يوم آخر ، استيلاء آخر.
ومرة أخرى ، يقود جنون الاستحواذ للشركات البريطانية شركات الأسهم الخاصة الأجنبية مع أحدث نهج لمجموعة هت قادم من شركة أبولو الأمريكية العملاقة.
ارتفعت الأسهم في شركة تكنولوجيا البيع بالتجزئة عبر الإنترنت بنسبة 44.9 في المائة بعد الأنباء التي تفيد بأن مات مولدينغ من THG – وهو أيضًا أكبر مساهم فيها – قد تلقى مقاربة أولية.
يأتي العطاء في وقت مناسب لشركة Molding التي طلبها مستثمر كبير واحد على الأقل لترتيب منزله حيث توشك THG على كشف النقاب عن خسائر أكبر.
تشير التقديرات إلى أن الشركة خسرت 277 مليون جنيه إسترليني العام الماضي ، مما رفع إجمالي الخسائر إلى أكثر من مليار جنيه إسترليني خلال السنوات الخمس الماضية.
جنون الاستحواذ: حتى الآن هذا العام ، كان هناك 14 عرضًا من شركات الأسهم الخاصة لشركات بريطانية
ومن المتوقع أن تخسر 650 مليون جنيه إسترليني أخرى خلال السنوات الأربع القادمة. هذا أكثر من قصر للترتيب منه منزل.
لذا فليس من المستغرب أن يكون التحول إلى القطاع الخاص خيارًا جادًا لـ Molding ، الذي لم يخفِ خيبة أمله في بورصة لندن.
منذ طرح Molding THG قبل ثلاث سنوات مقابل 5.4 مليار جنيه إسترليني ، انهارت الأسهم ، وعانى من مشاكل في علاقات المستثمرين والحوكمة واضطر للتخلي عن حصته الذهبية.
من المؤكد أن الخروج من دائرة الضوء سوف يناسب Molding ولكنه قد يترك بعض المستثمرين الأصليين يشعرون بالضيق.
إن قيام Apollo بتحويل منصة THG عبر الإنترنت أمر مثير للاهتمام ، على أقل تقدير ، ولكن ما يظهره هو مدى ضخامة استثمار إله الشمس مارك روان في المملكة المتحدة.
تعمل Apollo أيضًا على توسيع منصتها في لندن ، حيث تنقل مكتبين إلى مكتب عملاق في Soho Place ، في ما يسميه روان “مركزها المالي العالمي”. يدير فريقها الأوروبي ربع صندوق الحرب البالغ 584 مليار جنيه إسترليني.
في خطوة أخرى ، أكدت مجموعة جون وود أنها منفتحة على المزيد من المحادثات مع أبولو ، نعم ، لقد خمنت. لقد رفضت Wood بالفعل أربعة عروض سابقة ، لذا سيتعين على أي عرض جديد تجاوز 1.7 مليار جنيه إسترليني ليتم قبوله.
هناك الكثير من العطاءات على الطاولة. تقول نتورك إنترناشونال ، مجموعة المدفوعات في الشرق الأوسط وأفريقيا ، إنها على وشك قبول عرض من شركتي Francisco Partners و CVC ، وهما شركتان أخريان في مجال الأسهم الخاصة.
اتصلت شركة الأسهم الخاصة السويدية EQT بالأخصائي البيطري Dechra الأسبوع الماضي ، بينما أعطت Industrials REIT إيماءة لاستحواذ Blackstone الأمريكية. وافقت شركة الأحداث Hyve Group على صفقة مع Providence Equity Partners ، وهي شركة أمريكية أخرى ، على الرغم من أن بعض المستثمرين الكبار يقاومون ذلك.
القاسم المشترك بين كل هذه المزايدات هو أن بريطانيا تُباع بثمن بخس. حتى الآن هذا العام ، كان هناك 14 عرضًا من شركات الأسهم الخاصة لشركات بريطانية.
أصبح الكثيرون عرضة للخطر بسبب ضعف الجنيه الإسترليني منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في عام 2016 عندما كان الجنيه الإسترليني 1.45 دولار.
بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، هرب الكثير من المستثمرين – وهو سوء تقدير خطير وحمق – مما يعني أن الشركات البريطانية تُركت بأقل من قيمتها الحقيقية وسعرها بسعر مخفض ، لا سيما لأقرانها الأوروبيين.
على الرغم من تعافي الجنيه الاسترليني من أدنى مستوياته في العام الماضي إلى 1.24 جنيه إسترليني ، إلا أنه لا يزال منخفضًا بالمستويات التاريخية.
والأهم من ذلك ، أن اقتصاد المملكة المتحدة يبدو أكثر إشراقًا مما كان عليه قبل بضعة أشهر. شاهد الطريقة الواثقة التي تجاهل بها المستشار جيريمي هانت توقعات صندوق النقد الدولي الكئيبة في واشنطن الأسبوع الماضي.
من السابق لأوانه التنبؤ بنمو قوي ولكن هناك براعم خضراء والتضخم في طريقه إلى الانخفاض.
يمكن للمفترسين الأجانب رؤية ذلك أيضًا ، وهذا هو السبب في أنهم في عجلة من أمرهم لشراء الأصول البريطانية قبل أن يبدأوا في إعادة التكيف مع مستويات أكثر واقعية ويزداد الجنيه الاسترليني.
على العكس من ذلك ، يمكنك القول إنه تصويت على الثقة في بريطانيا. وهذا هو السبب في أنه من المأساة أن صناديق المعاشات التقاعدية البريطانية – والمستثمرين من القطاع الخاص – لا يمكنهم رؤية نفس الاتجاه الصعودي للأجانب.
مع هوسهم بشراء الذهب ، فإن الأموال تخسر.
ومع ذلك ، كانت البطاقات موجودة هناك لنرى منذ سنوات. يجب على الحكومة وبورصة لندن تسريع الإصلاحات لتشجيع صناديق التقاعد على العودة إلى سوق الأسهم. إذا لم يشتري المستثمرون المحليون أسهمهم ، فسيقوم شخص آخر بذلك.
على المدى
ومع ذلك ، لم يفت الأوان بعد لفعل الشيء الصحيح. يتمتع FTSE 100 الآن بعدة أيام متتالية من المكاسب – أفضل مسار منذ عيد الميلاد 2020.
لامس المؤشر أعلى مستوى له منذ خمسة أسابيع لكنه تخلى عن الشبح لاحقًا. لا يزال هناك متسع من الوقت للاستثمار قبل أن يحصل المزيد من الخاطبين الأجانب على كل الأشياء الجيدة.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر فوقها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.