يوشك بنك إنجلترا على ارتكاب خطأ فادح آخر اليوم عندما يرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 4.5 في المائة.
باستثناء دوران في اللحظة الأخيرة – وهو أمر لا تشتهر السيدة العجوز بممارسته – فمن المؤكد تقريبًا أن لجنة السياسة النقدية (MPC) سترفع أسعار الفائدة للمرة الثانية عشرة على التوالي فيما كان أكثر تشديد للسياسة النقدية شراسة لعقود.
مثلما سمح البنك المركزي البريطاني للتضخم بالخروج عن نطاق السيطرة من خلال عدم رفع أسعار الفائدة بالسرعة الكافية ، فإن الخطر الآن هو أنه يتحرك بسرعة كبيرة في وقت حاسم ينخفض فيه المعروض النقدي بشكل حاد ، وهي إشارة مؤكدة على انخفاض التضخم. .
نظرًا لأن السياسة النقدية من خلال أسعار الفائدة المرتفعة تستغرق وقتًا طويلاً للتعمق في الاقتصاد الحقيقي ، فإن الخوف هو أنه من خلال رفع أسعار الفائدة مرة أخرى ، يقوم البنك بتشديد الطلب في اقتصاد هش.
خطوة متهورة: من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 4.5٪
وبدلاً من تكديس المزيد من الضغوط ، ينبغي على البنك أن يأخذ نفسًا عميقًا ويقيم التأثير الذي تحدثه المعدلات الأعلى قبل التصرف على عجل.
وهم قاسون بشدة – 4 ملايين أسرة تواجه دفع المزيد مقابل رهنها العقاري هذا العام ، مما يضعف قوتها الشرائية.
لم تتحقق المخاوف المبكرة من أن يؤدي التضخم الهائل إلى دوامة الأجور ، وهو سبب آخر للتوقف.
أبلغ بنك Lloyds مؤخرًا عن ارتفاع في حالات التخلف عن السداد ومتأخرات السداد في الأشهر القليلة الأولى من العام ، في حين أن تقرير الذي؟ يقدر المسح أن 700000 أسرة فاتتهم الإيجار أو مدفوعات الرهن العقاري في أبريل. الجرعة تعمل.
على الرغم من أن تضخم أسعار المواد الغذائية لا يزال مرتفعا بعناد ، إلا أن هناك دلائل على أن الأسعار تتراجع في جميع أنحاء العالم.
وقد تأكد ذلك من خلال أرقام التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم أمس ، والتي تظهر ارتفاع الأسعار أقل من المتوقع لشهر أبريل ، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف مؤقتًا عن رفع أسعار الفائدة الشهر المقبل.
أينما نظرت ، فإن أسعار الجملة للطاقة والسلع والمواد الغذائية تنخفض إلى الأرض بعد مشاكل سلسلة التوريد التي نجمت عن الإغلاق وصدمات حرب أوكرانيا. الآن أصبح الاقتصاد الصيني الشاسع مفتوحًا أمام الأعمال التجارية مرة أخرى ، ولا يزال من المفترض أن تتراجع هذه الاختناقات بشكل أكبر.
هناك سبب قوي آخر يدفع البنك إلى التباطؤ: إخفاقات البنوك الأخيرة في الولايات المتحدة والضغوط الناتجة عن ذلك في القطاع لم تظهر بعد ، وقد يكون هناك المزيد من عمليات سحب السيولة في المستقبل.
في الواقع ، يخشى معهد الشؤون الاقتصادية من أن البنك الفيدرالي ، حيث يدفع الاحتياطي الفيدرالي الآن الفائدة على الودائع ، يساهم في نقص السيولة في الاقتصاد.
إن زيادة سعر الفائدة مرة أخرى من شأنه أن يخاطر بمزيد من فشل البنوك ويدعو إلى مزيد من التيسير الكمي.
الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أنه نظرًا لأن لجنة السياسة النقدية استغرقت وقتًا طويلاً للعمل ، فإن أعضائها مهووسون الآن بضرب التضخم على رأسهم بأداة خاطئة ، والتي قد تضر أكثر مما تنفع.
لا يؤدي التفكير الجماعي إلى صنع سياسة جيدة ، في أي جزء من الدورة يأتي.
يجب أن يستمعوا إلى دونالد كوهن ، صانع السياسة السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا ، الذي أخبر لجنة الشؤون الاقتصادية في مجلس اللوردات هذا الأسبوع أنه يجب على محافظي البنوك المركزية كسر القبضة الخانقة على الاقتصاد الكينزي لإنهاء التفكير الجماعي الذي ربما يكون مسؤولاً جزئياً عن رد الفعل المتأخر. إلى ارتفاع معدلات التضخم.
بدلاً من ذلك ، يجب أن يكون مسؤولو البنوك مستعدين لتحدي الحكمة التقليدية والتشكيك في النماذج التاريخية. كان من الأفضل لأعضاء لجنة السياسة النقدية قراءة أدلته قبل إعلان اليوم.
لعب الكرة الصلبة الآن قد يأتي بنتائج عكسية.
الأبيض على قيد الحياة
كما اكتشفت السيدة شارون وايت ، فإن التشكيك في قدسية شراكة جون لويس باعتبارها شركة مملوكة للموظفين اعتبرها الموظفون بمثابة خيانة نهائية. وكان كذلك.
لكن يبدو أن تعهدها بأن الشراكة ستبقى مملوكة للموظفين – “لا إذا كان ، لا لكن” – قد فاز اليوم.
ومع ذلك ، فقد كان فوزًا مختلطًا: فقد خسرت أول تصويت لمجلس الشركاء ، حول ما إذا كان لديهم ثقة في قراراتها خلال العام الماضي ، لكنها فازت في الثاني ، حول ما إذا كانوا واثقين في قيادتها للمضي قدمًا.
الأصوات غير ملزمة لكن المجلس يمكنه فصل الكرسي “في الحالات القصوى”.
تبدو آمنة الآن.
موبي ديك
غيّر رئيس هونشو إجناسيو جارات من National Express اسمها إلى Mobico لأنه “يمثل بشكل أفضل عملياتنا متعددة الوسائط وانتشارنا العالمي وطموحاتنا المستقبلية”. لا ، لا ، آسف.
يبدو Mobico وكأنه محطة وقود أو تطبيق جوال أكثر من كونه شركة حافلات.
وقريب جدا من موبي ديك للراحة.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر فوقها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.