زوريخ (رويترز) – بعد الانتهاء رسميا من عملية الاستحواذ على بنك كريدي سويس ، يتعين على بنك يو بي إس الآن الوفاء بوعده بأن الإنقاذ الذي تنظمه الحكومة سيحقق كل من المساهمين ودافعي الضرائب السويسريين.
لقد أدت أكبر صفقة مصرفية في العالم منذ الأزمة المالية لعام 2008 إلى إنشاء مدير ثروة يتمتع بمدى وصول عالمي لا مثيل له و 5 تريليونات دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، مما يمنح UBS زمام المبادرة بين عشية وضحاها كان من الممكن أن يستغرق سنوات لتحقيقه في الأسواق الرئيسية.
تم الترتيب له خلال عطلة نهاية الأسبوع في مارس لدرء أزمة مصرفية أوسع نطاقًا ، ودعمًا بما يصل إلى 250 مليار فرنك سويسري (281 مليار دولار) من الأموال العامة – يطرح هذا الارتباط الآن تحديات ضخمة ومكافآت محتملة لسويسرا وأكبر بنوكها.
يتعين على سويسرا الآن أن تتعامل مع بنك تبلغ ميزانيته العمومية ضعف حجم اقتصادها ، بينما يواجه سيرجيو إرموتي ، الذي أعيد إلى منصب الرئيس التنفيذي للإشراف على الاندماج الضخم ، قرارات إستراتيجية صعبة حيث يدمج UBS منافسه الأصغر على خلفية اقتصادية غير مؤكدة. .
البنك السويسري
ربما تكون العقبة الأولى هي اتخاذ قرار مشحون سياسياً بشأن “جوهرة التاج” لبنك كريدي سويس ، أعماله المحلية.
يمكن أن يؤدي إدخال هذا إلى UBS والجمع بين الشبكات المتداخلة إلى حد كبير إلى تحقيق وفورات كبيرة ، وقد اقترح Ermotti أن القيام بذلك كان السيناريو الأساسي للتكامل.
ولكن سيتعين على UBS أن يوازن بين ذلك وبين الضغط العام للإبقاء على أعمال Credit Suisse منفصلة بعلامتها التجارية وهويتها والقوى العاملة الخاصة بها بشكل حاسم. كان للوحدة ما يقرب من 7300 موظف في نهاية عام 2022 وأرباح تشغيلية بقيمة 1.43 مليار فرنك سويسري بينما تكبدت المجموعة بأكملها خسائر فادحة.
سيكون للأعمال المشتركة مكانة مهيمنة في سوق القروض السويسرية ، في حين أن القلق العام بشأن بنك سويسري ضخم ، يمكن أن يؤدي إلى متطلبات تنظيمية ورأس مال أكثر صرامة.
قال UBS إن جميع الخيارات ، التي يمكن أن تشمل طرحًا عامًا أوليًا ، مفتوحة ، ومن المقرر صدور القرار في غضون أشهر.
نزيف الموظفين ، العملاء؟
أكد UBS عزمه على التحرك بسرعة لمنع مغادرة الموظفين والعملاء ، حيث أشار رئيس مجلس الإدارة كولم كيليهر مؤخرًا إلى تحقيق مكاسب صافية في الأعمال التجارية في بعض المجالات.
ومع ذلك ، يتحدث المطلعون عن المنافسين الذين يتوددون بقوة لعملاء وموظفي Credit Suisse. قال أحدهم إن نحو 200 شخص يغادرون البنك كل أسبوع.
يقول المستثمرون وخبراء التمويل والمحللون إن الحفاظ على الأعمال وتنميتها مع تحسين معنويات الموظفين قد يكون التحدي الأكبر للجميع.
قد يقوم العملاء الذين عادةً ما يتعاملون مع كل من UBS و Credit Suisse بتوزيع مخاطرهم ، الآن ببعض هذه الأعمال في مكان آخر.
وقال آلان مودي ، كبير مسؤولي الاستثمار في وودمان أسيت مانجمنت: “واحد زائد واحد لن يساوي اثنين. سيضيع جزء كبير من الأصول وسيكون لذلك تأثير على ربحية UBS للصفقة”.
علاوة على ذلك ، فإن مثل هذه العملية المعقدة تخاطر بأن يتحول البنك إلى الداخل ، على حساب الابتكار وخدمة العملاء.
قال أرتورو بريس ، أستاذ المالية في المعهد الدولي لتطوير الإدارة (IMD) في لوزان: “سيكون مدير العلاقات مع العملاء أكثر قلقًا بشأن الاحتفاظ بوظيفتهم بدلاً من تلبية احتياجاتي”.
مرشح ثقافي
UBS ، الذي قال إنه يهدف إلى إنهاء تكامل البنكين في غضون ثلاث إلى أربع سنوات ، أوضح أيضًا أن قوته العاملة مجتمعة – التي يبلغ عددها الآن حوالي 120.000 – ستحتاج إلى الانكماش.
تحدث رئيس UBS Kelleher علنًا عن مخاوف من “التلوث الثقافي” وتطبيق “مرشح ثقافي” على موظفي بنك الاستثمار في Credit Suisse ، مشيرًا إلى عدم كفاية ضوابط المخاطر والنمو غير المنضبط والإنفاق الرأسمالي.
يحذر بعض المراقبين من أن كل ذلك يساهم في عدم اليقين ، مما قد يجعل من الصعب على المجموعة المدمجة الحفاظ على الأداء المتميز وتعيين موظفين جدد.
قال لارس شفايتزر ، أستاذ المالية في جامعة فرانكفورت ، “يؤدي الإصلاح الشامل إلى التوتر بين جميع الموظفين ، وأيضًا بين أفضل الموظفين أداءً” ، مضيفًا أن الباحثين عن الكفاءات يقتربون منهم غالبًا بعروض من المنافسين.
الهياكل؟
في حين قدم UBS بالفعل لمحة مالية عن المجموعة المندمجة وخصص عشرات المليارات من الدولارات للتكلفة والخسائر المحتملة الناتجة عن الشراكة ، فقد حذر أيضًا من أن الأرقام يمكن أن تتغير جوهريًا بمرور الوقت.
قال UBS إنه لم يعثر على هياكل عظمية في دفاتر Credit Suisse ، لكنه الآن فقط سيكتسب نظرة ثاقبة على بنك عانى من سنوات من الفضائح والرقابة الفضفاضة والاعتراف في مارس بنقاط الضعف المادية في ضوابطه.
تنبع إحدى المخاطر المحتملة من الاعتراضات القانونية على قرار السلطات السويسرية بشطب سندات AT1 الخاصة الصادرة عن Credit Suisse. في حين أن UBS ليس طرفًا في هذه الإجراءات القانونية ، إلا أنه يمكن أن يضيف إلى تكاليف تمويله.
صداع بنك الاستثمار
قال مسؤولون تنفيذيون في UBS إنهم يهدفون إلى تقليص بنك كريدي سويس الاستثماري بشكل جذري. ومع ذلك ، هناك أسئلة حول مدى وسرعة إدارة UBS للأعمال وبأي تكلفة.
تقدم الحكومة السويسرية ضمانًا يصل إلى 9 مليارات فرنك سويسري للخسائر المحتملة المتعلقة ببنك كريدي سويس الاستثماري بالإضافة إلى ما يصل إلى 5 مليارات فرنك من الخسائر التي وافق UBS على تحملها.
“التحدي المسموم”
ووعد إرموتي بأن فريقه “سيعمل بجد” لتجنب أي عواقب بالنسبة لدافعي الضرائب ، ويقول المحللون إنه مع الانتخابات الفيدرالية السويسرية المقرر إجراؤها في أكتوبر ، يتعين على UBS أن يخطو بحذر.
نظريًا ، لا يبدو أن UBS بحاجة إلى أي أموال عامة ، مع وجود وسادة مالية تقارب 35 مليار دولار من شراء Credit Suisse بجزء ضئيل من قيمته الدفترية.
ومع ذلك ، فإن المحادثات التي أجريت على الدعم منذ الإعلان عن الصفقة في 19 مارس ، تشير إلى أن UBS كان حريصًا على تأمين ما أسماه باركليز “كأس مسموم” بسبب احتمال حدوث رد فعل سياسي عنيف.
بينما قلل Ermotti من شأن المخاوف من أن يصبح UBS كبيرًا للغاية ، اقترح ثاني أكبر حزب سياسي في سويسرا تقليصًا جذريًا لأصوله ، قائلاً إن حجم المقرض وضمانة الدولة الضمنية تزيد من مخاطر إنقاذ باهظ آخر.
(1 دولار = 0.8889 فرنك سويسري)
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.