ثقة الحافظة العالمية لمارتن كاري: الصندوق النحيف يختار العوامل الرئيسية وراء النمو العالمي
لقد مرت خمس سنوات منذ أن وضع مدير الاستثمار زهريد عثماني يديه على عجلة الثقة الاستثمارية Martin Currie Global Portfolio. على الرغم من سعادته بالعوائد الناتجة التي تمتع بها المستثمرون ، إلا أنه يظل متواضعًا ويركز على المستقبل ، بدلاً من النظر في المرآة الخلفية.
تم تعيين عثماني من شركة إدارة الأصول المنافسة BlackRock في مايو 2018 ، وأدار الصندوق بشكل مشترك من يونيو إلى سبتمبر ثم تولى السيطرة الكاملة. لقد كان تأثيره مثيرًا للإعجاب ، أيًا كانت الطريقة التي تشريح بها أرقام الأداء.
على مدى السنوات الخمس الماضية ، حقق الصندوق المدرج في البورصة والذي تبلغ قيمته 270 مليون جنيه إسترليني عائدًا بنسبة 47 في المائة. ويقارن هذا بمتوسط عائد من أقرانه العالميين يبلغ 15 في المائة. خلال العام الماضي ، كانت الأرقام ذات الصلة 20 في المائة و 8 في المائة.
يعتمد نجاح الصندوق على تحديد الموضوعات العالمية الكبرى التي ستدفع عجلة النمو الاقتصادي إلى الأمام – ثم الحصول على حصص في تلك الشركات التي يعتقد أنها ستستفيد منها.
والنتيجة هي محفظة تضم 30 شركة فقط ، أي أقل بثماني شركات مما كانت عليه عندما تولى المنصب. يقول عثماني إن الصندوق الأكثر تركيزًا هو خطوة متعمدة.
يقول: “الفكرة هي الحصول على أفضل الأفكار الاستثمارية والحصول على حصص كبيرة في تلك الشركات التي ستزدهر نتيجة لذلك”. كما أنه يزيد من عتبة جودة الصندوق. إذا جاءت فكرة شراء جديدة ومثيرة من أحد محللينا ، فإنها تدخل في الصندوق فقط إذا كانت أفضل مما لدينا بالفعل. ما لسنا مستعدين للقيام به هو أن ينتهي بنا الأمر بصندوق لديه ذيل طويل من الحيازات.
ثمانية مواضيع استثمارية تملي الشركات التي تحتفظ بها الأمانة. وهي تشمل كل شيء من الطاقة الخضراء ، والسيارات الكهربائية ، والرعاية الصحية إلى التكنولوجيا والتوترات الجيوسياسية ، والذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك ، فإن الشركات التي يختارها عثماني ليست دائمًا الشركات الواضحة. على سبيل المثال ، بينما يقول إن الطلب على الرعاية الصحية سيرتفع مع تقدم السكان – خاصة في العالم المتقدم – فهو لا يهتم بشركات الأدوية الكبرى مثل AstraZeneca و GlaxoSmithKline.
ويقول إن براءات الاختراع على العديد من الأدوية الحالية تنتهي ، وإنتاجية البحث والتطوير تضعف ، وأسعار الأدوية تتعرض لضغوط من الحكومات.
بدلاً من ذلك ، يفضل عثماني الاستثمار في شركات التكنولوجيا الطبية التي توفر إمكانات نمو عالية – والأهم من ذلك أنها فرصة لتحقيق عوائد استثمار قوية.
تشمل مقتنيات الثقة الرئيسية في هذا المجال شركة المعدات الطبية الأمريكية ResMed ، التي تصنع أجهزة لعلاج حالات مثل توقف التنفس أثناء النوم وأمراض الرئة. و Veeva Systems ، مطور البرامج المستخدمة في المستشفيات في جميع أنحاء العالم. على الرغم من أن التكنولوجيا هي أكبر موضوع استثماري للثقة ، إلا أنها لا تملك حيازات في شركات التكنولوجيا الكبرى Alphabet و Amazon و Apple و Netflix و Meta – لكنها تمتلك حصة في Microsoft. يقول عثماني إن هذا يميز الثقة عن العديد من المنافسين الذين يتجهون نحو النمو بالمثل.
لا يتحول كل شيء تلمسه الثقة إلى ذهب. وخسرت أموالا من ممتلكات في شركتي التكنولوجيا الصينية علي بابا وتينسنت. يعترف عثماني قائلاً: “للأسف ، نرتكب أخطاء”. لكن أرقام الأداء تشير إلى أن هذه أكثر من تعويض من خلال عمليات اختيار الأسهم الناجحة. يقول عثماني إن فرص انزلاق العالم إلى الركود هذا العام تتراوح بين 30 و 35 في المائة. لكنه يعتقد أن عودة ظهور الصين كمحرك للنمو الاقتصادي أمر إيجابي.
على الرغم من أن الصندوق يدفع أرباحًا ربع سنوية ، إلا أن الدخل ليس أولوية. على مدى السنوات الخمس الماضية ، بلغ مجموعها 4.2 بنسات في السنة. يتم تداول الأسهم حاليًا عند حوالي 3.50 جنيه إسترليني. رمز سوق الأسهم هو 0537241 وشريط MNP. إجمالي الرسوم السنوية 0.67 في المائة.