مع دخول النصف الأول من عام 2023 أسابيعه الأخيرة ، كانت هناك دلائل على أن جفاف العرض العام الأولي في لندن لمدة 18 شهرًا قد يقترب من نهايته.
شهدت الأسابيع الأخيرة اتساع هزيلة إدراج الشركات الجديدة في لندن إلى تدفق واعد أكثر ، مع إشعال التفاؤل في الأيام الأخيرة حيث عبّر اثنان من الوافدين الجدد المحتملين عن نواياهم في التعويم ، مع تقييمات مطروحة حول أو أكثر من مليار جنيه إسترليني.
يتذمر وسطاء المدينة من أن مستويات استفسارات الاكتتاب العام قد ارتفعت بشكل ملحوظ في الشهر الماضي ، مع وجود مجموعة متزايدة من الشركات التي تراقب ظروف السوق بعد تعليق الخطط على مدار العام ونصف العام الماضيين.
انتعاش الاكتتاب؟ كان هناك 13 منذ بداية أبريل مع 491 مليون جنيه إسترليني من الأموال النقدية الجديدة
بالنظر إلى الإحصائيات ، منذ بداية أبريل ، كان هناك أكثر من عشرة عروض عامة أولية ، بما في ذلك أربعة عروض في الأيام القليلة الأولى من شهر يونيو.
في السوق الثانوية ، سجل بحث Proactive 20 جهة لجمع التبرعات من قبل الشركات المدرجة الحالية في الشهر الماضي بمبلغ إجمالي يقل قليلاً عن 40 مليون جنيه إسترليني ، أكبرها كان يزيد قليلاً عن 6 ملايين جنيه إسترليني ، وأصغرها 250 ألف جنيه إسترليني.
من بين الاكتتابات العامة الأولية ، كان هناك 13 اكتتابًا منذ بداية أبريل مع 491 مليون جنيه إسترليني من السيولة النقدية الجديدة – على الرغم من انحراف الأرقام عن طريق قيمتين متطرفتين أكبر.
إذا تم استبعاد هذا الزوج ، فقد تم جمع ما متوسطه 3.2 مليون جنيه إسترليني نقدًا جديدًا في الربع الثاني حتى الآن.
لذا ، فإن الشركات تصل إلى رأس المال – ليس كثيرًا.
سيتم وصف ثلاثة من الاكتتابات العامة الأولية والنصف بالضبط من جامعي الأموال الثانويين على أنهم مبالغ لا تقل عن مليون جنيه إسترليني.
كانت عمليات جمع التبرعات الثانوية البالغة 5 ملايين جنيه إسترليني من أعلاه لمشاريع القيمة المضافة أو التوسع قليلة ومتباعدة ، مع ثلاثة في الشهر الماضي.
من بين الطروحات العامة الأولية ، كان اثنان ما بين مليون و 2 مليون جنيه استرليني ، وخمسة بين 3 و 8 ملايين جنيه استرليني.
يقول المحللون إن هناك أسبابًا مختلفة لذلك: لا ترغب الشركات وداعموها في إصدار أسهم بتقييمات منخفضة لأن القيام بذلك قد يضعف المستثمرين بشكل كبير.
البديل هو أن المستثمرين المؤسسيين بعيدون جدًا عن المخاطرة ، ومجمع رأس المال في AIM وسوق لندن الرئيسي غير موجود.
يقول جيف ناش ، مدير في فينكاب ، وهي شركة سمسرة صغيرة تندمج مع منافسها السابق سينكوس: “ نحن نؤمن بفرصة الاستثمار المناسبة والوسيط المناسب ، يمكن جمع الأموال ، على الرغم من أن السعر قد لا يكون جذابًا بشكل مفرط. “
قال جون ليفينسون ، ممول شركة آخر صغير الحجم ، من SI Capital ، إن النهاية السفلية لسوق الاكتتاب العام كانت مثل “دفع الصخور صعودًا” خلال العام الماضي أو نحو ذلك.
يريد المستثمرون المؤسسيون شركات أكثر نضجًا يمكنها الوقوف على قدميها ، كما يقول ، “لكن الآن هو وقت سيئ بالنسبة للشركات الأكثر نضجًا لأن التقييمات ليست مجنونة – لذا فأنت بحاجة إلى اثنين من الفائزين ثم ستحصل على المتابعين” .
موقف كلاسيكي للالتقاط 22 لـ Square Mile.
ولكن كانت هناك علامات على طلب المستثمرين على بعض الإصدارات الجديدة ، مع وصول مايو 550 مليون دولار لمركبة Admiral Acquisition ذات الشيكات الفارغة و 30 مليون جنيه إسترليني تم جمعها من قبل Ashoka WhiteOak Emerging Markets Trust.
ثم في الأسبوع الماضي ، سمعنا عن خطط للتعويم من WE Soda و CAB Payments ، حيث أشار الأول إلى “ اهتمام كبير ” من المستثمرين المحتملين لأنه يهدف إلى تقييم 6 مليارات جنيه إسترليني ، مع تقدير الأخير خارجيًا للبحث عن على الأقل بتقييم 800 مليون جنيه إسترليني.
ويدعم الزخم المحسن نيك سميث ، العضو المنتدب في فريق أسواق رأس المال في PrimaryBid والمدير السابق في بنك باركليز للاستثمار.
نظرًا لأن منصة PrimaryBid توفر الوصول إلى الاكتتابات الأولية وعمليات جمع التبرعات الثانوية ، بما في ذلك ست صفقات منذ بداية مايو ، فإن الشركة لديها رؤية رئيسية لكيفية تحرك السوق.
يقول سميث: “كان الربع الثاني أكثر نشاطًا – خاصة في الشهر الماضي ، ارتفع مستوى الاستفسارات ، وإن كان ذلك من قاعدة منخفضة”.
ربما يتعين عليك العودة إلى عام 2021 للمقارنة مع تدفق الصفقة المقرر لشهر يونيو.
“إذا كانت هذه الصفقات تعمل بشكل جيد ، فسيؤدي ذلك إلى إعدادنا جيدًا لفترة أقوى من سبتمبر فصاعدًا.”
يقول ناش من Finncap إن الشركة تتوقع تحسن المزاج في المدينة مع تقدم العام.
يقول: “نتوقع أن يكون صيفًا هادئًا ولكننا نشعر بالإيجابية بشكل متزايد اعتبارًا من سبتمبر فصاعدًا”.
Float: يرأس ديدم سينير WE Soda ، التي أعلنت عن خططها للطرح في لندن
مع إعلان CAB Payments و WE Soda عن خططهما للتعويم ، قال إنه أظهر أن لندن لا تزال مكانًا جذابًا لإدراج شركة.
في حين أن هذه أعمال كبيرة جدًا ، نتوقع أن نشهد زيادة في مستويات النشاط في قطاع رأس المال المتوسط أيضًا. بالتأكيد لا يوجد نقص في الشركات الطموحة التي تسعى للإدراج في لندن.
هذه نقطة يوافق عليها سميث.
يقول: “كل تلك الشركات التي فكرت في التعويم في الأشهر الثمانية عشر الماضية لا تزال تتداول وتنمو في الخلفية – لذلك هناك بالفعل عدد كبير من الشركات المتراكمة”.
“تشبه إلى حد ما حافلات لندن ، من المحتمل أن نرى أنه عندما يأتي المرء ، سيكتسب المزيد الكثير الثقة ليتبعوه.”
بينما يبدو أن جفاف الاكتتاب قد شهد تحولًا هزيلًا إلى تيار صحي ، قالت سوزانا ستريتر ، رئيسة المال والأسواق في Hargreaves Lansdown ، “لا تتوقع أن يتحول هذا التدفق إلى فيضان حتى الآن”.
وأضافت: “على الرغم من عودة إحساس أكبر بالهدوء إلى الأسواق في أعقاب التوتر الناجم عن مخاوف القطاع المصرفي في الربيع ، إلا أنه لا يزال هناك عدم يقين بشأن اتجاه أسعار الفائدة الذي لا يزال من الممكن أن يثير تداولات غير مستقرة في المستقبل”.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا نقرت عليها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.