في هذه السلسلة، سنكشف عن المصطلحات ونشرح مصطلحًا أو موضوعًا شائعًا في مجال الاستثمار. ها هو EMXC.
EMXC – ما الأمر بهذه الأحرف الأولى؟
ماذا يمكننا أن نقول؟ صناعة الخدمات المالية تحب اختصاراتها. يعنيEMXC الأسواق الناشئة خارج الصين. وفي الأسابيع الماضية، أثبتت الصناديق التي تدعم الأسواق الناشئة ــ باستثناء الصين ــ أنها تحظى بشعبية كبيرة. وينظر إليها على أنها توفر احتمال تحقيق مكاسب طويلة الأجل، مع درجة أقل قليلا من المخاطر.
سيتم استثمار حوالي ثلث محفظة الصناديق المتداولة في البورصة للأسواق الناشئة (ETF) في الصين. لكن ثاني أكبر اقتصاد في العالم يواجه مشاكل على عدد من الجبهات التي لا يعتقد المراقبون أن حلها سيكون سهلا.
ما هي الأسواق “الناشئة”؟
التعريف القياسي هو كل دولة في العالم، باستثناء أمريكا وأستراليا وكندا وهونج كونج وإسرائيل واليابان ونيوزيلندا وسنغافورة ومعظم دول أوروبا الغربية.
يبدو أن أموال EMXC تركز على آسيا. على سبيل المثال، أفادت بلومبرج أن 1.6 مليار دولار تدفقت إلى صندوق iShares EMXC ETF الذي تبلغ قيمته 6.7 دولار والذي توجد أكبر حصصه في الهند وتايوان.
الآفاق: أثبتت الصناديق التي تدعم الأسواق الناشئة ــ باستثناء الصين ــ أنها تحظى بشعبية كبيرة
ويمتلك الصندوق أكبر مجموعة شركات كورية جنوبية مثل سامسونج وشركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC)، أكبر شركة لتصنيع أشباه الموصلات في العالم. هذه المجموعة هي في قلب التوترات التي ترى الصين تطالب فيها بتايوان المستقلة كمقاطعة لها. إن التحرر من الصين ليس بالأمر السهل دائما.
ويركز صندوق ماثيوز للأسواق الناشئة باستثناء الصين، الذي تم إطلاقه الشهر الماضي، على الهند والبرازيل والمكسيك وكوريا الجنوبية.
لماذا يريد المستثمرون تجنب الصين؟
وبعضهم يرتدعهم سجل الصين في مجال حقوق الإنسان والمخاوف البيئية. ويشعر آخرون بالإحباط بسبب الظروف الجيوسياسية. لقد تدهورت العلاقات بين الولايات المتحدة والصين، مع تصميم أمريكا على تقييد قدرة الصين على الوصول إلى التكنولوجيات المتقدمة، وخاصة تلك المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
وقد أدخلت الولايات المتحدة ضوابط التصدير التي تجعل من الصعب على مجموعات أشباه الموصلات الأمريكية العملاقة مثل AMD وNvidia بيع رقائقها إلى الصين. وقد تم الآن توسيع نطاق هذه الضوابط لتشمل ASML، الشركة الهولندية المصنعة لمعدات أشباه الموصلات، بعد اتفاق مع الحكومة الهولندية.
هل هناك أسباب أخرى؟
لقد حققت الصين عودة مبدئية إلى النمو في مرحلة ما بعد كوفيد. وعلى الرغم من ارتفاع الأسهم بقوة مع إعادة فتح البلاد بعد الوباء، إلا أن هذه المكاسب ضاعت تقريبًا. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الأزمة في صناعة العقارات.
وكان توسعها مبنياً على الاعتقاد بأن أسعار العقارات مضمونة لمواصلة الارتفاع، ويغذيها الاقتراض من البنوك الصينية والاستثمارات الدولية.
ولكن في السنوات الثلاث الماضية، تبنت بكين سياسات جديدة مصممة لكبح جماح هذا القطاع. وقد أدى هذا التغيير إلى تفاقم مأزق المطورين الممتدين بشكل خطير Country Garden وEvergrande.
ماذا تقدم اقتصادات الأسواق الناشئة هذه؟
احتمال النمو على نطاق واسع، على ما يبدو. وتشهد الأجور ارتفاعا في هذه الدول، مما يعزز القدرة الشرائية التي شكلت 55 في المائة من الإجمالي العالمي في عام 2022، وهي نسبة من المقرر أن ترتفع.
ومع ذلك، إذا كان هذا يبدو مثيرًا، فمن المفيد التحقق مما إذا كنت تمتلك بالفعل بعضًا من أسهم الأسواق الناشئة هذه من خلال صناديق التكنولوجيا.