أكبر مساهم في Currys، مع 14.6 في المائة من الأسهم عبر جميع صناديقها، سيكون لشركة Redwheel كلمة كبيرة فيما سيصبح آخر بائع تجزئة مستقل للإلكترونيات في بريطانيا.
وهو يدعم قرار مجلس الإدارة بالرفض القاطع للتسديدة التمريرية الأولى من شركة Elliott Advisors (المملكة المتحدة).
تعرب شركة Redwheel عن إحباطها من أن مديري الأصول في المملكة المتحدة يختارون إعادة تخصيص ممتلكاتهم للأسهم الأمريكية حيث التقييمات مرتفعة تاريخياً مع عوائد ضعيفة.
يؤدي هذا إلى حلقة هلاك تؤدي إلى انخفاض التقييمات على مؤشر FTSE 350 وتجعل من المدينة أرض صيد سعيدة للمفترسين في الخارج.
هذا ما نعرفه كثيرًا. تدعو Redwheel سلطات المملكة المتحدة إلى اتخاذ إجراءات غير محددة لتحفيز المستثمرين.
قد يكون إلغاء رسوم الدمغة على تداولات الأسهم بمثابة البداية، لكن تخفيف النظام الضريبي على أرباح الأسهم ومكاسب رأس المال قد يغير قواعد اللعبة.
هل تستمع أيها المستشار؟