أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة ثابتًا مرة أخرى مع ظهور انقسام بين واضعي أسعار الفائدة حول تأثير الضغوط التضخمية الأخيرة.
وصوت أعضاء لجنة السياسة النقدية لصالح إبقاء سعر الفائدة الأساسي عند مستواه الحالي البالغ 5.25 في المائة بهامش سبعة إلى اثنين، مع إلغاء سواتي دينغرا وديف رامسدن حيث حثوا البنك على خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5 في المائة.
يظهر محضر الاجتماع الأخير للجنة السياسة النقدية أن دينغرا ورامسدن، اللذين كان كل منهما أكثر تشاؤما من زملائهما هذا العام، أقل قلقا من أقرانهما بشأن تضخم الخدمات وبيانات نمو الأجور التي دفعت توقعات خفض سعر السوق في وقت سابق من هذا الأسبوع.
وأظهرت بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية يوم الأربعاء أن معدل التضخم الرئيسي عاد أخيرا إلى هدف البنك البالغ 2 في المائة، لكن تضخم الخدمات الأعلى من المتوقع واستمرار قوة سوق العمل طغى على هذا الإنجاز.
الحمامة الضخمة: كان Swati Dhingra دائمًا العضو الأكثر حذرًا في لجنة السياسة النقدية منذ انضمامه في عام 2022
من هم الثوار؟
صوت العضو الخارجي والحمائم الكبير دينجرا، وهو أيضًا أستاذ مشارك في الاقتصاد في كلية لندن للاقتصاد، لصالح أن يكون المعدل الأساسي أقل من القرار الإجماعي في 12 مناسبة منذ انضمامه إلى لجنة السياسة النقدية في سبتمبر 2022.
وصوت دينجرا لصالح خفض نسبة التصويت إلى 5 في المائة في كل من الاجتماعات الأربعة الأخيرة منذ الأول من فبراير.
وقد صوت رامسدن، وهو نائب محافظ بنك إنجلترا للأسواق والمصارف، لصالح الخفض في جلستين متتاليتين.
ومنذ انضمامه في 17 سبتمبر/أيلول، بلغ سجله في لجنة السياسة النقدية 16 صوتًا لصالح رفع الفائدة، و27 صوتًا للحفاظ عليها، وأربعة أصوات لخفضها.
لم يصوت أي عضو آخر في لجنة السياسة النقدية لصالح الخفض منذ أن وصل سعر الفائدة الأساسي إلى ذروته عند سعره الحالي.
| أندرو بيلي | سارة بريدين | بن برودبنت | سواتي دينجرا | ميغان جرين | جوناثان هاسكل | كاثرين إل مان | هوو حبة | ديف رامسدن | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| تم التصويت على الزيادة | 14 | 0 | 16 | 2 | 4 | 18 | 18 | 14 | 16 |
| صوتوا لعقد | 21 | 6 | 109 | 9 | 4 | 26 | 5 | 9 | 37 |
| صوتوا للقطع | 1 | 0 | 3 | 4 | 0 | 5 | 0 | 0 | 4 |
| عدد اجتماعات لجنة السياسة النقدية | 36 | 6 | 128 | 15 | 8 | 49 | 23 | 23 | 57 |
لقد صوت ديف رامسدن الآن لصالح قطع اجتماعين متتاليين
ما هو الانقسام؟
قال بنك إنجلترا إن لجنة السياسة النقدية عبرت عن “مجموعة من وجهات النظر” حول الأدلة المطلوبة لتبرير خفض سعر الفائدة “والدرجة التي قادتهم بها المعلومات الإضافية إلى تحديث تقييمهم لاستمرار التضخم بشكل ملموس”.
يعتقد الأعضاء الذين صوتوا لصالح الحفاظ على المعدل أن عودة مؤشر أسعار المستهلك إلى هدفه البالغ 2 في المائة “لا يعد بالضرورة مؤشرًا على العودة المستدامة المطلوبة إلى الهدف”.
وقال بنك إنجلترا: “استمرار المستويات المرتفعة والأخبار الإيجابية لتضخم الخدمات يدعم وجهة النظر القائلة بأن تأثيرات الجولة الثانية ستحافظ على الضغط التصاعدي المستمر على التضخم الأساسي”.
“لقد استمر نمو الأجور في تجاوز التقديرات المستندة إلى النماذج. وكانت مؤشرات الطلب المحلي أقوى مما كان متوقعا، وكانت المخاطر التي تهدد توقعات النشاط تميل نحو الاتجاه الصعودي.
“بالنسبة لهؤلاء الأعضاء، كانت هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة على تراجع استمرار التضخم قبل تقليل درجة تقييد السياسة النقدية.”
وقد تراجع تضخم أسعار السلع بشكل كبير ولكن تضخم الخدمات لا يزال مرتفعا
لكن دهينجرا ورامسدن يعتقدان أن الأخبار الإيجابية في تضخم أسعار الخدمات “لا تغير بشكل كبير المسار الانكماشي الذي يسير عليه الاقتصاد”، في حين ينبغي النظر إلى الزيادة في أجر المعيشة الوطني في أبريل بسبب نمو الأجور على أنها شاذة.
وأضاف: “مثل هذه العوامل (لا ينبغي) أن تدفع التضخم إلى الارتفاع على المدى المتوسط”.
بالنسبة لهؤلاء الأعضاء، يجب أن يصبح سعر الفائدة البنكي أقل تقييدًا الآن لتمكين التحول السلس والتدريجي في موقف السياسة، ولمراعاة التأخر في النقل.
“نظرًا للتوقعات الضعيفة للطلب، فإن مخاطر بقاء التضخم بشكل مستدام عند المستوى المستهدف على المدى المتوسط كانت في الجانب السلبي.”
متى سيخفض بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي؟
وانخفضت عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل والجنيه الاسترليني في أعقاب القرار، مما يشير إلى أن الأسواق أقل ثقة في أن بنك إنجلترا سيبقي سعر الفائدة دون تغيير مرة أخرى في اجتماع لجنة السياسة النقدية في أغسطس.
تشير الأسعار الحالية إلى أن احتمال خفض سعر الفائدة في أغسطس قد ارتفع من 40 إلى 60 في المائة اليوم، وفقًا لمحللي ING.
التجار أكثر ثقة بأن البنك سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعيه يومي 19 سبتمبر و7 نوفمبر.
تراجع معدل التضخم الرئيسي إلى المستوى المستهدف
وقال بنك إنجلترا إنه “مستعد لتعديل السياسة النقدية على النحو الذي تقتضيه البيانات الاقتصادية لإعادة التضخم إلى هدف 2 في المائة بشكل مستدام”، وبالتالي “سيواصل مراقبة المؤشرات عن كثب عن الضغوط التضخمية المستمرة والمرونة في الاقتصاد ككل”. .
وأضاف: “كجزء من جولة توقعات أغسطس، سينظر أعضاء اللجنة في جميع المعلومات المتاحة وكيف يؤثر ذلك على التقييم بأن المخاطر الناجمة عن استمرار التضخم تنحسر”.
وقال جوليان هوارد، كبير استراتيجيي الاستثمار متعدد الأصول في مجموعة GAM الاستثمارية: “يبدو الطريق واضحًا بشكل متزايد لبعض التيسير في اجتماع أغسطس”.
لقد انخفض معدل التضخم إلى المستوى المستهدف وهو 2 في المائة، على عكس ما هو الحال في الولايات المتحدة، وإلى حد ما، في أوروبا.
وعلى وجه الخصوص، فإن فواتير الطاقة في المملكة المتحدة آخذة في التراجع، وعلى الرغم من أن نظام الحد الأقصى للفواتير الفريد الخاص بها قد شهد تحركات أسعار أكثر تعقيدًا، إلا أن الأسعار الفعلية المحققة للمستهلكين بدأت أخيرًا في العودة إلى طبيعتها.
ومع ذلك، لا تزال هناك بعض المخاطر. إن المملكة المتحدة في منتصف حملة انتخابية، وقد يؤدي الفوز الساحق المحتمل لحزب العمال إلى زعزعة استقرار الأسواق، وخاصة العملة.
تعرض السير كير ستارمر لضغوط في الأيام الأخيرة بشأن مسألة الضرائب والإنفاق.
“في حين أن معدل التضخم الرئيسي ربما انخفض بشكل مشجع إلى 2 في المائة، فإن البنك سيكون حريصا على تجنب خطأ في السياسة حيث يخفض أسعار الفائدة ولكن يضطر بعد ذلك إلى التوقف عن إطلاق النار، أو ما هو أسوأ من ذلك، عكس التيسير بشكل كامل بسبب قوى خارجة عن نطاق توقعاته.” يتحكم.'
متى ستنخفض أسعار الفائدة؟
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.