شرح الاستثمار: ما تحتاج لمعرفته حول حراس السندات

في هذه السلسلة، سنكشف عن المصطلحات ونشرح مصطلحًا أو موضوعًا شائعًا في مجال الاستثمار. هنا حراس السندات.

من هؤلاء الناس؟

يبدو حراس السندات وكأنهم شخصيات من الغرب، يجلبون القانون والنظام إلى مدينة حدودية. ومن الواضح أن هذا ليس هو الحال، ولكن هؤلاء المستثمرين البارزين ينظرون إلى أنفسهم في ضوء بطولي، باعتبارهم حراس الحصافة المالية والنقدية.

وهم على استعداد لغرس الانضباط في الإنفاق لدى الساسة، الأمر الذي يجعل حضورهم محسوساً ليس فقط في بلدانهم، بل وأيضاً في أسواق السندات في مختلف أنحاء العالم. السندات هي استثمارات ذات فائدة ثابتة تصدرها الحكومات والشركات لجمع الأموال.

ماذا يفعل هؤلاء المستثمرون في الواقع؟

ويوضح حراس السندات أنهم على استعداد لبيع السندات الحكومية، أو التوقف عن شرائها، إذا رأوا أن السياسات التي تنتهجها الإدارة تدفع ديون البلاد إلى مستوى يعرض الاقتصاد للخطر ـ وقيمة استثمارات حراس السندات. إنهم نشطون في جميع أنحاء العالم.

ولكن التدخلات التي يقوم بها حراس السندات الأمريكية تجتذب القدر الأعظم من الاهتمام. وقد نما سوق “سندات الخزانة” الأمريكية إلى 27 تريليون دولار. إن جبل الديون هذا له آثار ليس فقط على الولايات المتحدة، بل على بقية العالم.

وتشكل الفوائد المستحقة على هذه القروض ثالث أكبر مجال للإنفاق في الولايات المتحدة (بعد الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية).

ما هو تأثير أفعالهم؟

إذا نظم الحراس “إضراب المشترين” أو عمليات بيع جماعية، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات. عندما ينخفض ​​سعر أي نوع من السندات، يتحرك عائدها في اتجاه عكسي. ويعني ارتفاع عائدات السندات أن تكلفة القروض الأخرى، مثل الرهون العقارية، ترتفع.

وفي المملكة المتحدة، يتم تسعير القروض العقارية ذات الفائدة الثابتة نسبة إلى العائدات على السندات الحكومية – وهو الاسم الذي يطلق على السندات الحكومية. وعندما ارتفعت هذه العائدات بعد ميزانية تروس/كوارتينج المصغرة، أدى ذلك إلى ارتفاع تكلفة متوسط ​​صفقة السعر الثابت لمدة عامين من 3.6 في المائة إلى 5.9 في المائة.

لماذا نقرأ هذا الآن؟

ومن المتوقع أن يتزايد عدد حراس السندات ــ الذين يقال إنهم اكتسبوا المزيد من الجرأة ــ في الارتفاع هذا العام لأن الانتخابات تجري في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، فضلا عن الهند والمكسيك. ومن المقرر أن تخضع خطط إنفاق السياسيين للتدقيق الدقيق.

من فكر في هذا المصطلح؟

صاغ إد يارديني، وهو خبير اقتصادي أمريكي، هذه العبارة في عام 1983، حيث كتب أنه “إذا لم تقم السلطات المالية والنقدية بتنظيم الاقتصاد، فإن مستثمري السندات سيفعلون ذلك”.

وعندما عاود حراس السندات الظهور في أكتوبر الماضي، وسط مخاوف بشأن العجز المالي الأمريكي البالغ 2 تريليون دولار، انتقد يارديني، الذي يرأس مجموعته البحثية، “الإفراط في الإنفاق في ظل اقتصاد بايدن”.

فهل هذا التهديد حقيقي؟

التضخم في الولايات المتحدة آخذ في الانخفاض ويبدو أن أسعار الفائدة تتجه نحو الانخفاض، الأمر الذي من شأنه أن يخفض فاتورة الفائدة في البلاد. هل يجب على الرئيس بايدن أن يظل متخوفًا بشأن حراس السندات؟ من المحتمل.

ما هو أشهر عمل لحارس السندات؟

وكانت الساحة هي السويد، وليس الولايات المتحدة. في عام 1994، تعهد بيورن وولراث، المدير العام لمجموعة سكانديا للتأمين، بعدم شراء “سند سويدي واحد طالما أن الحكومة السويدية لا تملك سياسة جديرة بالثقة تهدف إلى خفض العجز لديها”. وارتفع العائد على السندات السويدية لأجل عشر سنوات من 7 في المائة إلى 11 في المائة، مما اضطر الحكومة إلى خفض الإنفاق بشدة.