شنغهاي / سنغافورة (رويترز) – أبقت الصين أسعار الإقراض القياسية دون تغيير للشهر التاسع في مايو أيار يوم الاثنين لتتوافق مع توقعات السوق حيث أدى ضعف اليوان واتساع فروق العوائد مع الولايات المتحدة إلى الحد من نطاق أي تسهيل نقدي كبير. .
أشارت مجموعة من البيانات على مدار الشهر الماضي أو نحو ذلك ، بما في ذلك مؤشرات أبريل الأسبوع الماضي ، إلى فقدان الاقتصاد للزخم بعد الارتداد الأولي بعد COVID ورفع الآمال في المزيد من تدابير التيسير.
ولكن بالنظر إلى مخاطر تدفق رأس المال التي قد تضر أكثر بانزلاق اليوان ، يتوقع بعض المحللين الآن أن يخفض بنك الصين الشعبي (PBOC) كمية السيولة النقدية التي يجب على البنوك وضعها جانبًا مع تحرك سياسته التالية.
في وقت سابق من اليوم ، تم الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي للقرض لمدة عام في الصين عند 3.65٪ ولم يتغير سعر الفائدة الأساسي لخمس سنوات عند 4.30٪.
وفي استطلاع أجرته رويترز على 26 مراقبا للسوق الأسبوع الماضي ، توقع 23 مراقبا ألا يطرأ تغيير على الأسعار لهذا الشهر.
قال الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس في بيان صحفي: “على الرغم من الضعف في أبريل ، لا نتوقع من صانعي السياسة إطلاق العنان لتحفيز كبير لأن هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ لا يزال في متناول اليد ، وتتطلب قضايا مثل مخاطر الممتلكات وبطالة الشباب نهجًا أكثر استهدافًا”. ملحوظة.
“في إطار السياسة النقدية ، من المرجح أن تكون الإجراءات الرمزية مثل خفض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR) أكثر احتمالية من تخفيضات أسعار السياسة هذا العام نظرًا للفرق الواسع بالفعل في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة والصين وضغط انخفاض قيمة اليوان.
ضعف اليوان الصيني متجاوزا المستوى النفسي المهم 7 للدولار الأسبوع الماضي ليسجل أدنى مستوى له في خمسة أشهر. وانخفض بنحو 5 بالمئة من أعلى مستوياته في أواخر يناير كانون الثاني.
في الوقت نفسه ، تحوم فجوة العائد بين السندات الحكومية الصينية القياسية لأجل 10 سنوات ونظيراتها الأمريكية عند أوسع مستوى في شهرين.
كما جاءت عمليات تثبيت LPR الثابتة بعد أن قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بتجديد قروض تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل (MLF) المستحقة مع الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير الأسبوع الماضي.
يعمل معدل MLF كدليل إلى LPR والأسواق تستخدم في الغالب السعر متوسط الأجل كمقدمة لأي تغييرات في معايير الإقراض.
قال الاقتصاديون في كابيتال إيكونوميكس الأسبوع الماضي أن هدف البنك المركزي هو ضمان ألا يتباطأ نمو الائتمان ، الذي تراجع في أبريل ، كثيرًا مع “تلاشي دفعة إعادة فتح الطلب على الائتمان”.
وقالوا “يمكن تحقيق ذلك على الأرجح دون تخفيضات في أسعار الفائدة ، ونعتقد أن بنك الشعب الصيني سيحاول تجنبها”.
“الجانب السلبي لخفض LPR هو أنه يقلل عائد البنوك على دفتر قروضهم الحالي ، مما يزيد من الضغط على هوامش صافي الفائدة ، والتي هي عند مستوى قياسي منخفض.”
قالوا إن بنك الشعب الصيني قد يستخدم أدوات أخرى مثل تخفيضات نسبة الفائدة على الودائع وتوجيه نافذة معدل الإيداع وضخ السيولة لتوجيه تكاليف التمويل إلى الأسفل.
يتم تعيين LPR ، الذي تفرضه البنوك عادةً على أفضل عملائها ، من قبل 18 بنكًا تجاريًا معينًا يقدمون الأسعار المقترحة إلى البنك المركزي كل شهر.
تعتمد معظم القروض الجديدة والمستحقة في الصين على LPR لمدة عام واحد ، بينما يؤثر معدل الخمس سنوات على تسعير الرهون العقارية. خفضت الصين كلا من LPRs في أغسطس 2022 لتعزيز الاقتصاد.
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.