فكرة رأس المال الصغير: هل يمكن لمنحنى لاسوند التنبؤ بالسلوك المستقبلي لأسهم التعدين؟

“الأسهم مستحقة لإعادة التصنيف”.

إنها عبارة سهلة التلاعب بها ، ولكن ماذا تعني في الواقع؟

هل هناك أي طريقة لتحديد كيف أو لماذا قد تكون إعادة التصنيف مستحقة لشركة معينة؟

حسنًا ، في قطاع التعدين ، هناك.

يُعرف باسم Lassonde Curve وله نسب طويلة من الاستخدام من قبل المحللين الذين يحاولون فهم المكان الذي قد تتجه إليه أسعار الأسهم في غياب الإيرادات ونظراً لميل المستكشفين والمطورين بشكل متكرر إلى إصدار أسهم جديدة.

في جوهره ، يعرض المنحنى المراحل المختلفة للاستكشاف والتطوير ويوضح كيف من المحتمل أن ترتفع أسعار الأسهم أو تنخفض اعتمادًا على المكان المحدد الذي توجد فيه أي شركة معينة على المنحنى.

تم تسميته على اسم Pierre Lassonde ، مؤسس إحدى أكبر شركات الملوك في كندا ، Franco-Nevada.

وإذا كان هناك رجل يعرف شيئًا عن الاستثمار من أجل النمو ، فهو بيير لاسوند.

تأسس فرانكو نيفادا في الثمانينيات من خلال جمع تبرعات بلغت أقل من مليون دولار كندي. اليوم ، تبلغ قيمة الشركة ما يقرب من 37 مليار دولار كندي ، ولا يزال Lassonde رئيسًا فخريًا.

فكيف يعمل المنحنى؟

حسنًا ، أسهم شركة الموارد تساوي مجرد بنسات – أو حتى كسور من البنسات – في مرحلة استكشاف المضاربة ، عندما يكون كل ما لديهم حقًا هو فكرة. ولكن بعد نتائج التدريبات الأولية ، إذا نجحت ، فمن المرجح أن تعزز الأسهم ، وإذا تم الاكتشاف الكامل فمن المرجح أن تعزز كل مجموعة متتالية من النتائج.

تدريجيًا يتم بناء المورد وتأكيد القيمة وتقوي الأسهم بشكل أكبر.

هذا هو أول ارتفاع صعودي لمنحنى Lassonde ، مدفوعًا بأموال المضاربة التي تنتقل إلى السهم استجابة لنجاح الاستكشاف المستمر. غالبًا ما يكون أيضًا القوس الصاعد الأكثر وضوحًا في المنحنى.

بعد ذلك تأتي فترة من التوحيد. لديك مورد – جيد وجيد ، لكنك الآن بحاجة إلى القيام بكل الأعمال الضرورية ولكن الأقل تعزيزًا للقيمة مثل علم المعادن ، والدراسات البيئية ، والتقييمات الاقتصادية ، والتصاريح ، وما إلى ذلك.

لا يمكن الالتفاف حول هذه العملية ، ولكن إنشاء نماذج تقييم مجردة والقيام بالأعمال الفنية الضرورية لا يتمتع بنفس الطاقة التي يتمتع بها اكتشاف مليون أوقية من الذهب ، على سبيل المثال.

في هذه المرحلة ، من المرجح أن تنجرف الأسهم ، حيث يجد المساهمون صعوبة في تحديد نقاط الانعطاف الوشيكة. بدأ أول قوس هابط لمنحنى لاسوند.

في كثير من الأحيان ، تحاول الشركات مواجهة هذا النمط الراسخ من خلال تشغيل برامج الحفر في مشاريع أخرى للحفاظ على تدفق الأخبار. وهذا يمكن أن ينجح في بعض الأحيان. لكنه لا يبطل نموذج Lassonde Curve – إنه يقوم فقط بتشغيل التداخل على منحنى واحد من خلال إعداد منحنى ثانٍ لمشروع آخر.

لا تتمتع شركات المشروع الواحد بهذه الرفاهية ، على الرغم من أن التركيز على مشروع واحد غالبًا ما يكون اقتراحًا أكثر وضوحًا للمستثمرين في الأسهم للحصول على رؤوسهم.

لأنه في النهاية ، إذا كان المشروع جيدًا بما يكفي ، سيأتي انتعاش في سعر السهم.

لماذا هذا؟

بسيط. في مرحلة ما ، سيبدأ السوق في الاستيقاظ على حقيقة أن المشروع في طور الإنتاج.

بحلول ذلك الوقت ، من المحتمل أن تكون معظم أموال المضاربة الساخنة التي دفعت التقييم في نقاط سابقة على المنحنى قد خرجت بالفعل ، وستبدأ الأموال الجديدة الأكثر جدية والمؤسسية في الظهور ، بحثًا عن النمو في صافي قيمة الأصول والعائد. ويحدث إعادة تصنيف أخرى.

ضمن هذا النموذج ، هناك فروق دقيقة.

على سبيل المثال ، يُعتقد غالبًا أن أفضل وقت للتداول على الضلع الصاعد من المنحنى السابق هو قبل ظهور نتائج التمرين.

ذلك لأن أموال المضاربة ستأتي إلى الأسهم تحسبا للنجاح وترفع السعر إلى الأعلى. لكن لا يزال هناك احتمال حقيقي للفشل. في مثل هذه الحالة ، من المرجح أن تنخفض الأسهم مرة أخرى إلى مستوى البداية ولن يكون أي شخص أفضل حالًا.

ومع ذلك ، فإن أي شخص يبيع قبل ظهور النتائج كان سيكون قادرًا على جني مكاسب المضاربة.

من حين لآخر ، يمكن أن تعني زيادة المضاربة قبل إصدار نتائج الاستكشاف أن النجاح ، عندما يأتي ، قد تم تسعيره بالفعل ، وبحلول الوقت الذي تُعرف فيه الأخبار الجيدة ، يكون سعر السهم قد نفد زخمه.

إذن ، ما هي الشركات التي قد نطبق عليها منحنى Lassonde في السوق الحالية؟

أي شركة استكشاف أو تطوير مناسبة من الناحية النظرية.

ولكن هنا زوجين يبدو أنهما في مراحل مختلفة من منحنى لاسوند.

سوف يقوم الهليوم وان ، الذي يبحث عن الهيليوم في تنزانيا ، بحفر بئر لإثبات صحة المفهوم بحلول نهاية الربع الثالث من هذا العام. إذا نجحت ، وإذا استمر Helium One في إثبات ما يعتقد أنه حصل عليه في مشروع Rukwa ، يمكن أن تصبح الشركة أحد الموردين الرئيسيين في العالم. توقع حدوث تحرك في سعر السهم مع بدء عمليات الحفر.

علاوة على ذلك ، توجد شركة Greatland Gold ، وهي شركة مفضلة دائمًا بين المستثمرين المضاربين ، ولكنها شركة تتجه الآن نحو الإنتاج بالشراكة مع أكبر شركة ذهب في العالم ، Newmont.

كانت أسهم Greatland متخلفة في الأشهر الأخيرة ، حيث تواصل الشركة العمل خلال تلك الفترة بين نشوة الاكتشاف والواقع الصعب لتوليد الإنتاج. لكن الإنتاج ليس بعيدًا الآن ، ووفقًا للمرحلة الصعودية الثانية من Lassonde Curve ، فإن هذا يعني أن الأسهم تستحق الارتفاع.

لقراءة المزيد من أخبار الشركات الصغيرة ، انقر هنا (www.proactiveinvestors.co.uk).