توافق Civitas Social Housing على استحواذ 485 مليون جنيه إسترليني من قبل شركة تطوير عقاري في هونج كونج على الرغم من محاولة “ التقليل من قيمة ” الثقة وسط اضطراب القطاع

وافقت شركة Civitas Social Housing على الاستحواذ عليها من قبل شركة Wellness United Limited ، وهي شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة CK Asset Holdings ، في صفقة قيمتها 485 مليون جنيه إسترليني.

يهدف صندوق الاستثمار Civitas المدرج في لندن إلى تزويد المستثمرين بالدخل وإمكانية نمو رأس المال من الاستثمار في مجموعة من المنازل الاجتماعية.

ستدفع العافية 80 بنسًا للسهم نقدًا لـ Civitas ، وهو ما يمثل علاوة 44.4 في المائة على سعر إغلاق السهم يوم الجمعة.

في حين أن الإعلان شهد ارتفاع أسهم Civitas يوم الثلاثاء ، وافق مجلس إدارة الصندوق على الصفقة تقلل من قيمة آفاقها ، لكنه حث المساهمين على التصويت لصالحها وسط اضطراب أوسع نطاقا في قطاع ثقة الإسكان الاجتماعي.

لكن محللي المدينة ينتقدون الصفقة ، مشيرين إلى أن مساهمي سيفيتاس “يستحقون أفضل من ذلك”.

CK Asset المدرجة في Hang Seng ، والمعروفة سابقًا باسم Cheung Kong Property Holdings ، هي شركة تطوير عقارات مقرها في جزر كايمان ومقرها الرئيسي في هونغ كونغ.

إنها شركة منبثقة سابقًا تحت تشيونغ كونغ المدرجة في هونغ كونغ ، وهي شركة متعددة الجنسيات مع محفظة تشمل عمليات الفنادق والأجنحة المخدومة ، وإدارة الممتلكات والمشاريع ، وتشغيل الحانة ، والاستثمار في البنية التحتية ، وتشغيل أصول المرافق.

CKA لديها بالفعل وجود في قطاع الإسكان الاجتماعي المتخصص في المملكة المتحدة مع محفظة عقارية كبيرة.

ارتفعت أسهم Civitas اليوم وصعدت بنسبة 44.04 في المائة أو 24.40 بنس لتصل إلى 79.80 بنس في أواخر التعاملات الصباحية ، بعد أن تراجعت بنحو 5 في المائة في العام الماضي.

تعرضت صناديق الإسكان الاجتماعي في المملكة المتحدة لضغوط في الأشهر الأخيرة ، مع أبرز مثال على Home REIT.

تورطت Home REIT المدرجة في لندن في سلسلة من الأزمات ، بما في ذلك النزاعات القانونية مع المستأجرين ، والتحقيق في حساباتها ، والتحقيق في مزاعم الرشوة.

وتعليقًا على عرض الاستحواذ على Civitas ، قال جيمس كارثيو ، رئيس الاستثمار في QuotedData James Carthew: “ لقد حذرنا لبعض الوقت من أن الخصومات الشديدة التي طبقها المستثمرون على تقييمات شركات الاستثمار التي تستثمر في الأصول البديلة قد تؤدي إلى عروض انتهازية.

يمكن استهداف العديد من الصناديق الأخرى. ومع ذلك ، فإن مساهمي Civitas الذين علقوا من قبل الشركة على مدى السنوات القليلة الماضية يستحقون أفضل من هذا ويجب أن يرفضوا العرض على هذا المستوى ، كما أعتزم أن أفعل مع حصتي.

وأضاف ريتشارد ويليامز ، محلل العقارات في QuotedData: “نعتقد أن سعر العرض منخفض جدًا ويقلل من قيمة الشركة ماديًا.

مع صافي قيمة الأصول البالغ 662 مليون جنيه إسترليني في 31 مارس 2023 ، فإن سعر العرض بعيد إلى حد ما عن هذا.

“نتفق على أنه من غير المرجح أن تتحسن المعنويات تجاه الشركة وقطاع الإسكان الاجتماعي في أي وقت قريب ، لكننا نعتقد أن المساهمين يمكنهم أن يحققوا أداءً أفضل من 80 بنسًا للسهم. نود أن نرى عرضًا مضادًا قريبًا جدًا من صافي قيمة الأصول.

صرح مايكل وروبيل ، رئيس شركة سيفيتاس ، للمستثمرين يوم الثلاثاء أنه على الرغم من أن العطاء يقلل من قيمة آفاق الشركة طويلة الأجل كما يعبر عنها صافي قيمة أصولها ، يعتزم مجلس الإدارة أن يوصي المساهمين بالإجماع بقبول العرض “العادل والمعقول”.

وأضاف: “يدرك مجلس الإدارة أن سيفيتاس ، وقطاعها ككل ، يواجهان عددًا من التحديات في المعنويات التي من غير المرجح أن تتغلب عليها الأسواق العامة على المدى القصير إلى المتوسط”.

شرحًا لأسباب CKA للاستحواذ ، قال الصندوق إن المشتري يعتقد أن مكانة Civitas كواحد من مقدمي الإسكان الاجتماعي الرائدين في المملكة المتحدة ، وتأثيرها الاجتماعي وملف تعريف الأرباح ، مكملان لمعايير الاستثمار الخاصة به ، ويصنعان مناسبًا. تناسب الاستراتيجي’.

وأضافت: “بالإضافة إلى ذلك ، وبالنظر إلى أسواق التمويل المضطربة الأخيرة الناجمة عن عدم اليقين في الاقتصاد الكلي ، تعتقد CKA أن وضعها المالي القوي سيكون مفيدًا لشركة Civitas في الحصول على التزامات تمويل مستقبلية على المستوى التشغيلي خلال هذه الأوقات”.

سيحق لمساهمي سيفيتاس المسجلين في السجل عند إغلاق العمل في 19 مايو تلقي والاحتفاظ بالأرباح الفصلية التي تبلغ 1.425 pa سهم للربع الأول من هذا العام.

وقال مجلس الإدارة إنه بمجرد إلغاء إدراج وتداول أسهمها ، سيتم إعادة تسجيل Civitas كشركة خاصة “في أقرب وقت ممكن عمليًا”.