عندما أخذ Nick Train الكلمة لحضور ندوة الاستثمار السنوية Frostrow Capital ، شكر مساهمي Finsbury Growth & الدخل على صبرهم.
لقد كان موضوعًا متداولًا في تحديثاته للمستثمرين بعد فترة طويلة من ضعف الأداء.
لكن ربما كان المستثمرون في صندوق الاستثمار الرئيسي لشركة Train قد شجعوها بهدوء مؤخرًا ، حيث صعدت بثبات لتحقيق عائد على سعر السهم لمدة عام واحد بنسبة 13.5 في المائة والعودة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق.
شكر مدير النمو والدخل في Finsbury Nick Train المستثمرين على صبرهم
يعتبر Finsbury Growth & Income اسمًا مألوفًا في عالم الثقة الاستثمارية ، حيث يحقق قطار Star stockpicker Train عوائد قوية منذ تعيينه في عام 2000.
ومع ذلك ، شهد العام الماضي معاناة FGT للعام الثاني على التوالي من ضعف الأداء بعد انخفاض بنسبة 5.8 في المائة في صافي قيمة أصولها (NAV).
وهذا يعني أن الثقة كانت أقل من أداء مؤشر FTSE All Share ، والذي انخفض بنسبة 4 في المائة خلال نفس الفترة.
قال ترين للمستثمرين هذا الأسبوع: “لم يحدث (ضعف الأداء) بشكل رحيم كثيرًا خلال 22 عامًا … ومع ذلك يمكنني أن أؤكد لكم أنها كانت تجربة بغيضة”.
عانت FGT من أداء أسعار الأسهم المتقلب أيضًا ، حيث انخفضت بنسبة 8.5 في المائة لتصل إلى 800 بكسل في 12 شهرًا حتى 30 سبتمبر.
لكن على مدار العام الماضي ، ارتفعت الثقة بنسبة 13.5 في المائة ، وعند 902 بنسًا ، يتم تداولها بالقرب من أعلى سعر للسهم في 2019 عند حوالي 940 بنسًا.
أوضح ترين إحباطه في تحديثه للمستثمرين قائلاً إن الأداء كان “مخيباً للآمال” لا سيما بالنظر إلى أن أداء الأعمال لمعظم الشركات في المحفظة قد لبى أو تجاوز توقعاتي.
هناك بصيص أمل للمستثمرين الصبر ، حيث تزحف الأسهم إلى الأعلى ويضيق الخصم إلى -4.45 في المائة.
إذن ما الذي تغير؟ لا يزال معدل دوران المحفظة في FGT منخفضًا للغاية. لديها محفظة مركزة من 22 حيازة والثقة لم تضف أي أسماء جديدة منذ أوائل عام 2020 ، عندما أضافت Experian و Fever Tree.
هل يمكن أن تكون إستراتيجية ترين قد عادت أخيرًا لتؤتي ثمارها؟
قال منتقي الأسهم: “عندما تدير إستراتيجية مركزة مثل هذه ، فإن الأمر مهم حقًا ما تركز عليه ، وزعمنا أن محفظة Finsbury تتركز على مجموعة من الأعمال الاستثنائية ، في الغالب أعمال بريطانية”.
يستثمر الصندوق في أربعة أنواع رئيسية من الأعمال: الفائزون الرقميون والعلامات التجارية الفاخرة والسلع الاستهلاكية في السوق الشامل والخدمات المالية.
لقد تراجعت إلى حد كبير عن تفضيلها في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ولم يساعد نفور المستثمرين من الاستثمار في الأسهم البريطانية.
على الرغم من كونه مديرًا للصناديق يركز إلى حد كبير على المملكة المتحدة ، فقد احتل ترين عناوين الصحف عندما وصف الأسهم البريطانية بأنها “المياه الخلفية” للأسهم العالمية بعد فترة طويلة من “أداء رأس المال السيئ”.
في حديثه إلى المستثمرين الأسبوع الماضي ، مع ذلك ، ظل متفائلاً بشأن آفاق المحفظة.
قال: “على عكس التصورات الشائعة ، (و) على الرغم من الإهمال الذاتي الطبيعي الذي كثيرًا ما يعانيه البريطانيون ، في الواقع ، هناك بعض الشركات المتميزة حقًا المدرجة في سوق الأوراق المالية في لندن ونحن نستثمر في الكثير منها.”
في مارس ، وصل كل من Burberry و RELX إلى أعلى مستويات أسعار الأسهم على الإطلاق واستمر الأداء في مسار تصاعدي.
كانت RELX ، أكبر شركة في الصندوق الاستئماني ، من أبرز الأشياء التي حظيت بها شركة Train التي تقول إنها “واحدة من أفضل الشركات النامية المتاحة للمستثمرين في أي مكان في العالم” حيث تفوقت على كل من All Share و Nasdaq منذ عام 2000.
تشمل المقتنيات الأخرى Diageo و Heineken اللتان حققتا أداءً جيدًا على الرغم من المناخ الحالي نظرًا لقوتها التسعيرية القوية.
قد يتلقى Train أيضًا دفعة من موقعه في مانشستر يونايتد ، والذي من المقرر بيعه بالمليارات إذا تم تصديق التقارير.
في حين أن Train لم ينجذب إلى النقاش حول البيع ، فقد أخبر المستثمرين أن عرضًا يصل إلى 5 مليارات جنيه إسترليني يظهر “قيمة الامتيازات الرياضية الفريدة”.
لقد كانت رحلة صعبة لشركة FGT وبينما كان المستثمرون قد أصيبوا بخيبة أمل في السنوات الأخيرة ، فإن العوائد طويلة الأجل مثيرة للإعجاب.
لقد تفوق إجمالي العائد على سعر السهم على مدى 5 سنوات في الأداء على قطاع دخل الأسهم في المملكة المتحدة في AIC بنسبة 25.9 في المائة إلى 22.6 في المائة. على مدى 10 سنوات ، حققت FGT عائدات 138.4 في المائة ، أعلى بكثير من عائد سعر سهم القطاع البالغ 80.8 في المائة.
والأمر الأكثر إثارة للإعجاب هو أن الثقة تفوقت على مؤشر S&P 500 منذ أن استحوذت Lindsell Train على الثقة في عام 2001.
لقد ولّد نهجنا عوائد ليس فقط تنافسية مع معياره الخاص ، بل ولّد عوائد كانت تنافسية على مستوى العالم ، على الرغم من أن السوق الذي ننتقي منه الأوراق المالية كان باهتًا وغير صالح.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر فوقها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.