تعرض سوق الغاز الطبيعي لضغوط كبيرة هذا العام، مع انخفاض تداول عقد غاز هنري هاب للشهر الأول إلى أدنى مستوياته منذ عام 2020.
وفقاً لأحدث تحليلات الغاز الطبيعي، من المتوقع أن يرتفع متوسط سعر العقد الفوري للغاز الطبيعي القياسي الأمريكي في هنري هاب في عامي 2024 و2025 عما كان عليه في عام 2023، لكنه سيظل أقل من مستوى الـ 3.00 دولارات لكل مليون وحدة حرارية (MMBtu).
ارتفاع مخزونات الغاز الأوروبي بأكثر من المتوقع
لقد انتهى موسم التدفئة في نصف الكرة الشمالي لعامي 2023/2024 رسمياً. تمكنت أوروبا من اجتياز أشهر الشتاء بمستويات تخزين عالية للغاية. في الواقع، مع امتلاء مساحة التخزين بنسبة 58% في نهاية شهر مارس، خرجت المنطقة من موسم التدفئة بمستويات تخزين عالية قياسية. تسبب الطقس المعتدل أكثر من المعتاد خلال معظم شهر فبراير وأجزاء كبيرة من شهر مارس إلى خفض عمليات استهلاك مخزونات الغاز الطبيعي بنسب أقل إلى حد ما من المتوقع.
على الرغم من أن احتمال حدوث نوبات البرد في أبريل قد يؤدي إلى مزيد من التراجع، إلا أن التوقعات للأسبوعين المقبلين في شمال غرب أوروبا تشير إلى طقس أكثر اعتدالاً. وقد بدأت مستويات التخزين بالفعل في الزيادة في أوائل أبريل.
ونتيجة لذلك، تتمتع المنطقة بوضع جيد مع دخولها موسم التخزين، مما يسهل عملية إعادة تعبئة المخزونات. ومع توقع وصول مخزونات الغاز في المنطقة الأوروبية إلى طاقته الكاملة قبل الشتاء المقبل لتكون ممتلئة بنسبة 100٪، نتوقع ارتفاعاً محدوداً في الأسعار على مدار العام ما لم يتأثر بصدمات العرض.
وقد يؤدي الوصول إلى التخزين الكامل قبل بداية الشتاء المقبل إلى ممارسة ضغط هبوطي إضافي على الأسعار في الربع الثالث. وبالتالي، فإننا نحافظ على توقعاتنا لـ TTF عند 25 يورو لكل ميجاوات في الساعة لكل من الربعين الثاني والثالث من هذا العام.
الطلب الأوروبي على الغاز بدأ بالتعافي
لا يزال الطلب الأوروبي على الغاز الطبيعي يواجه صعوبات في طريقه إلى التعافي على الرغم من الضعف العام الملحوظ في أسعار الغاز الأوروبية. في عام 2023، بلغ إجمالي الطلب على الغاز في الاتحاد الأوروبي ما يزيد قليلاً عن 330 مليار متر مكعب، مما يعكس انخفاضاً بنسبة 7٪ على أساس سنوي وانخفاضاً بنسبة 20٪ مقارنة بمستويات ما قبل الحرب الروسية الاوكرانية في عام 2021. وتظهر البيانات الأخيرة تحسناً طفيفاً، مع زيادة الطلب خلال الفترة من يناير إلى فبراير بنسبة 1٪ على أساس سنوي (شهد شهر يناير زيادة بنسبة 9٪ على أساس سنوي، في حين أدى الطقس المعتدل في فبراير إلى انخفاض بنسبة 8٪ على أساس سنوي). مما يشير إلى علامات على بدء انتعاش الطلب.
منذ شهر أكتوبر، شهدت ثلاثة من أصل خمسة أشهر نمواً سنوياً في الطلب على الغاز الطبيعي، على الرغم من أن الطلب في المنطقة لا يزال أقل بشكل ملحوظ من متوسط الخمس سنوات. يتوقع المحللون في بنك ING أن يستمر ضعف الأسعار وانخفاض التقلبات في تحفيز انتعاش الطلب الصناعي على مدار العام. بالإضافة إلى ذلك، يتوقعون أن يكون لقطاع الطاقة تأثير أقل على الطلب على الغاز مقارنة بالعام السابق.
وتظل عملية تقييد الطلب أمراً ضرورياً في أوروبا للحفاظ على توازن السوق، وإن لم يكن بالكثافة الحالية. من المعتقد أن الطلب يمكن أن ينمو بحوالي 9% على أساس سنوي في عام 2024 وسوف يمكّن الاتحاد الأوروبي من تحقيق مستوى التخزين المستهدف بنسبة 90% بحلول الأول من نوفمبر، وبالتالي ضمان وضع مستقر للمخزونات في السوق لموسم الشتاء 2024/2025.
الطلب الآسيوي القوي على الغاز الطبيعي المسال
شهدت آسيا طلباً قوياً على الغاز الطبيعي المسال حتى الآن في العام الحالي. وبلغ إجمالي واردات الغاز الطبيعي المسال في آسيا خلال الربع الأول ما يقرب من 99 مليار متر مكعب، مما يمثل زيادة بنحو 9٪ على أساس سنوي. وقد أغرت بيئة الأسعار الأضعف السائدة المشترين الأكثر حساسية للأسعار في جنوب آسيا وجنوب شرق آسيا للعودة إلى السوق، مما أدى إلى نمو بنسبة 20٪ على أساس سنوي في الواردات إلى هذه المناطق (باستثناء الهند) في الربع الأول.
وباستثناء اليابان وكوريا الجنوبية، شهدت جميع الأسواق الرئيسية الأخرى تقريباً نمواً سنوياً. وارتفعت واردات الهند من الغاز الطبيعي المسال بنسبة 45% على أساس سنوي في الربع الأول، في حين أدى التعافي المستمر في الصين إلى زيادة الواردات بنسبة 25% على أساس سنوي إلى ما يقرب من 28 مليار متر مكعب.
تشير شهية الشراء القوية من آسيا وبيئة التخزين الأوروبية المواتية إلى أن الغاز الطبيعي المسال الآسيوي سيستمر في التداول بسعر أعلى من الأسعار الأوروبية.
سوق الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة يستعد لمرحلة من الضغوطات
تعرضت أسواق الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة لضغوط كبيرة هذا العام، مع انخفاض تداول غاز هنري هاب للشهر الأول إلى أدنى مستوياته منذ عام 2020.
لا يزال تخزين الغاز في الولايات المتحدة يبدو مستقراً للغاية، مع سحب أقل من المعتاد للمخزونات خلال معظم شتاء 2023/2024. ارتفع مخزون الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة بنسبة 23% عن المستويات التي شهدها في نفس المرحلة من العام الماضي، وحوالي 39% أعلى من متوسط الخمس سنوات.
لعب الطقس المعتدل دوراً رئيسياً في السحوبات الصغيرة خلال أشهر الشتاء. لقد شهدنا أيضاً بعض الاضطرابات في العمليات في فريبورت للغاز الطبيعي المسال، الأمر الذي كان من شأنه أن يقلل الطلب على الغاز ويزيد العرض في السوق المحلية.
ومع تداول الأسعار المحلية في الولايات المتحدة بأقل من 2 دولار أمريكي لكل مليون وحدة حرارية، فليس من المستغرب أن يتعرض عدد من منصات الغاز الطبيعي للضغوط. حيث انخفض عدد منصات الغاز في الولايات المتحدة بنسبة 7% هذا العام وصولاً إلى أدنى مستوياته منذ يناير 2022. ونتيجة لذلك، لا يُتوقع نمو في إمدادات الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة هذا العام، بعد نموها بمقدار 4.2 مليار قدم مكعب يومياً في عام 2023. ومع ذلك، علينا أن نراقب نشاط التنقيب عن النفط. وإذا زاد هذا، فيمكننا أن نرى المزيد من إنتاج الغاز المُصاحب (الغاز المُنتج من آبار النفط).
توقعات الغاز الطبيعي 2024
من المتوقع أن تواجه أسعار الغاز الأوروبية ضغوطاً هبوطية مستمرة مع اختتام المنطقة لموسم التدفئة 2023/2024 بمستويات تخزين قياسية.
وعلى الرغم من الوضع المستقر في السوق الأمريكية، يتوقع المحللون تضييقاً في ميزان الغاز الطبيعي الأمريكي بسبب ركود نمو العرض وزيادة الطلب.
وفقاً لتوقعات إدارة معلومات الطاقة EIA، من المتوقع أن يبلغ متوسط سعر عقد هنري هاب Henry Hub أقل من 2.00 دولار أمريكي لكل مليون وحدة حرارية في الربع الثاني من عام 2024 وحوالي 2.20 دولار أمريكي لكل مليون وحدة حرارية لعام 2024 بأكمله.