في هذه السلسلة، سنكشف عن المصطلحات ونشرح مصطلحًا أو موضوعًا شائعًا في مجال الاستثمار. ها هي سبيفا.
ما هذا؟
SPIVA لتقف على مؤشرات S&P مقابل المؤشرات النشطة. بطاقة الأداء SVIPA عبارة عن تقرير يتم نشره كل ستة أشهر على مدار العشرين عامًا الماضية بواسطة مؤشرات S&P Dow. فهو يقارن أداء صناديق الأسهم والسندات النشطة مقابل ما يعادلها من صناديق المؤشرات ــ وهي معلومات حيوية للملايين الذين ائتمنوا مدخراتهم على هذه المخططات.
ما الفرق بين نوعي الصناديق؟
تتم إدارة الأموال النشطة من قبل البشر الذين يختارون الأسهم والسندات التي لديها القدرة على الارتفاع. تكرر الصناديق المؤشرة أو “الخاملة” تكوين مؤشر سوق محدد مع كميات متواضعة فقط من التدخل البشري. ولهذا السبب، فإنها تميل إلى أن تكون أرخص بكثير.
لماذا تعتبر بطاقة الأداء ضرورية؟
في صناعة إدارة الأصول التي تبلغ قيمتها 100 تريليون دولار، ظل الجدل الإيجابي والسلبي محتدمًا لفترة من الوقت في صراع الإنسان مقابل الآلة. تميل العناصر السلبية إلى التفوق على الصناديق النشطة على المدى الطويل.
ولكن في الفترات التي تكون فيها الأسواق أكثر تقلبا، يجب أن يكون المديرون النشطون قادرين على إظهار جودة نجومهم. يستفيد بعض المديرين إلى أقصى حد من هذه الفرص، مما يُسعد مستثمريهم. ويحاول آخرون جاهدين، لكنهم يفشلون في القيام بذلك.
معلومات حيوية: بطاقة الأداء هي تقرير يتم نشره كل ستة أشهر على مدار العشرين عامًا الماضية بواسطة مؤشرات S&P Dow
أعطني مثالا على ذلك
في عام 2022، تظهر بطاقة الأداء أن 49 في المائة من الصناديق الأمريكية ذات رأس المال الكبير تفوقت على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. قد لا يبدو هذا مثيرًا للإعجاب للغاية، ولكن في عام 2021 تمكن 15 في المائة فقط من القيام بذلك. خلال ذلك العام، كان المؤشر مدفوعًا للأعلى بسبب الارتفاع في أسعار أسهم عمالقة التكنولوجيا الذين لديهم وزن زائد في المؤشرات التي تعكس حجمهم. كافح المديرون للمنافسة.
تُظهر بطاقة الأداء الأوروبية لمنتصف عام 2023 أن أداء 71 في المائة من الصناديق الأمريكية النشطة في المملكة المتحدة كان أداؤها دون المستوى خلال النصف الأول من العام. لكن خلال الفترة نفسها، حققت الصناديق الكبيرة والمتوسطة النشطة في المملكة المتحدة بداية جيدة، مع أداء ضعيف بنسبة 47 في المائة فقط.
لماذا هذا في الأخبار؟
إن صعود صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) – والتي يمكن تداولها على مدار اليوم وبالتالي فهي أكثر سيولة – يعمل على جذب المزيد والمزيد من المستثمرين إلى القضية السلبية. إنهم يتخلون عن مجموعات الإدارة النشطة، ويسحبون المليارات.
وقد أدى هذا إلى تقليص هوامش هؤلاء المديرين، إلى حد الألم في بعض الأحيان.
وفي الخريف، سعى ستيف بيرد، الرئيس التنفيذي لشركة أبردن، إلى بيع ذراع إدارة الاستثمار في المجموعة، ولكن تم منعه من قبل مجلس الإدارة.
هل هناك فرصة لأن يكون أداء الصناديق النشطة أفضل في عام 2024؟
من السهل أن ترى أن الرهان السلبي هو رهان شبه مؤكد. لكن بعض المراقبين يعتقدون أن الظروف قد تكون أكثر ملاءمة في العام المقبل، على الرغم من أنه لا بد من القول إن مثل هذه الآمال قد تبددت من قبل.
كما هو الحال دائمًا، من المنطقي التحقق بانتظام من أن أي أموال تمتلكها مدرجة في أفضل قوائم الشراء التي جمعتها منصات الاستثمار AJ Bell وBestinvest وHargreaves Lansdown وInteractive Investor.
ومن الجدير أيضًا إلقاء نظرة على تقرير Spot The Dog الخاص بـ Bestinvest والذي يذكر الصناديق التي حققت أداءً أقل من معاييرها باستمرار. إذا كنت تدفع رسومًا نشطة أعلى، فإن أقل ما تستحقه هو المدير الذي يقدم العوائد.