واشنطن (رويترز) – ظل الإنفاق الاستهلاكي الأمريكي دون تغيير في مارس آذار حيث قابل زيادة الإنفاق على الخدمات انخفاض في السلع ، لكن القوة المستمرة في ضغوط التضخم الكامنة قد تدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى الأسبوع المقبل.
وأكدت بيانات أخرى يوم الجمعة ارتفاع التضخم بإصرار حيث أظهرت زيادة تكاليف العمالة بقوة في الربع الأول حيث استمر سوق العمل الضيق في دفع مكاسب الأجور في القطاع الخاص. ومع ذلك ، مع تحول الاقتصاد إلى تباطؤ ، قد يكون رفع سعر الفائدة المتوقع يوم الأربعاء المقبل هو الأخير في الدورة الحالية ، وهو الأسرع منذ الثمانينيات.
وزاد تشديد شروط الائتمان في أعقاب الاضطرابات التي شهدتها الأسواق المالية في الآونة الأخيرة من مخاطر حدوث ركود هذا العام. إن الكفاح من أجل رفع سقف اقتراض الحكومة الفيدرالية البالغ 31.4 تريليون دولار يشكل أيضًا تهديدًا للاقتصاد.
قال بيل آدامز ، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا في دالاس: “الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب”. “الاقتصاد آخذ في البرودة ، لكن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية. ومكونات التضخم التي يخشى الاحتياطي الفيدرالي من أن تكون أكثر استمرارا ، والخدمات كثيفة العمالة ، ثابتة بشكل خاص.”
جاءت القراءة غير المتغيرة في إنفاق المستهلك الشهر الماضي ، التي أبلغت عنها وزارة التجارة ، في أعقاب المكاسب المعدلة بالخفض بنسبة 0.1٪ في فبراير. تم الإبلاغ سابقًا عن زيادة الإنفاق الاستهلاكي ، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي ، بنسبة 0.2٪ في فبراير.
ارتفع الإنفاق على الخدمات بنسبة 0.4٪ ، مدفوعًا بالإسكان والمرافق وكذلك الرعاية الصحية. وانخفضت نفقات السلع بنسبة 0.6٪ مع انخفاض مشتريات السيارات ، ومعظمها شاحنات خفيفة جديدة. كما ساهم انخفاض أسعار البنزين في تراجع الإنفاق على السلع. وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا تراجع الإنفاق الاستهلاكي 0.1 بالمئة.
تم تضمين البيانات في التقرير المتقدم للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول الذي نُشر يوم الخميس ، والذي أظهر ارتفاع الإنفاق الاستهلاكي بمعدل سنوي 3.7٪ في تلك الفترة بعد ارتفاعه بوتيرة 1.0٪ في الربع الأول من أكتوبر إلى ديسمبر.
أدت القراءة الثابتة للإنفاق الاستهلاكي الشهر الماضي إلى وضع الاستهلاك والاقتصاد العام على مسار نمو منخفض في الربع الثاني.
من المحتمل أن يستقر إنفاق المستهلكين حيث أصبح الأمريكيون أكثر كرهًا لارتفاع الأسعار. كما تتضاءل المزايا الاجتماعية الحكومية. انتهت فترة التعزيز المؤقت لمزايا برنامج المساعدة الغذائية التكميلية (SNAP) التي أذن بها الكونجرس الأمريكي لحماية الأشخاص ذوي الدخل المنخفض والأسر من صعوبات جائحة COVID-19 في مارس.
يُعرف SNAP باسم طوابع الطعام. قدر باحثون من مكتب الإحصاء بوزارة التجارة يوم الخميس أن نهاية المزايا الإضافية أدت إلى حصول ما يقرب من 32 مليون شخص على مدفوعات SNAP الشهرية الأصغر. قدروا أن أسرة مكونة من أربعة أفراد يبلغ صافي دخلها الشهري 2000 دولار تحصل الآن على 600 دولار أقل في قسائم الطعام كل شهر.
تم تداول الأسهم في وول ستريت على ارتفاع. ارتفع الدولار مقابل سلة من العملات. ارتفعت أسعار سندات الخزانة الأمريكية.
مكاسب الأجور الصلبة
ومن المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى الأسبوع المقبل. رفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 475 نقطة أساس منذ مارس من العام الماضي من مستوى قريب من الصفر إلى النطاق الحالي 4.75٪ -5.00٪.
على الرغم من أن التضخم يتباطأ تدريجياً ، إلا أنه لا يزال مرتفعاً. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.1٪ في مارس ، وهي أقل زيادة منذ يوليو الماضي ، بعد ارتفاعه بنسبة 0.3٪ في فبراير. في 12 شهرًا حتى مارس ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي 4.2٪. كان هذا هو أصغر تقدم منذ مايو 2021 وتبع ارتفاعًا بنسبة 5.1٪ في فبراير.
وباستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.3٪ ، متطابقًا مع مكاسب فبراير. ارتفع ما يسمى بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 4.6٪ على أساس سنوي في مارس بعد ارتفاعه بنسبة 4.7٪ في فبراير. يتتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشرات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لهدف التضخم 2 ٪.
قدر الاقتصاديون أن الخدمات الأساسية باستثناء الإسكان ، التي يراقبها صناع السياسة عن كثب ، زادت بنسبة 0.2٪. وجاء أقل مكسب منذ يوليو الماضي بعد ارتفاع بنسبة 0.3٪ في فبراير ، وعكس انخفاضًا في رسوم إدارة المحافظ.
أظهر تقرير منفصل من وزارة العمل أن مؤشر تكلفة العمالة ، وهو أوسع مقياس لتكاليف العمالة ، قد تسارع بنسبة 1.2٪ في الربع الأول بعد زيادة 1.1٪ في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر.
ارتفعت تكاليف العمالة بنسبة 4.8٪ على أساس سنوي بعد ارتفاعها بنسبة 5.1٪ في الربع الرابع ، وبقيت أعلى من 3.5٪ التي يقول مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إنها ستكون متسقة مع نسبة التضخم البالغة 2٪.
ينظر صانعو السياسة والاقتصاديون إلى مؤشر ECI على نطاق واسع باعتباره أحد أفضل مقاييس الركود في سوق العمل ومؤشرًا للتضخم الأساسي ، لأنه يتكيف مع التغيرات في التكوين وجودة الوظيفة. كان هناك 1.7 فرصة عمل لكل شخص عاطل عن العمل في فبراير.
ارتفعت أجور القطاع الخاص بنسبة 1.2٪ ، مطابقة لمكاسب الربع الرابع. كانت الصناعات المنتجة للسلع هي المحركات الرئيسية للنمو. تقدمت الأجور الخاصة بنسبة 5.1٪ على أساس سنوي.
هذا يتعارض مع الاعتدال في متوسط الأجر في الساعة في تقرير التوظيف الشهري لوزارة العمل.
جادل بعض الاقتصاديين بأن الثبات في الأجور يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يواصل تشديد السياسة إلى ما بعد الأسبوع المقبل.
قال جوناثان ميلار ، كبير الاقتصاديين في باركليز في نيويورك: “إن عدم إحراز تقدم في تباطؤ الأجور يزيد من مخاطر أن يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة التشديد بعد زيادته المقبلة في مايو ، مع إبقاء التركيز على تطورات سوق العمل”.
تساعد مكاسب الأجور القوية في دعم الدخل الشخصي ، وتعويض العوائق الناجمة عن تراجع المزايا الحكومية مثل قسائم الطعام. ارتفع الدخل بنسبة 0.3 ٪ ، مطابقة للزيادة في فبراير.
وقفز معدل الادخار إلى 5.1٪ ، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2021 ، من 4.8٪ في فبراير ، مدعوماً بانخفاض مدفوعات الضرائب في يناير فضلاً عن مخاوف من حدوث ركود.
وقالت شانون سيري ، الخبيرة الاقتصادية في ويلز فارجو في نيويورك: “أصبحت المدخرات الزائدة أقل فأكثر دافعًا للإنفاق وقد تصبح الأسر أقل ميلًا للاستفادة من أموال الأيام الممطرة مع تزايد حالة عدم اليقين”.
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.