طفرة الوظائف في الولايات المتحدة تغذي المخاوف بشأن أسعار الفائدة

وأثار تقرير الوظائف الأمريكي المفاجئ أمس المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.

وفي يوم آخر من الاضطرابات في أسواق السندات، ارتفعت تكاليف الاقتراض بعد أن أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية التي تحظى بمتابعة وثيقة أن أكبر اقتصاد في العالم أضاف 336 ألف وظيفة الشهر الماضي.

وكان ذلك ضعف الرقم الذي توقعه الاقتصاديون وهو 170 ألفاً، ويزيد من المخاوف في الأسواق بشأن مسار أسعار الفائدة.

وقالت جانيت موي، رئيسة تحليل السوق في مدير الثروات RBC Brewin Dolphin: “إن القوة المذهلة لتقرير الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة لا بد أن تثير قلق سوق السندات بشكل أكبر مع مكاسب سرد أسعار الفائدة “الأعلى لفترة أطول” أكثر”. يدعم.’

افتتحت مؤشرات الأسهم الرئيسية في وول ستريت على انخفاض في أعقاب هذه الأرقام، مما أدى إلى تفاقم الخسائر التي شهدتها الأيام الأخيرة، على الرغم من أنها قاومت لاحقًا من أدنى مستوياتها.

وفي لندن، تخلى مؤشر FTSE 100 عن المكاسب التي حققها في وقت سابق من اليوم ليغلق مرتفعاً بنسبة 0.6 في المائة فقط عند 7494.58.

وكان هناك المزيد من الدراما في أسواق السندات، مما زاد من عمليات البيع التي شهدتها الأيام الأخيرة. وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما ــ وهو مقياس رئيسي لتكاليف الاقتراض ــ إلى أكثر من 5% إلى مستويات لم نشهدها منذ الأزمة المالية في 2007-2009. كما ارتفعت سندات المملكة المتحدة لأجل 30 عاماً إلى أكثر من 5 في المائة.

ورغم أن أرقام الوظائف القوية في الولايات المتحدة تعكس فترة وافرة بالنسبة للعمال الأميركيين، إلا أنها أزعجت الأسواق بسبب تداعياتها على بنك الاحتياطي الفيدرالي.

لقد قام برفع أسعار الفائدة بقوة لمعالجة التضخم – لكنه أخذ استراحة في الشهر الماضي مع توقف مؤقت في دورة رفع أسعار الفائدة.

وكان الأمل هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون قادراً على هندسة ما يسمى “الهبوط الناعم” – حيث يمكن السيطرة على التضخم من دون الاضطرار إلى رفع أسعار الفائدة إلى الحد الذي يؤدي إلى الركود. لكن علامات سوق الوظائف الساخنة يمكن أن تقنع البنك المركزي بضرورة رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

أظهر تقرير الأمس أنه بالإضافة إلى الصورة الأقوى من المتوقع لشهر سبتمبر، تمت إضافة المزيد من الوظائف عما كان يعتقد سابقًا في شهري يوليو وأغسطس – مع تعديل الأرقام صعودًا بمقدار 119.000.

وظل معدل البطالة دون تغيير عند 3.8 في المائة. ومع ذلك، تراجع نمو الأجور، مع زيادة الأجور بنسبة 0.2 في المائة فقط على أساس شهري في سبتمبر، وبنسبة 4.2 في المائة على أساس سنوي، أي أقل مما كانت عليه في أغسطس.

وزاد التجار من رهاناتهم على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. وقال موي: “على الرغم من الاحتفاء بالمرونة في الوظائف، فإن الأسواق حاليًا في وضع “الأخبار السيئة تساوي الأخبار الجيدة” لأن سوق السندات لا ترغب في تحمل البيانات الساخنة.

“على الرغم من الزيادات القوية في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وبعض جيوب الضعف في الاقتصاد الأمريكي، فإن هذا التقرير يثير القلق من أن سوق العمل يمكن أن يظل ساخنًا للغاية لفترة طويلة جدًا.

وقال ريتشارد كارتر من شركة كويلتر شيفيوت إن الأرقام مثل التي صدرت بالأمس “تجعل خطر ارتفاع التضخم مرة أخرى يبدو أكثر واقعية”. وأضاف: “الحقيقة هي أن أسعار الفائدة لم تحقق بعد التأثير الكامل المطلوب المتمثل في تقليص الطلب وتشديد الظروف.