شنغهاي / سنغافورة (26 مايو) (رويترز) – عادت الوطنية الصينية إلى الظهور في الأسواق. بينما تفرض اليابان والولايات المتحدة قيودًا جديدة على شركات التكنولوجيا الصينية ، يستحوذ المستثمرون المحليون على أسهم تلك الشركات والشركات الحكومية ، ويحصدون مكافآت كبيرة.
دأبت الصين منذ سنوات على توجيه الأموال إلى شركاتها المبتكرة ، لكن المستثمرين شعروا بالحاجة الملحة للاستقلال التكنولوجي هذا الأسبوع بعد أن هددت الولايات المتحدة بفرض عقوبات على صانع الرقائق Changxin Memory Technologies (CXMT) ، ونشرت اليابان قواعد لتقييد صادرات أشباه الموصلات إلى الصين.
قال ليو توكي ، رئيس الاستثمار في Shanghai Zhangying Investment Management Co ، للمستثمرين في جولة ترويجية ، واصفاً الصين- الصراع الأمريكي باعتباره “لا يمكن التوفيق بينها”.
لكنه أضاف أن هناك جانب مضيء في الخلاف التكنولوجي. “إنه يجبرنا على صنع رقائق البطاطس بأنفسنا … فكلما ارتفعت الرياح والأمواج ، زاد سعر السمك.”
في الواقع ، قفزت أسعار أسهم الشركات الصينية الرائدة لمعدات أشباه الموصلات منذ نهاية مارس ، عندما قالت اليابان إنها ستقيد صادرات 23 نوعًا من معدات صناعة الرقائق. وقادت أسهم مثل NAURA Technology Group (002371.SZ) ، بزيادة 14٪ ، وشركة Piotech Inc (688072.SS) بنسبة 45٪ ، وشركة ACM Research Shanghai Inc (688082.SS) التي ارتفعت بنسبة 19٪.
أنهت اليابان هذا الأسبوع قواعد مراقبة الصادرات ، التي دخلت حيز التنفيذ في 23 يوليو ، وانضمت إلى الولايات المتحدة في مسعى للحد من قدرة الصين على تصنيع رقائق متطورة.
عززت دعوات السياسيين الأمريكيين هذا الأسبوع لمعاقبة CXMT بعد حظر بكين على شركة Micron Technology الأمريكية لصناعة الرقائق (MU.O) الأسهم في شركات تصنيع شرائح الذاكرة الصينية مثل ZBIT Semiconductor Inc (688416.SS) ، بزيادة 26٪ هذا الأسبوع ، وشركة Montage Technology Co. (688008.SS) بزيادة 4٪.
كان الحماس القومي الذي عزز هذه القطاعات والأسهم المختارة مربحًا أيضًا للمستثمرين في بيئة من النمو المحلي البطيء وغير المتكافئ بعد إعادة فتح الاقتصاد الصيني في يناير. ارتفعت مؤشرات الأسهم القياسية في الصين (.SSEC) (. CSI300) تحسبا لانتعاش كبير بعد الوباء لكنها محيت جميع المكاسب منذ ذلك الحين.
وقالت شركة سمسرة “سيتيك سيكيوريتيز” إن القيود الأمريكية واليابانية على صناعة الرقائق في الصين لن تؤدي إلا إلى تسريع الجهود الصينية لاستبدال التكنولوجيا الأجنبية ودعوة دعم حكومي أقوى.
أعيد تقييم شركات الدولة المتراكمة
مما يعكس الحماس الملوح بالعلم ، تقدم ثمانية مديري أصول على الأقل إلى منظم الأوراق المالية في الصين لإطلاق الدفعة الأولى من المنتجات الاستثمارية التي تتبع مؤشر البنية التحتية للحوسبة CSI (.CSI931688) ، الذي يُنظر إليه على أنه الأكثر عرضة للعقوبات الأجنبية ، ومجال حيوي في حرب التكنولوجيا.
من المحتمل أن تؤدي عمليات إطلاق الصناديق الجديدة إلى توجيه الأموال إلى رواد التكنولوجيا وصناعة الرقائق في الصين ، بما في ذلك ZTE Corp (000063.SZ) و Unisplendour Co (000938.SZ) و Montage و Cambricon Technologies (688256.SS).
يأتي ذلك في الوقت الذي يتم فيه حث المستثمرين بمهارة – من خلال تقارير الوساطة المواتية وإطلاق الصناديق المشتركة – للاستثمار في الشركات المملوكة للدولة ، والتي تأمل بكين أن تلعب دورًا رئيسيًا في الحرب التكنولوجية الصينية الأمريكية.
قال يانغ زينجيان ، مدير الصندوق في Bosera Asset Management: “إذا أردنا تحقيق استبدال التكنولوجيا في المستقبل ، فإن الشركات المملوكة للدولة هي أفضل منصة”.
وقال يانغ إن أحدث الابتكارات يتطلب استثمارات ضخمة وطويلة الأجل ، وهو ما يتجاوز قدرة الشركات الخاصة ، “لكن الشركات المملوكة للدولة يمكنها أن تفعل ذلك”.
لتسهيل جمع الأموال المملوكة للدولة ، دعا المنظمون الصينيون منذ أواخر العام الماضي إلى إعادة تقييم قطاع الدولة ، وتعزيز الأسهم في الشركات المدرجة في القائمة السوداء للولايات المتحدة مثل تشاينا موبايل وتشاينا تليكوم وتشاينا يونيكوم.
قفز مؤشر يتتبع الشركات المملوكة للدولة المركزية المبتكرة (.CSI000861) بنسبة 14٪ هذا العام.
قال يوان يووي ، مدير صندوق التحوط في Water Wisdom Asset Management ، إنه متفائل بشأن شركات معدات الرقائق الصينية ، وعمالقة الاتصالات المملوكة للدولة ، وصانعي البرمجيات المحليين الذين يتحدون المنافسين الأمريكيين في الصين.
على سبيل المثال ، ارتفع سهم Kingsoft Office (688111.SS) ، وهو منافس لشركة Microsoft يتم اعتماده على نطاق واسع من قبل الحكومات الصينية والشركات المملوكة للدولة ، بما يقرب من 50٪ هذا العام.
اعترف ليو من Zhangying Investment بوجود بعض الرغوة في بعض القطاعات التي تدعمها بكين. على سبيل المثال ، يتم تداول قطاع صناعة الرقائق في الصين الآن بأرباح 60 مرة ، مقارنة بـ 16 في السوق الواسعة.
لكن “الصين بحاجة إلى تقييم عالٍ في بعض القطاعات … لماذا لا تقلل من رهانك ، بينما تدعم أيضًا تنمية البلاد؟”
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.