تقترب تكاليف الاقتراض الحكومي قصير الأجل من 5٪ ، متجاوزة المستويات التي شوهدت خلال مسار الميزانية المصغرة حيث يستعد المستثمرون لرفع سعر الفائدة الأساسي

استمرت تكاليف الاقتراض الحكومي في الارتفاع مع توقع رفع آخر لسعر الفائدة الأساسي عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

وصلت عائدات سندات الخزانة الذهبية لمدة عامين الآن إلى 5 في المائة ، بعد أن قفزت أكثر من 100 نقطة أساس في الشهر الماضي وحده ، متجاوزة المستويات التي شوهدت خلال تداعيات فوضى الميزانية المصغرة التي شهدت ذروة العائد عند 4.64 في المائة.

صعودًا بمقدار 6 نقاط أساس إلى 4.98 في المائة في بداية التداول يوم الإثنين ، تعزز هذه الخطوة التوقعات بأن بنك إنجلترا سيختار رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.75 في المائة يوم الخميس.

كما يتم تداول السندات الحكومية الأطول أجلاً على انخفاض ، حيث ارتفعت عوائد السندات الحكومية لأجل خمس وعشر سنوات بمقدار 6 نقاط أساس و 5 نقاط أساس على التوالي.

مع عائدات تبلغ 4.63 و 4.46 في المائة ، على التوالي ، يشير هذا إلى أن الأسواق تتوقع أن يظل المعدل الأساسي أعلى لفترة أطول.

قام بنك إنجلترا بالفعل برفع سعر الفائدة الأساسي في 13 مناسبة متتالية حيث يحاول معالجة تضخم أسعار المستهلك ، والذي لا يزال أعلى و “ثباتًا” أكثر من المتوقع بعد أن سجل معدل 8.7 في المائة في أبريل.

استمرت عائدات السنتين في الارتفاع وأصبحت الآن أعلى مما كانت عليه في وقت أزمة الميزانية المصغرة

ستعطي بيانات التضخم الجديدة لشهر مايو من مكتب الإحصاءات الوطنية يوم الأربعاء مزيدًا من المعلومات حول كيفية أداء دورة التنزه في معالجة التضخم.

حذرت كاثرين نيس ، كبيرة الاقتصاديين الأوروبيين في PGIM Fixed Income ، من أنه يجب أن يكون “أقوى مما كان متوقعًا” ، ومن المحتمل أن يكون الارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس (إلى 5 في المائة) في الإطار “.

وأضافت: “يتناقض تدفق البيانات الأخيرة بشكل حاد مع ما نراه في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو ، حيث ينخفض ​​كل من التضخم الكلي والأساسي.

تتعامل الولايات المتحدة مع سوق عمل شديد الحرارة ، في حين أن منطقة اليورو لا تزال تشعر بالآثار اللاحقة لصدمة الطاقة لأنها تنتشر من خلال السلع والخدمات الأخرى غير المتعلقة بالطاقة.

ومع ذلك ، فإن المملكة المتحدة تتأثر بكليهما – ضربة مزدوجة للتضخم. كل هذا يشير إلى أن المملكة المتحدة لديها مشكلة تضخم أكبر من نظيراتها ، وبالتالي فإن ارتفاع أسعار الفائدة الذي يتوقعه السوق الآن.

ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومي بشكل مستمر لبعض الوقت حيث يتم إعادة تقييم المستوى الذي سيصل عنده السعر الأساسي إلى الذروة.

كانت مدفوعة للأعلى الأسبوع الماضي حيث أظهرت بيانات مكتب الإحصاء الوطني انخفاض البطالة واستمرار الأجور في الارتفاع.

ارتفعت عوائد السندات لأجل عامين وخمسة وعشر سنوات بمقدار 280 نقطة أساس و 243 نقطة أساس و 196 نقطة أساس في العام الماضي.

أدت الزيادات الأساسية في أسعار الفائدة إلى ارتفاع تكاليف الرهن العقاري إلى ما يخشى البعض أنه مستويات لا يمكن تحملها ، حيث تجاوز متوسط ​​معدل الرهن العقاري الثابت لمدة عامين الآن 6 في المائة

ويمكن أن تتعمق هذه المشاكل مع قيام الأسواق بتسعير المزيد من الآلام القادمة ومعدل أساسي يصل إلى 5.7 في المائة بحلول كانون الأول (ديسمبر).

ومع ذلك ، قال المحللون في UBS إن هذا قد يصل إلى 118 نقطة أساس من الارتفاعات من الآن وحتى نهاية التمزق و “يبدو مبالغًا فيه و … أعلى بكثير من توقعاتنا”.

وأضافوا: “بينما نقر بتوقعات التضخم الصعبة في المملكة المتحدة (وعلى الصعيد العالمي) ، نرى مؤشرات على أن ضغوط الأجور والأسعار يمكن أن تبدأ بالتراجع تدريجياً.

جادل بنك إنجلترا نفسه مرارًا وتكرارًا أن تأثير الزيادات السابقة في أسعار الفائدة لم يؤثر على الاقتصاد بعد.

“في ظل هذه الخلفية ، نعلق حاليًا احتمالية منخفضة نسبيًا لسيناريو يقوم فيه بنك إنجلترا بتمديد دورة المشي لمسافات طويلة إلى ما بعد سبتمبر”.